1. 企業情報
- 概要: NSD株式会社は、独立系の大手ソフトウェア開発会社として、主にシステム開発（金融IT、産業IT、社会基盤IT、ITインフラ）およびソリューション事業を展開しています。金融機関や社会インフラ分野に強みを持ち、高収益体質が特徴です。クラウド、ネットワーク、セキュリティなどITインフラの設計・構築から運用・保守まで一貫したサービスを提供。DX（デジタルトランスフォーメーション）や先端技術分野にも注力しています。
- 主な事業内容（2024年3月期）:
- システム開発（金 融IT: 31%、産業IT: 24%、社会基盤IT: 20%、ITインフラ: 12%）
- ソリューション: 14%
- 従業員数: 4,491名
- 本社所在地: 東京都千代田区神田淡路町2-101 ワテラスタワー
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 独立系SIer（システムインテグレーター）の中でも大手に位置し、金融・社会インフラ分野で高い評価を得ています。
- 競争優位性: 金融機関や公共インフラ向けのシステム開発に強み。堅実な顧客基盤と高い技術力、安定した収益性が特徴です。
- 課題: DX（デジタルトランスフォーメーション）人材の確保、AIやクラウドなど新技術への対応力強化が求められます。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「2026年3月期までに連結売上高1,000億円超」を掲げていましたが、2024年3月期に2年前倒しで達成。今後はDX領域の強化、M&Aによる事業拡大、イノベーション戦略事業本部の設立による新規事業創出に注力。
- 重点施策:
- DX関連システム開発の強化
- 日立製作所とのDX・生成AI分野での協業
- ソリューション事業の販売力強化
- 社内横断的な商品・サービス開発体制の構築
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: システム開発受託・保守運用、ソフトウェア販売、ITインフラサービスなど多様な収益源を持つことが安定性につながっています。
- 市場ニーズへの適応力: DX投資や基幹システム刷新需要の拡大により、今後も堅調な受注環境が見込まれます。新技術への対応力強化も進めています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: DX、クラウド、AI、セキュリティ分野での技術開発に注力。2024年12月には日立製作所と生成AI分野で協業を開始。
- 主力製品・サービス: 金融・社会インフラ向けのシステム開発が主力。ITインフラ構築や運用サービス、各種ソフトウェアソリューションも展開。
6. 株価の評価
- PER（予想）: 22.14倍（業界平均23.2倍と同水準）
- PBR（実績）: 3.94倍（業界平均2.3倍を上回る）
- EPS（予想）: 156.94円
- BPS（実績）: 881.67円
- 株価（2025/6/5終値）: 3,473円
- 評価: PERは業界平均並み、PBRはやや高め。高収益性や財務健全性が評価されていると考えられます。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移: 年初来高値3,606円、安値2,982円。直近は3,400円台後半で推移し、やや調整局面。
- 移動平均線: 50日移動平均: 3,408.36円、200日移動平均: 3,350.62円。現状は両移動平均線を上回っており、トレンドは堅調。
- モメンタム: 直近10日間はやや下落傾向だが、長期的には上昇基調。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益成長:
- 売上高（2021→2025年）: 661億→1,077億円（年平均成長率約13%）
- 営業利益（2021→2025年）: 98億→168億円
- 当期純利益（2021→2025年）: 63億→117億円
- 利益率:
- 売上高営業利益率: 15.6%
- 純利益率: 10.9%
- ROE/ROA:
- ROE: 18.18%（高水準）
- ROA: 11.93%
- 財務安全性:
- 自己資本比率: 74.5%（非常に高い）
- 有利子負債依存度: 低い（Debt/Equity 2.72%）
- キャッシュフロー:
- 営業CF: 122億円、フリーCF: 101億円（安定的）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想:
- 2024年3月期: 72円 → 2025年3月期: 87円 → 2026年3月期（予想）: 89円
- 配当利回り: 2.56%（予想）
- 配当性向: 56.64%
- 自社株買い: 自己株式保有割合が10.5%と高め
- 方針: 安定配当と株主還元を重視
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 52週高値3,606円、安値2,598円。年初来で約19%上昇。
直近はやや調整気味だが、長期的には堅調な上昇トレンド。
– 投資家構成: 機関投資家・信託銀行・自己株式の保有割合が高い。信用倍率は0.50倍とやや売り長。
– 出来高: 直近10日間平均で約15万株と流動性は十分。
11. 総評
NSD株式会社は、独立系SIer大手として金融・社会インフラ分野に強みを持ち、DXや先端技術領域への積極投資、M&A、日立製作所との協業など成長戦略を推進しています。売上・利益ともに安定的な成長を継続し、財務基盤も非常に健全です。配当も増配傾向にあり、株主還元姿勢が明確です。株価は業界平均並みのPER水準で推移し、PBRは高めですが、高収益・高成長・高安全性が評価されているとみられます。今後もDX需要や基幹システム刷新の追い風が続く見通しですが、外部経済環境の変動には注意が必要です。
本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 9759 |
| 企業名 | NSD |
| URL | http://www.nsd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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