1. 企業情報
事業内容の説明
なとりは、おつまみ分野で国内最大手の総合メーカーです。主力は水産加工品（イカ、サラミ、チーズなど）で、スナック菓子や農産加工品、素材菓子、冷蔵おつまみなど多品種展開を行っています。製造販売が売上の大半を占め、不動産賃貸も一部手掛けています。創業は1937年、東京都北区に本社を置き、従業員数は824名です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での立ち位置
なとりは国内おつまみ市場で最大手の一角を占めています。水産加工品を中心に、幅広い商品ラインナップを持ち、知名度も高いです。
– 競争優位性と課題
ブランド力と商品開発力、全国的な流通網が強み。一方、原材料価格の高騰や、健康志向・多様化する消費者ニーズへの対応が課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略
「おつまみ文化の創造と発展」を掲げ、既存商品の強化、新規分野の開拓、海外展開も視野に入れています。
– 中期経営計画の施策
商品開発力の強化、製造効率化、コスト削減、健康志向商品や高付加価値商品の開発、販路拡大（ECや海外市場）を重点分野としています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
主力は安定した需要のあるおつまみ製品。スーパー・コンビニ・量販店など幅広い販路を持つため、景気変動の影響を受けにくい特徴があります。
– 市場変化への適応力
健康志向や高齢化、ライフスタイルの変化に対応した商品開発を進めており、一定の持続性が見込まれます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向
独自の製法や品質管理技術に強み。近年は保存料・添加物を抑えた商品や、健康訴求型商品の開発に注力。
– 主力製品
「一度は食べていただきたい」シリーズ、サラミ、チーズ鱈、イカ加工品などが収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- PER（予想）：20.11倍（業界平均19.5倍と同水準）
- PBR（実績）：0.97倍（業界平均1.3倍より低い）
- EPS（予想）：100.93円
- BPS（実績）：2,083.26円
- 株価：2,030円
- 株価/BPS：0.97倍（PBRと一致）
- 評価
業界平均と比較してPERは同水準、PBRは割安水準。収益性や資産価値に対して現在の株価はやや保守的な評価と見られます。
7. テクニカル分析
- 株価推移
直近10日間は2,000円前後での小幅な値動き。年初来高値2,232円、安値1,857円。50日移動平均（2,034.82円）、200日移動平均（2,117.89円）を下回る水準。
– 現在の位置
年初来高値からはやや下落、安値圏ではないが、直近は横ばい～やや弱含み。
8. 財務諸表分析
- 売上高
2021年49,041百万円 → 2024年48,892百万円（横ばい～微減）
– 営業利益
2021年2,253百万円 → 2024年1,968百万円（減少傾向）
– 純利益
2021年1,736百万円 → 2024年1,352百万円（減少傾向）
– ROE
2024年：5.27%（やや低め）
– 自己資本比率
63.1%（財務健全）
– キャッシュフロー
営業CF：342百万円、フリーCF：230.75百万円（黒字だが規模は小さい）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：1.28%
- 配当性向：19.52%（安定的）
- 自社株買い：自己株式保有比率が高く、株主還元の一環と見られる
- 方針
安定配当を基本としつつ、財務状況に応じて柔軟に対応。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
直近1年で▲4.73%とやや軟調。出来高は安定、信用倍率は0.65倍（売り長）。
– 投資家関心
インサイダー保有比率が高く、機関投資家の保有は限定的。安定株主が多い構成。
11. 総評
なとりは国内おつまみ市場で最大手の地位を維持し、安定した収益基盤と高い財務健全性を有しています。直近の業績は横ばい～やや減少傾向ですが、商品開発力やブランド力、安定した販路が強みです。株価指標は業界平均並みかやや割安水準で推移しており、配当も安定的です。今後は原材料価格や消費者ニーズ変化への対応が課題となりますが、健康志向や高付加価値商品の開発などで持続的成長を目指しています。
> ※本レポートは情報提供を目的としたものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 2922 |
| 企業名 | なとり |
| URL | http://www.natori.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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