1. 企業情報
事業内容：
トーモクは、段ボール加工の専業大手であり、食品・電機・機械など幅広い分野向けの段ボール製品を主力としています。加えて、北欧型輸入住宅「スウェーデンハウス」ブランドの住宅事業、運輸・倉庫事業を展開。その他、保険代理業、内装コーディネート、ゴルフ場運営、住宅設備輸入販売、リフォーム、物流、労働者派遣など多角的に事業を行っています。
– 【連結事業構成比】段ボール56%、住宅26%、運輸倉庫19%（2024年3月期）
– 本社：東京都千代田区丸の内
– 従業員数：3,856人
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：
段ボール加工専業で国内トップクラスのシェアを持つ大手。住宅事業では「スウェーデンハウス」ブランドで高い知名度を有し、運輸倉庫も含めた3本柱で安定した事業基盤を形成。
– 競争優位性・課題：
高付加価値製品や海外展開、物流効率化などで差別化を図る一方、段ボール需要の国内成長鈍化や住宅市場の低調、物流業界の人手不足・コスト上昇（2024年問題）などが課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：
「段ボール」「住宅」「運輸倉庫」の3事業で安定的成長と収益性向上を図る。
– 中期経営計画の主な施策：
– 段ボール：利益率重視の営業、海外事業強化、高付加価値製品の供給体制強化。
– 住宅：環境性能・快適性のブランド浸透、リフォーム事業統合による効率化。
– 運輸倉庫：飲料・消費関連貨物への注力、物流コスト適正化、倉庫拠点拡充。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：
段ボールは食品・日用品・機械等の安定需要に支えられ、住宅部門は高付加価値住宅のブランド力、運輸倉庫は自社物流網による効率化が強み。
– 市場変化への適応力：
市場縮小分野への対応として高付加価値製品や海外展開、物流効率化等に取り組み、持続的な収益確保を目指す。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：
段ボール製品の高機能化・環境配慮型製品開発、住宅部門での省エネ・耐震・快適性技術の強化。
– 主力製品・サービス：
– 段ボール製品（食品・電機・機械向け等）
– スウェーデンハウス（輸入住宅）
– 物流サービス（自社車両・倉庫網）
6. 株価の評価
- 株価： 2,821円（2025年6月3日終値）
- EPS（1株当たり利益）： 395.40円（過去12か月）
- BPS（1株当たり純資産）： 5,631.64円
- PER（株価収益率）：
2,821円 ÷ 395.40円 ≒ 7.14倍（業界平均9.5倍より割安）
– PBR（株価純資産倍率）：
2,821円 ÷ 5,631.64円 ≒ 0.50倍（業界平均0.5倍と同等）
7. テクニカル分析
- 直近10日間の株価推移：
2,671円（5/21）→ 2,821円（6/3）と上昇基調。
– 52週高値/安値：
高値2,884円、安値2,026円
– 移動平均：
50日：2,498.54円、200日：2,377.35円
現在株価は両移動平均を上回り、高値圏に位置。
8. 財務諸表分析
- 売上高： 219,613百万円（前期比+3.8%）
- 営業利益： 9,360百万円（前期比+16.2%）
- 当期純利益： 6,508百万円（前期比+22.6%）
- 営業CF： 18,142百万円
- ROE： 7.20%（業界水準）
- ROA： 2.79%
- 自己資本比率： 44.8%（財務健全性良好）
- 有利子負債比率： 72.47%（適正水準）
- 過去数年の傾向：
売上・利益ともに増加傾向、利益率も改善。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想： 年間130円（予想）、配当利回り4.55%（直近株価ベース）
- 配当性向： 25.29%（安定配当を維持）
- 自社株買い： 自己株式保有比率14.86%、株主還元意識あり
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：
直近1ヶ月で上昇基調、出来高も安定。信用倍率高く（52.71倍）、買い残多め。
– 投資家関心：
配当利回りや業績安定性を評価する長期投資家・機関投資家の保有が目立つ。
11. 総評
トーモクは段ボール加工で国内トップクラスのシェアを持ち、住宅・運輸倉庫を加えた3本柱で安定した収益基盤を築いています。直近の業績は増収増益基調で、財務健全性も高く、配当利回りも市場平均を上回ります。株価は直近高値圏で推移し、PER・PBRともに業界平均並みかやや割安水準です。今後は国内市場の成熟や物流業界の課題に対応しつつ、高付加価値化・海外展開・効率化による持続的成長が期待されます。
※本レポートは情報の整理・分析を目的とし、投資判断を推奨・助言するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3946 |
| 企業名 | トーモク |
| URL | http://www.tomoku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – パルプ・紙 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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