1. 現在の株価の評価
- EPSに基づく評価: 会社予想EPS(連結)は406.70円。現在の株価4022円をEPSで割るとPERは9.87倍となる。これは業界平均PER(13.9倍)を下回っている。
- BPSに基づく評価: 実績BPS(連結)は2,892.56円。現在の株価4022円をBPSで割るとPBRは1.39倍となる。これは業界平均PBR(1.0倍)を上回っている。
2. テクニカル分析
- 現在の株価4022円は、年初来高値7676円から大きく下落しており、年初来安値3742円には届いていないものの、安値圏にあると言える。
- 50日移動平均線(4093.46円)と200日移動平均線(5028.08円)を下回っており、短期、中期的なトレンドは下降傾向を示唆している。
- 直近の株価は下落トレンドにあるものの、出来高は比較的少ないため、強い売圧が継続しているとは言い切れない。
3. 財務諸表分析
損益計算書を基に、以下の点を分析します。
* 売上高の推移: 過去5年間で売上高は増加傾向にある。特に直近の過去12ヶ月は3043億円で前年比増加を示している。
* 利益の推移: 営業利益、経常利益、純利益は、2022年3月期までは低迷していたが、2023年3月期以降は増加傾向に転じている。これはインバウンド需要の回復などが要因と考えられる。
* 収益性: 営業利益率、経常利益率、純利益率は、過去数年で変動しているものの、全体的には改善傾向にある。
* 中間決算(2024年9月期): 営業収益は前年同期比6.8%増、営業利益は前年同期比44.8%増と大幅な増益となっている。
* 自己資本比率: 42.4%と比較的高い水準を維持している。
4. 業界のポジションと市場シェア
京成電鉄は、成田空港アクセス路線を主力とする鉄道会社であり、千葉、東京東部、茨城を地盤とする地域密着型の事業展開を行っている。市場シェアについては、具体的な数値は不明だが、地域内では一定のシェアを有していると推測される。
5. 経営戦略と重点分野
- 上野-成田空港路線を収益の柱として、多角化戦略を推進している。
- 不動産業、流通業、レジャー事業などへの進出も積極的に行っている。イオンとの再開発事業もその一環である。
- オリエンタルランドの筆頭株主であり、レジャー事業への関与も強めている。
- 中期経営計画「D1プラン」を推進中。
6. 事業モデルの持続可能性
鉄道事業は公共性の高い事業であり、安定した収益基盤を有する。しかし、人口減少や高齢化、競合他社の存在などを考慮すると、事業モデルの持続可能性を高めるための戦略的な取り組みが重要となる。多角化戦略は、この点で一定の役割を果たすと考えられる。
7. 技術革新と主力製品・サービス
具体的な技術革新に関する情報は提供されていません。成田空港アクセス路線の維持・改善、駅周辺の再開発などが、主力事業の競争力を維持するための取り組みと考えられる。
8. 株主還元と配当方針
会社予想年間配当は51円。配当利回りは1.27%と低めである。中間決算では株式分割(1株につき3株)の実施予定が発表されている。
9. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は下落傾向にある。信用倍率は31.40倍と高く、信用取引による売買が株価に影響を与えている可能性がある。
10. 総評
京成電鉄は、成田空港アクセス路線を基盤とした安定した事業基盤を有する一方、人口減少や高齢化といった課題にも直面している。多角化戦略や中期経営計画「D1プラン」の進捗状況、インバウンド需要の動向などが、今後の業績に大きく影響すると考えられる。 PER、PBRなどのバリュエーション指標は、現状では割安と捉えることもできるが、今後の業績や市場環境を注視する必要がある。
企業情報
| 銘柄コード | 9009 |
| 企業名 | 京成電鉄 |
| URL | http://www.keisei.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 陸運業 |
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