1. 企業情報
テルモは、医療機器および医薬品を製造・販売する大手企業です。特に、心臓血管分野に強みを持ち、カテーテルや人工心肺装置などで高い世界シェアを誇ります。その他、注射器、輸液ポンプ、血糖測定システム、血液バッグなど、幅広い医療関連製品を提供しています。グローバル展開も積極的に行っており、米国、中国などでも生産を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
テルモは、医療機器業界において、グローバルに高い競争力を持つ企業です。特に、心臓血管分野では、技術力と製品の品質において高い評価を得ており、世界的に見てもトップクラスのシェアを占めています。
競争優位性:
- 高い技術力: カテーテルなどの精密医療機器の開発・製造において、長年の経験と技術力を有しています。
- グローバル展開: 世界各地に拠点を持ち、グローバル市場での販売網を確立しています。
- 幅広い製品ラインナップ: 心臓血管分野だけでなく、メディカルケア、血液・細胞テクノロジー分野にも製品を展開し、多様なニーズに対応しています。
課題:
- 競争激化: 医療機器市場は競争が激しく、新興企業や大手競合との差別化が重要です。
- 法規制: 医療機器は、各国で厳しい規制があり、開発・販売には時間とコストがかかります。
- 為替変動: グローバル展開しているため、為替変動の影響を受けやすいです。
3. 経営戦略と重点分野
テルモは、中期経営計画において、成長戦略を掲げています。
経営ビジョン:
- 「医療を通じて社会に貢献する」という理念のもと、患者さんのQOL（Quality of Life）向上に貢献することを目指しています。
重点分野:
- 心臓血管分野の強化: インターベンショナルシステムズ事業やニューロ事業の成長を加速させます。
- メディカルケアソリューションズの拡大: ホスピタルケアソリューション事業の強化を図ります。
- 血液・細胞テクノロジーの成長: グローバルブラッドソリューションの拡大を目指します。
- グローバル展開の加速: 米国、中国などでの事業拡大を推進します。
- 研究開発への投資: 医療技術の革新を追求し、競争優位性を高めます。
4. 事業モデルの持続可能性
テルモの事業モデルは、高い持続可能性を有しています。
収益モデル:
- 安定した需要: 医療機器は、高齢化の進展や医療技術の進歩により、安定した需要が見込まれます。
- ストックビジネス: カテーテルなどの消耗品は、継続的な需要があり、安定した収益源となっています。
- 高付加価値製品: 高度な技術を要する製品は、高い収益性を確保できます。
市場ニーズの変化への適応力:
- 技術革新への対応: 積極的に研究開発を行い、新製品を開発することで、市場ニーズの変化に対応しています。
- グローバル展開: 世界各地の市場ニーズに対応し、事業を拡大しています。
- M&A: 積極的にM&Aを行い、事業領域の拡大を図っています。
5. 技術革新と主力製品
テルモは、技術革新に積極的に取り組んでいます。
技術開発の動向と独自性:
- カテーテル技術: 微細な血管内を安全に進むための技術開発に注力しています。
- 再生医療: 細胞培養技術を活用した再生医療分野への取り組みも行っています。
- デジタルヘルス: 医療現場の効率化や患者さんのQOL向上に貢献するデジタルヘルス関連製品の開発も進めています。
収益を牽引している製品やサービス:
- 心臓血管分野: カテーテル、ステントなどの製品が、売上の大きな割合を占めています。
- メディカルケアソリューションズ: 注射器、輸液ポンプなどの製品が、安定した収益を支えています。
- 血液・細胞テクノロジー: 血液バッグ、自動血球分離装置などの製品が、グローバルでの成長を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2697.5円です。
* PER（会社予想）: 27.77倍
* PBR（実績）: 2.90倍
* EPS（会社予想）: 96.95円
* BPS（実績）: 927.85円
PERとPBRの比較:
- 業界平均PER: 21.1
- 業界平均PBR: 1.8
テルモのPERは業界平均よりも高く、割高感があります。PBRは業界平均よりも高く、割高感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、株価は2600円台後半で推移しており、50日移動平均線（2741.43円）と200日移動平均線（2847.31円）を下回っています。年初来高値は3122円、年初来安値は2590円です。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 (百万円) | 2024/3 (百万円) | 2023/3 (百万円) | 2022/3 (百万円) | 2021/3 (百万円) |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | 1,036,171 | 921,863 | 820,209 | 703,303 | 613,842 |
| 営業利益 | 157,668 | 140,095 | 117,333 | 115,960 | 98,386 |
| 当期利益 | 116,978 | 106,374 | 89,325 | 88,813 | 77,268 |
| ROE | 8.68% | ||||
| ROA | 6.02% | ||||
| 自己資本比率 | 74.8% | ||||
| 売上高営業利益率 | 15.2% | ||||
| EPS | 78.93 | 71.50 | 59.50 | 58.73 | 51.16 |
分析:
- 売上高: 過去5年間で一貫して増加しており、2025年3月期には1兆円を超えました。
- 営業利益: 2025年3月期は1576億円と、過去最高を記録しました。
- 当期利益: 2025年3月期は1169億円と、過去最高を記録しました。
- ROE: 8.68%と、まずまずの水準です。
- 自己資本比率: 74.8%と、財務体質は非常に良好です。
- 売上高営業利益率: 15.2%と、高い収益性を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.11%
- 1株配当（会社予想）: 30.00円
- 配当性向: 32.92%
- 自社株買い: 決算短信には記載なし。
テルモは、安定的な配当を重視する方針です。配当利回りは1%台であり、配当性向も30%台と、比較的安定した株主還元を行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 直近10日間の株価は、2600円台後半で推移しており、やや軟調な展開です。
- 信用取引: 信用買残は増加傾向にあり、信用倍率は0.91倍と、やや売り優勢です。
- 株価への影響要因:
- 業績: 安定した業績が、株価を支える要因となります。
- グローバル市場の動向: 海外市場での販売状況や為替変動が、株価に影響を与えます。
- 新製品開発: 新製品の開発や、技術革新が、株価を押し上げる可能性があります。
- 業界の競争環境: 競合他社の動向も、株価に影響を与えます。
11. 総評
テルモは、医療機器分野で高い競争力を持つ優良企業です。安定した需要が見込まれる市場で、高い技術力とグローバル展開を強みとしています。
強み:
- 安定した業績と高い収益性
- 強固な財務体質
- 高い技術力とグローバルな販売網
- 安定的な株主還元
懸念点:
- PERが高く、割高感がある
- 医療機器業界の競争激化
- 為替変動リスク
総合的な見解:
テルモは、長期的な視点で見れば、魅力的な投資対象となり得ます。ただし、現在の株価は割高感があるため、今後の業績動向や株価の推移を注意深く見守る必要があります。
本レポートは、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断は、ご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 4543 |
| 企業名 | テルモ |
| URL | http://www.terumo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (2.1.1)」によって自動生成されました。
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