1. 企業情報
日本発條（ニッパツ）は、自動車部品、データ通信機器、産業機器、生活関連製品などを手掛ける独立系の自動車部品メーカーです。特に、自動車用懸架ばねで国内最大手のシェアを誇り、シート事業も主要な柱となっています。HDD（ハードディスクドライブ）向け精密ばねも展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ニッパツは、自動車用懸架ばねの分野で高い競争力を持っています。自動車部品業界は競争が激しいですが、ニッパツは技術力と長年の実績により、安定した顧客基盤を築いています。
競争優位性:
- 懸架ばねにおける高い技術力と国内トップシェア
- シート事業の展開による事業ポートフォリオの多様化
- HDD向け精密ばねなど、成長分野への参入
課題:
- 自動車業界の電動化や自動運転技術の進展に伴う、製品ラインナップの見直しと技術革新への対応
- 原材料価格の高騰や為替変動などの外部要因による業績への影響
- グローバルな競争激化
3. 経営戦略と重点分野
ニッパツは、中期経営計画において「人の価値」「社会的価値」「経済的価値」「製品の価値」の4つの価値の好循環を目指しています。
中期経営計画の重点分野:
- ROE10%以上、ROIC7%以上を目標
- DDS事業の拡大
- 自動車部品事業の収益性向上
- 新規事業の創出
4. 事業モデルの持続可能性
ニッパツの事業モデルは、自動車業界の需要に大きく依存しています。自動車業界は、世界的な電動化の流れや、自動運転技術の進展など、大きな変革期を迎えており、ニッパツもこれらに対応していく必要があります。HDD向け精密ばねなど、成長が見込まれる分野への投資も重要です。
5. 技術革新と主力製品
ニッパツは、懸架ばね、シート、HDD用サスペンションなど、幅広い製品を提供しています。
主力製品:
- 自動車用懸架ばね（コイルばね、リーフばねなど）
- 自動車用シート
- HDD用サスペンション（DDS）
技術開発の動向:
- 自動車の電動化、自動運転技術に対応した製品開発
- 軽量化、高強度化技術の開発
- HDDの高密度化に対応した精密ばねの開発
6. 株価の評価
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 株価 | 1,581.5円 |
| PER（会社予想） | 8.06倍 |
| PBR（実績） | 0.79倍 |
| EPS（会社予想） | 196.15円 |
| BPS（実績） | 1,999.16円 |
| 配当利回り | 4.17% |
| 業界平均PER | 17.5 |
| 業界平均PBR | 0.7 |
現在の株価は、会社予想EPSに基づくとPER8.06倍と、業界平均PER17.5と比較して割安感があります。PBRは0.79倍と、業界平均の0.7とほぼ同水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、1575円から1630円の間を変動しており、50日移動平均線1554.57円を上回っています。年初来高値2094円、年初来安値1298円であり、現在は年初来高値からは大きく下落していますが、底値圏からは上昇傾向にあります。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去1年間で766,934百万円と、前期比で増加しています。
営業利益: 過去1年間で34,652百万円と、前期比で増加しています。
ROE: 11.85%と、高い水準を維持しています。
自己資本比率: 58.5%と、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 4.17%
- 1株配当（会社予想）: 66.00円
- 2025年3月期の年間配当は69円（特別配当6円を含む）
- 2026年3月期の年間配当予想は66円
ニッパツは、高い配当利回りを維持しており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、5月26日から上昇傾向にあり、モメンタムは強まっています。信用買残は増加、信用売残は減少しており、買い優勢の状況です。
株価への影響を与える要因:
- 自動車業界の動向（生産台数、電動化、自動運転技術の進展）
- HDD市場の動向
- 原材料価格の変動
- 為替レートの変動
- 世界経済の動向
11. 総評
ニッパツは、自動車用懸架ばねで高い競争力を持つ独立系自動車部品メーカーです。高い配当利回り、割安なPER、良好な財務体質が魅力です。直近の業績も好調であり、中期経営計画に基づいた成長戦略も評価できます。
* 自動車業界の電動化、自動運転技術の進展への対応
* HDD市場の成長を取り込めるか
* 原材料価格や為替変動による業績への影響
* 今後の株価上昇の可能性
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企業情報
| 銘柄コード | 5991 |
| 企業名 | 日本発條 |
| URL | http://www.nhkspg.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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