1. 企業情報
- 企業名：マクニカホールディングス株式会社
- 設立：2015年4月1日
- 本社所在地：神奈川県横浜市港北区新横浜1-6-3
- 代表者：原 一将
- 従業員数：4,922人
- 平均年齢・年収：51.5歳、1,888万円
- 事業内容：
国内最大級の独立系半導体商社。主に集積回路・電子デバイス（売上比率88%）、ネットワーク関連機器（12%）の輸入・販売・輸出を手掛ける。AI、セキュリティ分野の製品にも注力し、技術開発力に強みを持つ。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：
独立系半導体商社として国内トップクラス。技術発掘力に優れ、AIやセキュリティなど成長分野にも積極展開。
– 競争優位性：
幅広い半導体メーカーとのネットワーク、技術サポート力、海外展開力が強み。
– 課題：
半導体市況の変動リスク、グローバルサプライチェーンの不確実性。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略：
「技術商社」として、単なる流通だけでなく、付加価値の高い技術サービスやソリューション提供を強化。
– 中期経営計画の重点分野：
– AI、IoT、セキュリティ分野への投資拡大
– 海外市場（特にアジア・北米）の開拓
– 既存事業の高付加価値化と新規サービスの創出
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：
半導体・電子部品の販売が主軸。付加価値型サービスや技術サポートも収益源。
– 市場ニーズへの適応：
AIやIoT、セキュリティ分野の成長に合わせた製品ラインナップ拡充で、変化に柔軟に対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：
AI、IoT、サイバーセキュリティ領域での技術提案力が強み。顧客の開発支援や技術コンサルティングも実施。
– 主力製品・サービス：
半導体・電子部品、ネットワーク機器、AI関連ハードウェア・ソフトウェア、セキュリティ製品。
6. 株価の評価
- PER（予想）：12.71倍（業界平均12.1倍とほぼ同水準）
- PBR（実績）：1.36倍（業界平均1.0倍よりやや高い）
- EPS（予想）：151.33円
- BPS（実績）：1,414.76円
- 株価（2025/5/30終値）：1,925円
- 理論株価比較：
- PER・PBRともに業界平均と大きな乖離はなく、バリュエーションは標準的な水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移：
直近10日間で1,700円台から1,900円台へ上昇。年初来高値2,012円、安値1,560円。
– 移動平均線：
50日移動平均：1,839.88円、200日移動平均：1,845.19円
– 現状評価：
株価は移動平均線を上回り、年初来高値に接近する高値圏に位置。
8. 財務諸表分析
- 売上高推移：
2021年：5,539億円 → 2022年：7,618億円 → 2023年：1兆293億円 → 2024年：1兆287億円
近年大幅な増収傾向が続く。
– 営業利益・純利益：
営業利益：2021年18.7億円 → 2024年63.7億円
純利益：2021年10.8億円 → 2024年48.0億円
利益率も改善傾向。
– ROE/ROA：
ROE（実績）10.18%、ROA（過去12か月）4.47%
資本効率は安定的。
– キャッシュフロー：
営業CF：242億円、フリーCF：154億円で健全。
– 自己資本比率：45.4%で財務体質も安定。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：3.64%（予想）、過去5年平均2.98%より高水準
- 1株配当：70円（予想）
- 配当性向：49.4%（利益の約半分を配当に充当）
- 自社株買い：自己株式保有あり（1.36%）
- その他：株式分割（3:1、2024年9月実施）による流動性向上策も実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価動向：
5月下旬以降、出来高を伴い急騰。短期的な上昇モメンタムが強い。
– 信用取引状況：
信用買残が増加傾向（信用倍率24.86倍）で、個人投資家の関心が高い。
– 株価変動要因：
半導体市況やAI関連のニュース、決算発表などが主な影響要因。
11. 総評
- マクニカホールディングスは、独立系半導体商社として国内トップクラスの規模と技術力を有し、AI・セキュリティ分野など成長領域にも積極的に展開している。
- 近年は増収増益基調が続き、財務体質・キャッシュフローも安定。配当利回りも高く、株主還元姿勢が見られる。
- 株価は直近で高値圏にあり、短期的なモメンタムも強いが、信用買残の増加や半導体市況の変動には注意が必要。
- バリュエーションは業界平均並みで、事業の持続性や成長戦略の進捗が今後の注目点となる。
企業情報
| 銘柄コード | 3132 |
| 企業名 | マクニカホールディングス |
| URL | https://holdings.macnica.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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