1. 企業情報
- 事業内容
メック株式会社は、電子基板（プリント基板）製造向けの薬品・装置・材料の研究開発、製造、販売を手掛ける企業です。特に半導体実装用パッケージ基板向けの銅表面処理剤（密着向上剤）で世界的なシェアを持ち、独自技術「AMALPHA」により金属と樹脂の直接接合処理も展開しています。日本国内のみならず、台湾、中国、タイ、欧州などグローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性
パッケージ基板の銅表面処理剤で独占的な地位を確立しており、世界的にも高いシェアを持ちます。研究開発力が強みで、先端パッケージ基板向け需要の増加に対応。
– 課題
エレクトロニクス業界の市況変動や、為替・地政学リスク、競合他社の技術革新によるシェア争いが課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
「創造と変革」を指針とした中期経営計画（2025年度～2027年度）を推進。
– 重点分野・施策
– 先端パッケージ基板向け薬品の開発・拡販
– 海外生産拠点の強化（北九州新拠点、現地生産の推進）
– 研究開発投資の継続
– AI・データセンター向け基板需要への対応
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
電子基板用薬品が売上の約96%を占め、安定した収益基盤を持つ。
– 市場ニーズ変化への適応力
生成AIやデータセンター、スマートフォン等、エレクトロニクスの成長分野に対応する製品開発力があり、市場変化への適応力が高いといえます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
独自の表面処理技術「AMALPHA」や、パッケージ基板向け高密着薬品など、他社にはない技術力が強み。
– 収益を牽引する製品・サービス
パッケージ基板用銅表面処理剤が主力。生成AIやデータセンター向けの先端パッケージ基板需要が今後の成長ドライバー。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 13.26倍（業界平均20.4倍より低い）
- PBR（実績）: 1.82倍（業界平均1.1倍より高い）
- EPS（会社予想）: 192.26円
- BPS（実績）: 1,399.64円
- 株価: 2,550円
- 理論株価の目安
- PERベース: EPS×業界平均PER＝192.26×20.4＝約3,924円（参考値）
- PBRベース: BPS×業界平均PBR＝1,399.64×1.1＝約1,540円（参考値）
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 年初来高値: 3,710円
- 年初来安値: 1,804円
- 直近株価: 2,550円
- 50日移動平均: 2,334.54円
- 200日移動平均: 3,095.17円
- 現在の位置
直近株価は50日移動平均を上回り、200日移動平均を下回る水準。年初来安値からは回復傾向だが、高値圏からは大きく下落した後の中間圏。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移
- 売上高（過去12か月）: 18,234百万円（前年比増加）
- 営業利益: 4,562百万円（前年比増加）
- 純利益: 2,291百万円（前年2,304百万円、やや減少）
- 利益率
- 営業利益率: 約25%
- ROE: 8.87%
- ROA: 9.40%
- 財務安全性
- 自己資本比率: 81.4%（非常に高い）
- 流動比率: 4.56（安全性高い）
- キャッシュフロー
- 直近キャッシュフロー計算書は未作成だが、現金保有は潤沢（9,120百万円）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.16%
- 配当性向: 36.77%
- 自社株買い: 自己株式保有比率5.89%（過去に自社株買い実施）
- 配当推移
- 2025年12月期 年間配当予想: 55円（前年45円から増配予定）
- 5年平均配当利回り: 1.3%（現状はそれを上回る水準）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近変動傾向
- 直近10日間で2,400円台から2,500円台へ上昇傾向
- 出来高も安定しており、一定の投資家関心が維持
- 信用取引動向
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は12.45倍と高め
- 株価への影響要因
- 生成AI・データセンター向け需要の拡大
- 半導体市況や為替動向
- 業績予想の進捗・中期計画の達成度
11. 総評
メック株式会社は、電子基板用薬品分野で世界的な競争力を持ち、研究開発力とグローバル展開を強みとしています。財務基盤は非常に健全で、自己資本比率や流動比率も高く、安定した配当政策も特徴です。株価指標ではPERが業界平均より割安、PBRはやや高めですが、成長性や独自技術への期待が反映されていると考えられます。直近の業績は堅調ですが、半導体市況や為替動向など外部環境の影響を受けやすい点には注意が必要です。今後は、生成AIやデータセンター向け需要の拡大が業績を左右する重要な要素となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 4971 |
| 企業名 | メック |
| URL | https://www.mec-co.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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