1. 企業情報
東邦アセチレンは、工業用ガスを主力とする企業です。アセチレン、酸素、窒素などの高圧ガス、溶接・切断関連の器具器材、家庭用・産業用LPガスなどを提供しています。東北地方を地盤とし、東ソーや日本酸素ホールディングスとの関係も深い企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
東邦アセチレンは、工業用ガス分野において中堅企業としての地位を確立しています。業界内では、大手企業との競争に加え、地域密着型のサービスを展開することで差別化を図っています。
競争優位性:
- 東北地方を中心とした強固な顧客基盤
- ガス関連事業と器具器材関連事業の組み合わせによる多様な収益源
- 東ソー、日本酸素ホールディングスとの連携
課題:
- 原材料価格やエネルギーコストの変動による業績への影響
- 大手企業との競争激化
- 人口減少による市場縮小のリスク
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン:
- 既存事業の競争力強化
- 成長分野への積極投資
- 人的資本経営の推進
中期経営計画:
- 2026年3月期を最終年度とする中期経営計画を策定
- 売上高350億円、営業利益19億円、経常利益20億円、親会社株主に帰属する当期純利益12億円を目標
4. 事業モデルの持続可能性
東邦アセチレンの事業モデルは、安定的な需要が見込める工業用ガスを基盤としています。しかし、市場ニーズの変化や競合の動向への対応が重要となります。
収益モデル:
- 工業用ガス販売
- 器具器材販売
- LPガス販売
市場ニーズへの適応力:
- 高付加価値製品の開発
- 省エネルギー化への対応
- 新たな顧客ニーズへの対応
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向:
- 高圧ガス関連技術
- 溶接・切断技術
- 環境対応技術
主力製品:
- 高圧ガス（アセチレン、酸素、窒素など）
- 溶接・切断関連器具
- LPガス
6. 株価の評価
- 株価: 358.0円 (2025年6月11日終値)
- PER（会社予想）: 10.37倍 (業界平均: 20.4倍)
- PBR（実績）: 0.68倍 (業界平均: 1.1倍)
- EPS（会社予想）: 34.51円
- BPS（実績）: 526.33円
PER、PBRともに業界平均を下回っており、割安感があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、344円から359円の間を推移しており、350円近辺で安定しているように見えます。50日移動平均線（353.36円）と200日移動平均線（356.05円）を若干下回っており、中長期的なトレンドは判断が難しい状況です。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2025年3月期: 34,804百万円 (前年同期比1.7%減)
- 過去5年間は、298億円から354億円の間で推移しており、緩やかな増加傾向。
利益:
- 営業利益: 1,914百万円 (2025年3月期、前年同期比9.5%減)
- 経常利益: 2,170百万円 (2025年3月期、前年同期比11.0%減)
- 当期純利益: 1,287百万円 (2025年3月期、前年同期比9.1%減)
- 2025年3月期は、多賀城工場の大規模定期修理の影響で減益
キャッシュフロー:
- 営業CF: 2,231百万円 (2025年3月期)
- 投資CF: -993百万円 (2025年3月期)
- 財務CF: -730百万円 (2025年3月期)
ROE（実績）: 7.19%
ROA（過去12か月）: 3.56%
自己資本比率（実績）: 54.4%
自己資本比率は高く、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.91%
- 1株配当（会社予想）: 14.00円
- 配当性向: 30.89%
- 自社株買い: なし
安定的な配当を実施しており、株主還元にも積極的な姿勢を示しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動: 安定した推移
- 信用取引: 買残が多く、強気な見方が多い。
- 株価への影響要因:
- 業績動向
- 原材料価格の変動
- 業界の競争状況
- 株式分割
11. 総評
東邦アセチレンは、工業用ガスを主力とする安定的な事業基盤を持つ企業です。財務状況は良好で、株主還元にも積極的です。直近の業績は、多賀城工場の定期修理の影響で減益となっていますが、中期経営計画に基づき、今後の成長を目指しています。株価は割安感があり、今後の業績回復と成長戦略の進捗に注目です。
* 今後の業績見通し
* 原材料価格の変動リスク
* 業界の競争激化
* 中期経営計画の達成状況
企業情報
| 銘柄コード | 4093 |
| 企業名 | 東邦アセチレン |
| URL | http://www.toho-ace.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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