1. 企業情報
- 企業名: 株式会社アルトナー
- 事業内容: 技術者派遣の老舗企業。主に機械設計、電気・電子設計、ソフトウェア開発のエンジニアを企業へ派遣。IoT機器、ネットワークシステム、車載機器、医療機器、産業機器、航空宇宙分野など幅広い業界に対応。人材紹介や請負・受託開発事業も展開。
- 本社所在地: 大阪市北区中之島
- 設立: 1962年9月
- 市場区分: 東証プライム
- 従業員平均年齢・年収: 30.4歳、4,620千円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 技術者派遣業界の中堅～中小規模の老舗。機械・電気・ソフトの設計開発に強み。
- 競争優位性: 技術者の専門性と教育体制、顧客の多様性（自動車、半導体、医療機器等）。請負・受託の利益率が高く、派遣依存からの脱却を進めている点も特徴。
- 課題: 技術者確保競争の激化、景気変動や産業構造変化の影響を受けやすい。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「エンジニアサポートのリーディングカンパニー」を掲げ、技術者の質向上と多様な顧客ニーズへの対応を重視。
- 中期経営計画:
- 技術者単価の向上
- 請負・受託事業の拡大
- 研修施設の増床・教育投資強化
- 技術者の戦略的ローテーションによる業務レベルの底上げ
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 技術者派遣が約9割を占めるが、利益率の高い請負・受託の拡大が進行中。
- 市場ニーズ適応力: カーボンニュートラルや生成AI向け半導体など新技術分野への対応力を強化。技術者教育・採用投資も積極的。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: IoT、車載、半導体、医療機器向けなど先端分野に対応。研修・教育体制の強化で技術者のスキルアップを図る。
- 主力サービス: 機械・電気・ソフトの設計開発派遣、請負・受託開発。
6. 株価の評価
- PER: 16.11倍（業界平均17.0倍と同水準）
- PBR: 4.36倍（業界平均1.8倍を大きく上回る）
- EPS: 119.90円（会社予想）
- BPS: 443.10円
- 株価/BPS: 約4.36倍
- 配当利回り: 4.35%（予想）
- 時価総額: 約205億円
7. テクニカル分析
- 株価位置: 現在値1,931円。年初来高値2,134円、安値1,524円の中間～やや高値圏。
- 直近推移: 1,850～1,930円のレンジで推移。50日・200日移動平均線（1,852円、1,858円）を上回る水準。
- モメンタム: 直近はやや横ばい～ジリ高傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移（過去3年）
- 売上高：8,102百万円 → 9,242百万円 → 10,110百万円 → 11,125百万円（成長基調）
- 営業利益：1,010百万円 → 1,194百万円 → 1,522百万円 → 1,810百万円（増益基調）
- 純利益：728百万円 → 895百万円 → 1,051百万円 → 1,260百万円
- 利益率: 営業利益率約16%、純利益率約11%
- ROE/ROA: ROE 28.07%、ROA 17.67%と高い水準
- キャッシュフロー: 営業CF 1,180百万円、フリーCF 996百万円（健全）
- 自己資本比率: 70.4%（財務健全）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針: 11期連続増配予定。2025年1月期82円、2026年1月期予想84円。配当性向約69%。
- 配当利回り: 4.35%（予想）
- 自社株買い: 目立った実施なし
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 直近1年で高値圏からやや調整。直近はレンジ内で安定推移。
- 信用取引動向: 信用買残は増加傾向、信用倍率は非常に高い（967倍）＝売り残が極端に少ない。
- 投資家関心: 配当利回りの高さ、安定成長、財務健全性への注目が継続。
11. 総評
アルトナーは、技術者派遣業界の中堅として、機械・電気・ソフト分野の設計開発に強みを持ち、顧客基盤の多様化と請負・受託事業の拡大により安定した成長を実現しています。財務体質は極めて健全で、利益率・ROEともに高水準。配当も11期連続増配予定で、株主還元意識が高いことが特徴です。株価は業界平均並みのPER水準で推移し、配当利回りも高水準。今後は技術者確保競争や産業構造変化への対応が引き続き重要となります。
> ※本レポートは公開情報に基づき作成しており、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 2163 |
| 企業名 | アルトナー |
| URL | https://www.artner.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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