1. 企業情報
概要
理研ビタミン株式会社は、主に食品原料・改良剤、化成品、家庭用・業務用食品の製造・販売を行う企業です。主力製品は海藻、ドレッシング、調味料、スープ、レトルト食品などで、家庭用・業務用の両市場に展開しています。また、食品メーカー向けの改良剤（乳化剤、ビタミンE、天然色素など）や、化成品分野（プラスチック添加剤等）も手掛けています。1917年創業、1949年設立。本社は東京都新宿区。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性や課題
- 国内食品業界の中で、海藻やドレッシング分野では高いブランド認知度を持ち、安定した市場シェアを確保しています。
- 食品改良剤や化成品分野でも一定のシェアを持ち、BtoB取引も堅調です。
- 課題としては、国内市場の成熟化、消費者マインドの低下、原材料価格や物流コストの上昇、海外市場での競争激化などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・戦略
- 中期経営計画（2022年4月～2025年3月）では、以下を基本方針としています。
- 経営基盤（ガバナンス）の強化
- アジア・北米での事業展開加速
- 国内事業の深掘りと新領域への挑戦
- サステナブル経営の推進
具体的施策
- 海外展開（特にアジア・北米）の強化
- 新製品開発や機能性食品分野への注力
- ガバナンス強化・経営効率化
- 環境対応や持続可能性の追求
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル・市場ニーズ変化への適応力
- 主力の海藻・ドレッシングは安定した需要があり、健康志向や簡便調理ニーズに対応した商品開発も進めています。
- 食品改良剤や化成品はBtoB取引で安定収益源となっており、幅広い顧客基盤を持つ点が強みです。
- 健康志向やサステナビリティへの対応も進めており、市場変化への適応力も一定水準にあります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 独自の技術力を活かし、乳化剤や天然色素、機能性食品素材（クロセチン、フコイダン等）などの開発を推進。
- 加工食品の品質向上や健康機能強化に資する製品群が収益を牽引。
- 食品メーカー向けの改良剤分野でも高い技術力を有します。
収益を牽引する製品・サービス
- 海藻製品（カットわかめ等）、ドレッシング、調味料
- 食品改良剤（乳化剤、ビタミンE等）
- 化成品（プラスチック添加剤等）
6. 株価の評価
バリュエーション指標
- 株価：2,590円
- 予想EPS：274.49円
- 予想PER：9.44倍（業界平均19.5倍）
- 実績BPS：2,649.95円
- 実績PBR：0.98倍（業界平均1.3倍）
評価
- PER・PBRともに業界平均と比較して割安な水準です。
- 配当利回りも4.25%と高水準。
7. テクニカル分析
株価推移
- 直近10日間の株価は2,530円台～2,610円台で推移し、年初来高値2,622円に接近。
- 50日移動平均：2,506円、200日移動平均：2,500円と比較して、現状はやや高値圏。
- 出来高は安定しており、直近はやや上昇傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー・ROE/ROA
- 売上高（2025年3月期）：95,582百万円（前年比+4.5%）
- 営業利益：8,724百万円（前年比-6.9%）
- 純利益：9,388百万円（前年比+7.2%）
- 営業キャッシュフロー：7,892百万円
- ROE：12.05%（高水準）
- ROA：4.71%
- 自己資本比率：70.1%（財務健全性高い）
- 過去数年で売上・利益ともに増加傾向、財務体質も良好。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り・配当性向
- 2025年3月期配当：94円、2026年3月期予想：110円
- 予想配当利回り：4.25%（高水準）
- 配当性向：約30.3%（安定的）
- 自己株式取得も実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の変動傾向
- 直近は上昇基調で推移し、年初来高値圏に接近。
- 出来高も安定しており、配当利回りの高さや業績安定性から投資家の関心は比較的高いとみられます。
- 信用倍率は5.8倍と買い残が多い状況。
11. 総評
理研ビタミンは、海藻・ドレッシングを中心とした家庭用食品、食品改良剤、化成品分野で高い技術力と安定した収益基盤を持つ企業です。中期経営計画に基づき国内外での事業拡大やサステナブル経営を推進し、財務体質も良好です。株価指標は業界平均と比較して割安感があり、配当利回りも高水準です。直近の株価は高値圏にありますが、業績・財務・株主還元のバランスが取れている点が特徴です。
企業情報
| 銘柄コード | 4526 |
| 企業名 | 理研ビタミン |
| URL | https://www.rikenvitamin.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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