1. 企業情報
- 事業内容
デンヨー株式会社は、可搬型エンジン発電機、エンジン溶接機、エンジンコンプレッサ等の産業用電気機械器具の開発、製造、販売を行う企業です。主力製品は可搬型発電機で国内首位。日本国内のみならず、米国・アジア・欧州にも展開し、非常用電源の多用途化やアフターサービス、部品販売、リース・レンタル事業も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
可搬型発電機・溶接機で国内トップシェア。震災以降、非常用電源の需要が拡大し、用途多様化に対応。海外比率も約48%とグローバル展開が進んでいます。
– 課題
米国市場ではレンタル需要の低迷や在庫調整があり、欧州市場は排ガス規制対応製品の出荷一巡と景気停滞の影響を受けています。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
長期ビジョンのもと、中期経営計画「Denyo2026」を推進。国内外の需要変動に柔軟に対応し、収益性の高い製品開発・販売強化、アフターサービス充実、海外市場の深耕を重点施策としています。
– 具体的施策
– 価格改定による収益性向上
– 収益性の高い製品の比率拡大
– 為替リスク管理（想定為替145円/米ドル）
– 組織・経営体制の強化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
主力製品の安定した需要とアフターサービス、部品販売によるストック型収益も確立。国内外の建設需要や災害対策、非常用電源需要など社会的ニーズに支えられています。
– 市場変化への適応力
為替変動や規制強化、景気変動リスクへの対応策を講じており、製品ラインナップやサービスの拡充で持続的な成長を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向
排出ガス規制対応や静音・高効率化など、環境規制や市場ニーズに即した技術開発を推進。独自の低騒音・高出力技術が強み。
– 主力製品
可搬型発電機（国内首位）、エンジン溶接機、エンジンコンプレッサなど。非常用電源や建設現場向けの高付加価値製品が収益を牽引。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）：10.77倍（業界平均24.2倍）
- PBR（実績）：0.71倍（業界平均1.6倍）
- EPS（会社予想）：249.29円
- BPS（実績）：3,777.66円
- 株価：2,680円
- 評価
業界平均と比較してPER・PBRともに低水準。BPSに対し株価は割安水準に位置しています。
7. テクニカル分析
- 株価推移
年初来高値2,999円、安値1,931円。直近は2,600円台後半で推移し、50日移動平均（2,442.58円）、200日移動平均（2,592.02円）を上回る水準。直近10日間は2,600円台で安定、やや高値圏。
– モメンタム
直近の出来高は減少傾向、急騰・急落は見られず、落ち着いた値動き。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益
- 売上高：70,753百万円（前期比減少）
- 営業利益：7,393百万円（4.3%増）
- 当期純利益：5,647百万円（10.8%増）
- キャッシュフロー
- 営業CF：7,315百万円（安定）
- 投資CF：▲5,548百万円（設備投資等）
- 財務CF：▲1,791百万円（配当・自己株取得等）
- ROE/ROA
- ROE：7.52%（安定）
- ROA：4.54%
- 自己資本比率
- 75.0%（非常に高い財務健全性）
- 過去数年傾向
売上は一時的に減少も、利益率は改善傾向。キャッシュフローも安定。財務安全性が高く、自己資本比率も堅調。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：2.98%（予想）
- 配当性向：27.37%
- 配当実績：年間80円（予想）、5年平均2.57%
- 自社株買い：2025年5月に1,000,000株消却
- 方針
安定配当と機動的な自己株取得を実施。財務余力を活かした株主還元策を継続。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動
2,600円台後半で安定推移。信用買残はやや減少、売残は微増。出来高は減少傾向で短期的な大きな動きは見られません。
– 影響要因
米国市場の需要動向、為替変動、建設需要、災害対策需要などが株価に影響。
11. 総評
デンヨー株式会社は、可搬型発電機で国内首位のシェアを持ち、グローバル展開も進める産業用電気機械メーカーです。近年は米国市場の調整や欧州景気停滞の影響で売上がやや減少しましたが、価格改定や高付加価値製品の拡販により利益率は改善。財務体質も非常に健全で、自己資本比率・キャッシュフローともに高水準です。株主還元にも積極的で、安定配当と自己株取得を実施。株価は業界平均に比べ割安水準にあり、財務・収益・還元の3点で安定感が見られます。今後は海外需要や為替動向、規制対応が注目ポイントとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 6517 |
| 企業名 | デンヨー |
| URL | http://www.denyo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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