1. 企業情報
- 企業名: 株式会社内田洋行
- 設立: 1941年5月29日
- 所在地: 東京都中央区新川2-4-7
- 従業員数: 3,248人（平均年齢40.9歳、平均年収750万円）
- 事業内容: 内田洋行は、オフィス家具大手として国内外で事業を展開。学校や公共施設向けの備品・ICTシステム、オフィス向けの家具・内装・ICT、情報システム（ERP、クラウド、ITインフラ、ソフトウェアライセンス販売等）を主力とする。教育・公共・民間企業向けに、設計、製造、販売、施工、運用まで幅広いソリューションを提供している。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: オフィス家具業界の大手であり、教育・公共分野のICT化支援やシステム導入に強み。特にGIGAスクール構想や自治体システム標準化など、公共案件での実績が豊富。
- 競争優位性: 公共・教育分野での信頼性、ワンストップでのICT・家具・内装提案力、クラウドやERPなど情報関連事業の成長が強み。
- 課題: 少子化による教育市場の縮小リスク、競合他社（コクヨ、オカムラ等）との価格・提案競争、IT分野の技術変化への対応。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 第17次中期経営計画（2025～2027年）で、事業ユニット間の連携強化とマネジメント変革を推進。公共・オフィス・情報関連のシナジーを高め、収益基盤の多様化を図る。
- 重点施策:
- 公共分野：自治体システム標準化、GIGAスクール端末更新への対応
- オフィス分野：オフィスリニューアル需要の獲得
- 情報分野：クラウド型サブスクリプションサービスの拡大、ERP・IT資産管理事業の強化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 物販（家具・IT機器）とサービス（システム構築・保守・コンサル・クラウドサービス）の複合型。サブスクリプション型収益比率増加が収益安定化に寄与。
- 市場ニーズ適応力: DX推進、教育ICT化、オフィスの多様化など社会変化に対応。少子化リスクに対しては公共・民間双方での事業ポートフォリオ強化で対応。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: クラウドベースのERP、教育ICTシステム、スマートオフィスソリューションなど、最新技術を活用したサービスを展開。
- 主力製品・サービス:
- GIGAスクール対応教育ICT機器・システム
- ERP（統合業務システム）、クラウドサービス
- オフィス家具・内装設計
- IT資産管理・ソフトウェアライセンス販売
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 11.10倍（業界平均12.1倍）
- PBR（実績）: 1.37倍（業界平均1.0倍）
- EPS（会社予想）: 872.98円
- BPS（実績）: 7,081.87円
- 株価: 9,690円
- 評価: PERは業界平均よりやや低く、収益性に対して株価は割安感がある。一方、PBRは業界平均より高めで、資産価値に対してはやや割高。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 年初来安値6,300円→年初来高値10,160円。直近は9,700円前後で推移し、50日移動平均（7,997円）、200日移動平均（7,164円）を大きく上回る。
- 現状: 直近で高値圏にあり、過去10日間で一時10,160円の高値をつけた後、やや調整局面。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年7月期：2,779億円（前年比+12.7%）、直近12か月：3,112億円（前年比+19.5%）
- 営業利益: 93.5億円（前年比+10.8%）、営業利益率7.28%
- 純利益: 69.9億円（前年比+9.9%）、純利益率2.79%
- ROE: 12.05%（実績）、直近12か月13.5%
- ROA:
- 16%
- 自己資本比率: 42.6%（直近四半期37.4%）
- キャッシュフロー: 直近四半期現金28,250百万円、総負債3,710百万円と財務健全性が高い。
- 傾向: 売上・利益ともに増加傾向。営業利益率・ROEも高水準を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 2.27%（予想、業界平均2.42%）
- 配当性向: 29.23%
- 自社株買い: 自己株式保有比率5.37%、株主還元策として機動的に実施
- 方針: 安定配当を基本とし、業績に応じた増配や自社株買いも実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近3か月で大幅上昇（年初来+31.48%）、出来高も増加傾向。直近10日間で高値圏での推移。
- 投資家関心: 公共・教育ICT需要やオフィスリニューアル需要の拡大、DX関連のテーマ性で関心が高い。信用倍率は1.11倍と需給は均衡。
11. 総評
内田洋行は、オフィス家具・教育ICT・情報システムの3本柱で安定成長を続ける企業です。公共・教育分野での強みと、クラウド・ERPなどの情報関連事業の成長が収益を牽引しています。財務基盤も堅固で、ROE・営業利益率ともに高水準。株価は直近で高値圏にあり、業界平均と比較してPERはやや割安、PBRはやや割高な水準です。配当利回りは平均並みで、安定配当と自社株買いによる株主還元も実施されています。今後も中期経営計画に基づく事業ポートフォリオの強化と、社会・産業構造の変化への柔軟な対応が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8057 |
| 企業名 | 内田洋行 |
| URL | http://www.uchida.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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