1. 企業情報
- 企業名: TOPPANホールディングス株式会社
- 設立: 1908年6月4日
- 本社所在地: 東京都文京区水道1-3-3
- 代表者: 麿 秀晴
- 従業員数: 53,712人
- 事業概要: TOPPANホールディングスは、印刷技術を基盤とし、情報コミュニケーション、生活・産業、エレクトロニクスの3事業分野を展開する総合印刷大手企業です。2023年秋に持株会社体制へ移行し、グローバル展開も積極的に推進しています。
- 情報コミュニケーション事業: 各種証券、カード、カタログ、出版物、BPOなど
- 生活・産業事業: 包装資材、プラスチック成型品、建装材など
- エレクトロニクス事業: 半導体部材、ディスプレイ関連部材など
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 印刷業界の2強の一角であり、国内外で高いプレゼンスを持つ。印刷業から発展し、半導体部材やパッケージングなど成長分野へ事業多角化を進めています。
- 競争優位性・課題: 長年培った印刷技術と顧客基盤、BPOやセキュリティ印刷等の高付加価値分野で強み。
一方、伝統的な紙媒体需要の減少や、デジタル化進展による事業構造転換への対応が課題。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「社会課題の解決」や「持続的成長の実現」を掲げ、印刷技術を応用した新規事業・海外展開を強化。
- 中期経営計画の施策:
- デジタルビジネス・BPO・セキュアメディアの拡大
- パッケージ・建装材の高付加価値化
- 半導体・ディスプレイ関連の成長投資
- 海外M&A（例: SONOCO PRODUCTS COMPANYのTFP事業取得）
- 2026年4月にグループ3社の合併による事業シナジー追求
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 伝統的な印刷事業に加え、成長分野（半導体部材、パッケージ、デジタルサービス）へのシフトが進行中。
- 市場ニーズへの適応力: デジタル化、サステナビリティ対応、グローバル展開など、変化する市場環境への柔軟な対応力を強化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向・独自性: 印刷技術をベースに、セキュリティ印刷、透明バリアフィルム、半導体フォトマスク等で高い技術力。
- 主力製品・サービス:
- 情報コミュニケーション：BPO、セキュアカード、出版印刷
- 生活・産業：パッケージ、透明バリアフィルム、建装材
- エレクトロニクス：半導体パッケージ、液晶用カラーフィルター、フォトマスク
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 17.13倍（業界平均14.5倍よりやや高い水準）
- PBR（実績）: 0.86倍（業界平均1.3倍より割安感）
- EPS（会社予想）: 224.69円
- BPS（実績）: 4,471.44円
- 株価（2025/5/30終値）: 3,850円
- 評価: PBRは業界平均を下回り資産面では割安。PERはやや高めで、成長期待や安定性が織り込まれている可能性。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 4,866円
- 年初来安値: 3,400円
- 直近株価（5/30）: 3,850円
- 50日移動平均: 3,997.96円
- 200日移動平均: 4,221.81円
- 直近10日間の動き: 4,000円台から下落基調で、直近は3,800円台で推移。移動平均線を下回っており、安値圏に位置。
- モメンタム: 下落トレンドで推移している。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 1,717,960百万円（2025/3期、前年同期比+2.4%）
- 営業利益: 84,086百万円（同+13.1%）
- 純利益: 89,348百万円（同+20.4%）
- ROE: 6.59%
- ROA: 2.12%
- 自己資本比率: 51.4%
- 営業CF: 64.8億円
- フリーCF: -8.52億円（投資活動によるマイナス）
- 利益率: 営業利益率4.9%、純利益率5.2%
- 傾向: 売上・利益ともに安定成長。利益率はやや低いが、財務安全性は高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 1.45%
- 配当性向: 18.25%
- 年間配当: 56円（2025/3期、2026/3期予想も同額）
- 自社株買い: 最大300億円の自己株式取得を発表（2025年5月）
- 方針: 安定配当を基本としつつ、自己株買いなど株主還元策も実施。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 直近1年は下落基調（52週変化率-5.45%）、移動平均線を下回る展開。
- 出来高・信用取引: 出来高は安定、信用買残増加傾向。信用倍率4.49倍とやや買い長。
- 投資家構成: 機関投資家・信託銀行の保有比率が高く、安定株主が多い。
11. 総評
TOPPANホールディングスは、印刷技術を基盤に多角的な事業展開を進める国内最大級の印刷・情報サービス企業です。伝統的な印刷分野の縮小を補うべく、半導体部材やパッケージ、BPO・デジタルサービスなど成長分野へのシフトを加速しています。
財務面では安定した売上・利益成長と高い自己資本比率を維持し、株主還元にも積極的です。株価は直近下落基調で安値圏に位置し、PBR面では割安感も見られます。今後の成長分野拡大やグループ再編、グローバル展開の進捗が注目されます。
※本レポートは情報整理・分析を目的とし、投資判断を助言するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 7911 |
| 企業名 | TOPPANホールディングス |
| URL | https://www.holdings.toppan.com/ja/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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