1. 企業情報
企業名：大東建託株式会社
設立：1974年6月20日
所在地：東京都港区港南2-16-1
従業員数：18,753人
事業内容：
– 賃貸住宅（アパート・マンション）の設計・建設・一括借上げ・管理
– 賃貸仲介・家賃保証・不動産管理
– LPガス供給、保険、クレジット決済、資産コンサルティング
– 福祉施設・ホテル運営、建物リノベーション等
特徴：
独自のノウハウで地主に賃貸事業を提案し、建設から管理・保証まで一貫サービスを提供。賃貸住宅建築請負・一括借上げで業界トップクラスのシェア。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：賃貸住宅建設・管理分野で圧倒的な存在感。賃貸仲介件数でも首位。
- 競争優位性：一括借上げ（サブリース）モデルと、建設・管理・保証の一貫体制が強み。
- 課題：人口減少・空室率上昇・サブリース契約の社会的課題（トラブル報道等）への対応が求められる。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：
- 「賃貸住宅市場のリーディングカンパニー」として、ストックビジネス（管理・保証収益）の強化。
- DX推進による業務効率化、顧客サービスの向上。
- 新規事業（福祉・ホテル・海外等）への多角化も進める。
- 中期経営計画の主な施策：
- 管理戸数・仲介件数の拡大
- サステナビリティ経営推進
- 設備投資（2026年3月期計画：29,000百万円）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：建設請負収益＋一括借上げによる安定的な管理収益（ストック型）。
- 市場変化への適応：人口減少や空室率上昇への対応として、既存物件のリノベーションや高付加価値物件の開発、DX活用によるコスト削減などに注力。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発：省エネ・高耐久・IoT対応の賃貸住宅開発、管理業務のDX化推進。
- 主力サービス：一括借上げ賃貸住宅管理、賃貸仲介、家賃保証サービスが収益を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：1,358円
- BPS（実績）：7,073.15円
- PER（会社予想）：11.96倍（業界平均13.6倍より割安）
- PBR（実績）：2.30倍（業界平均1.6倍より高い）
- 株価（2025/5/28終値）：16,245円
評価：
– PERは業界平均より低く、利益面で割安感あり。
– PBRは業界平均より高く、資産価値に対して株価はやや高め。
– ROE（21.60%）は非常に高水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：17,740円
- 年初来安値：14,375円
- 50日移動平均：15,693.90円
- 200日移動平均：16,637.85円
- 直近株価（16,245円）：50日線より上、200日線よりやや下。
- 直近10日間の値動き：16,000円台前半でのもみ合いが継続。
現状：年初来高値圏からやや下落し、移動平均線付近で推移。方向感に乏しいレンジ相場。
8. 財務諸表分析
- 売上高：1兆7,314億円（2024/3期）、前年同期比+4.4%
- 営業利益：1,048億円（同上）、増益傾向
- 純利益：747億円（同上）、増益傾向
- 営業利益率：3.35%
- ROE：21.60%
- ROA：6.45%
- 自己資本比率：38.1%（健全水準）
- 営業キャッシュフロー：856億円（過去12か月）
- フリーキャッシュフロー：-480億円（設備投資等によるマイナス）
過去数年傾向：売上・利益ともに着実な増加傾向。ROEも高水準を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：4.22%
- 1株配当（予想）：685円
- 配当性向：50.07%（利益の半分を配当に充当）
- 自社株買い：自己株式保有比率4.04%
- 過去の配当実績：5年平均配当利回り3.97%、安定した還元姿勢
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動：16,000円台前半でのレンジ推移。出来高は安定。
- 信用倍率：1.93倍（やや買い長）
- 機関投資家保有比率：49.51%、安定株主が多い。
- 株価変動要因：決算発表や配当方針、サブリース規制、人口動態、金利動向などが影響。
11. 総評
大東建託は、賃貸住宅建設・管理分野で圧倒的なシェアと一貫したサービス体制を持つ企業です。安定した収益基盤と高いROE、積極的な株主還元策が特徴です。業界平均と比較してPERは割安、PBRはやや高めで、利益成長と資本効率の高さが評価されています。人口減少や空室率上昇などの構造的課題への対応が今後の持続的成長のカギとなります。株価は直近レンジ内で推移しており、業績や配当政策に対する投資家の関心が高い状況です。
企業情報
| 銘柄コード | 1878 |
| 企業名 | 大東建託 |
| URL | http://www.kentaku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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