1. 企業情報
概要
オリエンタルランドは、千葉県浦安市に本社を置き、東京ディズニーランドおよび東京ディズニーシーの運営を主軸とする企業です。テーマパーク事業のほか、ディズニーホテルなどのホテル事業、イクスピアリやディズニーリゾートライン等の商業・交通インフラ事業も展開しています。入園者数は世界有数で、国内外から多くの集客力を持つリゾート型施設運営企業です。
主な事業内容（2024年3月期）
- テーマパーク事業：売上高の約83%
- ホテル事業：売上高の約14%
- その他事業（商業施設・交通等）：売上高の約3%
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での位置付け
日本国内のテーマパーク市場において圧倒的なシェアを持ち、入園者数は国内トップ、世界でも有数の規模です。東京ディズニーリゾートは国内外からの観光客を惹きつけるブランド力を有し、他のテーマパーク（USJ、ハウステンボス等）と比較しても高い集客力と収益性を維持しています。
競争優位性と課題
- ディズニーブランドの独占的ライセンスによる高いブランド価値
- 首都圏立地による安定した集客
- 継続的な大型投資（新エリア開発等）による魅力維持
- 一方で、施設維持・人件費等のコスト増、為替や観光需要の変動リスク、ブランド依存の大きさが課題
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 「東京ディズニーリゾートのさらなる価値向上」を掲げ、継続的な施設投資とサービス向上に注力
- 顧客体験価値の最大化と収益性向上を両立
中期経営計画の施策例
- 新エリア「ファンタジースプリングス」等の大型投資
- ホテル事業の拡充（新ホテル開業、既存ホテルのリニューアル）
- デジタル技術活用による運営効率化・顧客サービス向上
- インバウンド需要の積極的な取り込み
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 入園料・パーク内消費（飲食・グッズ等）・ホテル宿泊料が主な収益源
- ブランド力・立地・施設規模を活かした高収益構造
- 継続的な施設投資によるリピーター獲得と新規顧客開拓
市場ニーズ変化への適応
- 訪日外国人観光客の増加への対応
- デジタルチケット・アプリ導入等、顧客ニーズの変化に柔軟に対応
- コロナ禍後の需要回復を受けた運営体制強化
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- デジタル化推進（モバイルアプリ、電子チケット、予約システム等）
- 新アトラクション・エリア開発による施設価値向上
収益牽引製品・サービス
- 「ファンタジースプリングス」等の新エリア
- ディズニーホテル群（ホテルミラコスタ、ディズニーランドホテル等）
- イクスピアリ、ディズニーリゾートライン等の周辺施設
6. 株価の評価
バリュエーション指標
- 株価：3,168円（2025/5/29終値）
- 予想PER：45.80倍（業界平均17.0倍）
- 実績PBR：5.31倍（業界平均1.8倍）
- 予想EPS：69.17円
- 実績BPS：596.35円
評価
- PER・PBRともに業界平均を大きく上回る水準。ブランド力や成長性への期待が株価に織り込まれていると考えられる。
7. テクニカル分析
株価推移・トレンド
- 年初来高値：3,725円、年初来安値：2,755円
- 直近10日間は3,100～3,200円台で推移
- 50日移動平均：3,119.77円、200日移動平均：3,429.40円
- 現在株価は50日線付近、200日線を下回る水準
- 直近1年で高値圏から調整し、下落基調から横ばい～やや反発傾向
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー
- 売上高（2025年3月期）：679,374百万円（前年同期比9.8%増）
- 営業利益：172,111百万円（同4.0%増）
- 純利益：124,160百万円（同3.3%増）
- 営業キャッシュフロー：195,388百万円
- フリーキャッシュフロー：62,450百万円
収益性・効率性指標
- 売上高営業利益率：25.3%
- ROE：12.89%、ROA：7.70%
- 自己資本比率：67.9%
- 利益・キャッシュフローともに安定成長基調
過去数年の推移
- コロナ禍で一時的に大幅減益→2023年以降は急回復
- 2024年以降も増収増益基調だが、成長率はやや鈍化傾向
9. 株主還元と配当方針
配当政策
- 2025年3月期配当：14.00円（予想）、配当利回り0.44%
- 配当性向：18.51%
- 過去5年平均配当利回り：0.23%（低水準）
- 自社株買い：自己株式保有比率8.85%、積極的な自社株買い実施
特徴
- 配当よりも成長投資を優先する方針
- 株主還元は安定配当＋自社株買いの組み合わせ
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価モメンタム
- 直近1年で高値から大きく調整（52週変動：-28.2%）
- 直近10日間は出来高を伴い横ばい～やや反発
- 信用買残増加、売残減少（信用倍率3.02倍）
投資家関心・影響要因
- 新エリア「ファンタジースプリングス」効果やインバウンド需要増加への期待
- コスト増・人件費増など利益率低下懸念
- 配当利回りは低く、成長期待型銘柄としての位置付け
11. 総評
オリエンタルランドは、東京ディズニーリゾートという世界有数の集客施設を運営し、強固なブランド力と安定した収益基盤を有しています。直近では新エリア開業やインバウンド需要の増加を受けて業績は増収増益基調を維持していますが、コスト増や成長率の鈍化が今後の課題となっています。株価は高バリュエーションが続いており、成長性やブランド価値への期待が強く織り込まれています。配当利回りは低いものの、安定配当と自社株買いによる株主還元も実施されています。今後は施設投資の効果やインバウンド需要の持続性、コスト管理などが注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4661 |
| 企業名 | オリエンタルランド |
| URL | http://www.olc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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