1. 企業情報
松風（Shofu Inc.）は、歯科材料・器具の大手メーカーです。主力事業は歯科用人工歯、研削材、研磨材、セメント、CAD/CAM関連製品などの製造・販売で、国内外に広く展開しています。デンタル関連事業が売上の約93%を占め、残りはネイル関連事業（美容器具・化粧品等）です。1922年創業、京都市に本社を置き、従業員数は約1,400名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
松風は、人工歯・研削材で国内トップシェアを持ち、グローバルでも存在感を発揮しています。デンタル分野では欧米・アジア向け輸出も積極的で、海外売上比率は56%と高水準です。競合他社としては、GC、モリタ、クラレノリタケデンタルなどが挙げられます。業界はデジタル化・高機能材料へのシフトが進む一方、グローバル競争の激化や価格競争が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「2028年3月期に売上高500億円、営業利益75億円」を目標とする中期経営計画を掲げています。重点施策は以下の通りです。
– デンタル事業の海外展開強化（販売網拡充、現地ニーズ対応）
– CAD/CAMなどデジタル歯科分野への注力
– 予防・審美・高付加価値製品の開発
– ネイル事業は台湾など海外市場で独自ブランド拡販
4. 事業モデルの持続可能性
主力の歯科材料・機器は医療インフラとして安定した需要が見込まれます。特に高齢化社会や審美歯科の需要増加、デジタル歯科の成長が追い風です。海外展開の進展と新技術導入による製品ラインナップの拡充で、市場変化への適応力も高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
松風はCAD/CAM関連製品、セラミック、コンポジットレジン、研磨材などで独自技術を展開。近年はデジタル歯科分野（3Dプリンター対応材料等）の開発・投入を強化しています。主力の人工歯・研削材は高品質で国内外の歯科医療現場で高い評価を受けています。
6. 株価の評価
- PER（予想）：16.10倍（業界平均21.1倍より割安圏）
- PBR（実績）：1.78倍（業界平均1.8倍と同水準）
- EPS（予想）：132.25円
- BPS（実績）：1,198.37円
- 株価：2,129円
理論株価（BPS×PBR=1,198.37×1.78=2,134円）
現株価は理論値とほぼ一致し、割高感はありません。PERも業界平均より低く、利益成長を織り込んでいない水準です。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,320円
- 年初来安値：1,790円
- 50日移動平均：2,103.68円
- 200日移動平均：2,190.37円
- 直近株価：2,129円
株価は50日移動平均線付近で推移し、直近はやや調整局面です。年初来高値からはやや下落していますが、安値圏からは回復傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高：38,698百万円（前年比+10.3%）
- 営業利益：5,392百万円（前年比+14.5%）
- 純利益：4,317百万円（前年比+18.1%）
- ROE：10.27%
- ROA：6.74%
- 自己資本比率：85.2%
- 営業CF：3,447百万円
- 配当性向：31.16%
近年は安定した増収増益基調で、財務体質も極めて健全です。ROE・ROAも業界水準以上です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：2.49%
- 1株配当（予想）：53円
- 配当性向：31.16%
- 株式分割：2024年10月に1:2株式分割実施予定
- 自社株買い：特段の記載なし
配当利回りは業界平均を上回り、安定配当方針です。株式分割により流動性向上も期待されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間の株価は2,100円台前半で推移、やや調整気味
- 信用倍率：1.86倍（需給は中立）
- 出来高：平均的
- 株価変動要因：業績動向、海外展開、為替、世界経済リスク、デジタル歯科市場の成長性
11. 総評
松風は、歯科材料・機器分野で国内外トップクラスの競争力を持ち、安定した増収増益と健全な財務体質が特徴です。デジタル歯科や海外展開を軸にした中期成長戦略も明確で、株主還元も安定的です。株価は業界平均と比較して割安感があり、足元の業績も堅調です。今後はグローバル市場での成長加速と技術革新への対応が注目されます。
本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けにわかりやすく企業概要を整理したものです。投資判断はご自身でご検討ください。
企業情報
| 銘柄コード | 7979 |
| 企業名 | 松風 |
| URL | http://www.shofu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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