1. 企業情報
事業内容
ベルシステム24ホールディングスは、主にCRM（カスタマー・リレーションシップ・マネジメント）事業を展開する企業です。コンタクトセンター（コールセンター）運営を中心に、BPO（ビジネス・プロセス・アウトソーシング）、テクノロジー・コンサルティングサービス、コンテンツ販売など多角的なサービスを提供しています。伊藤忠商事が筆頭株主であり、TOPPANとも資本業務提携を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性と課題
- 国内CRM/BPO業界の大手企業であり、業界内で高い知名度と実績を持つ。
- 伊藤忠商事やTOPPANとの提携により、大規模案件や新規事業領域への展開力を強化。
- 顧客接点の多様化やデータ活用の高度化、AI活用などにより業務品質・付加価値の向上を図っている。
- 一方で、コールセンター業界全体の人手不足や人件費上昇、競争激化が課題。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 中期経営計画では「人材の最大活躍」「データ活用の高度化」「NEW BPO領域の開拓」を3本柱に掲げている。
- 生成AIなど新技術の積極活用、BPR（ビジネス・プロセス・リエンジニアリング）コンサルティングの拡大。
- 「ナレッジCXデザインサービス」「カスタマーハラスメント対策サービス」など新サービスを展開。
- スカパー・カスタマーリレーションズの子会社化、生成AI Co-Creation Lab.設立、Hybrid Operation Loop開発などにより、サービスの幅を拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場適応力
- 主力のCRM事業はストック型収益が中心で、安定した売上基盤を持つ。
- 顧客企業の業務効率化・コスト削減ニーズに応じたBPOサービスの拡充で、変化する市場ニーズに対応。
- AI・データ活用による業務効率化や新サービス創出により、事業モデルの持続性と競争力を維持。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 生成AI、データ分析、ナレッジマネジメント等の新技術導入を積極推進。
- 「ナレッジCXデザインサービス」や「カスタマーハラスメント対策サービス」など独自性のあるソリューションを提供。
- BPRコンサルティングやHybrid Operation Loopなど、従来型コールセンターからの進化を目指す。
6. 株価の評価
バリュエーション指標と比較
- 現在株価：1,255円
- 予想EPS：110.10円
- 予想PER：11.40倍（業界平均：17.0倍）
- 実績BPS：953.69円
- 実績PBR：1.32倍（業界平均：1.8倍）
→ 業界平均と比較してPER・PBRともに低めで推移している。
7. テクニカル分析
株価推移・位置づけ
- 年初来高値：1,319円、年初来安値：1,077円
- 直近株価は1,255円で、年初来高値圏にはやや届かず、安値からは回復。
- 50日移動平均：1,207円、200日移動平均：1,295円
- 直近10日間は1,230～1,257円のレンジで推移。ボラティリティは低め。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー・ROE/ROA等
- 2025年2月期売上収益：143,607百万円（前年比-3.4%）
- 営業利益：11,587百万円（前年比+0.9%）
- 純利益：8,264百万円（前年比+5.0%）
- 営業CF：17,391百万円
- ROE：11.69%、ROA：3.31%
- 自己資本比率：40.2%
- 利益率は安定、キャッシュフローも堅調。負債比率はやや高めだが、自己資本比率は40%台を維持。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り・配当性向・還元策
- 予想年間配当：60.00円（中間30円・期末30円）
- 予想配当利回り：4.78%（業界平均より高い水準）
- 配当性向：55.49%
- 自社株買いの実施は現時点で特記なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価変動傾向・影響要因
- 直近は1,200円台前半で安定推移、出来高も安定。
- 信用買残は減少傾向、信用倍率は4.64倍でやや買い長。
- 直近1年の株価は下落傾向（52週変化：-17.38%）、市場平均を下回る。
- 配当利回りの高さや安定した業績が一定の投資家関心を維持。
11. 総評
ベルシステム24ホールディングスは、国内CRM/BPO業界の大手として安定した収益基盤と高い配当利回りを有しています。伊藤忠商事・TOPPANとの提携や、AI・データ活用による新サービス展開など、持続的な成長に向けた取り組みも進行中です。財務面では利益率・キャッシュフローともに堅調で、自己資本比率も安定しています。株価指標は業界平均より割安水準で推移しており、配当利回りも高水準です。今後は人手不足や競争激化への対応、新技術の実装進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6183 |
| 企業名 | ベルシステム24ホールディングス |
| URL | https://www.bell24.co.jp/ja/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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