1. 企業情報
概要
住友ゴム工業株式会社は、タイヤを中心にスポーツ用品、産業用ゴム製品などを国内外で展開する大手ゴム製品メーカーです。主要ブランドは「ダンロップ」「ファルケン」。主力のタイヤ事業では乗用車・トラック・バス・モーターサイクル用など多様な車両向けを製造・販売。スポーツ事業ではゴルフ・テニス用品やスポーツ施設運営も行っています。産業品分野では医療用ゴム部品やOA機器部品、振動制御ダンパー等も手掛けています。
本社は兵庫県神戸市。1917年設立、従業員数は約39,000人。
2. 業界のポジションと市場シェア
- タイヤ業界国内2位の規模。
- 主な競合はブリヂストン、横浜ゴム、東洋ゴムなど。
- 「ダンロップ」ブランドは国内外で高い認知度。
- タイヤ事業が売上の約86%を占め、海外売上比率は約72%とグローバル展開が進んでいます。
- 競争優位性はブランド力とグローバルな販売網。ただし、原材料価格や為替変動、世界的な自動車生産動向の影響を受けやすい点が課題。
3. 経営戦略と重点分野
- 2025年をターニングポイントとし、2035年に向けた長期経営戦略を発表。
- 重点分野は「高付加価値タイヤの拡販」「グローバルブランド強化」「スポーツ・産業品の収益性向上」。
- 低採算品の見直しや、価格転嫁による収益性改善を図る。
- 欧米・オセアニアでのDUNLOP商標権譲受など、グローバルでのブランド展開強化も推進。
4. 事業モデルの持続可能性
- 自動車産業の変化（EV化等）や環境規制強化への対応が求められるが、高付加価値タイヤや環境対応製品の開発を進めている。
- スポーツ・産業品事業も多角化によりリスク分散を図る。
- 市場ニーズの変化に対し、製品ラインナップの最適化やグローバル市場での柔軟な供給体制で対応。
5. 技術革新と主力製品
- 高性能・低燃費タイヤ、EV・自動運転車向けタイヤなどの研究開発を強化。
- 振動制御ダンパーや医療用ゴム部品など、産業品分野でも独自技術を展開。
- タイヤの「ダンロップ」「ファルケン」ブランドが収益を牽引。
- スポーツ分野ではゴルフクラブ・ボール等も一定のシェア。
6. 株価の評価
- 株価: 1,687円
- EPS（会社予想）: 171.08円
- PER（会社予想）: 9.86倍（業界平均10.3倍とほぼ同水準）
- BPS（実績）: 2,399.73円
- PBR（実績）: 0.70倍（業界平均0.9倍を下回る）
- 配当利回り（会社予想）: 4.15%（高水準）
- 株価はBPSに対して割安感が見られる一方、利益水準の変動には注意が必要。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 1,990円／年初来安値: 1,285円
- 直近10日間の株価は1,650～1,800円台で推移し、やや下落基調。
- 50日移動平均: 1,727.45円／200日移動平均: 1,709.67円
- 現在株価は両移動平均線をやや下回る位置にあり、安値圏に近い。
- 信用買残が増加傾向、信用倍率は6.96倍とやや高水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高は過去数年で増加傾向（2021年: 9,360億円→2024年: 1兆2,118億円）。
- 直近12か月の営業利益・純利益は大幅減（営業利益: 11億円、純利益: 9.8億円）。
- 営業利益率・純利益率ともに低下、原材料高騰や市況悪化の影響。
- ROE（実績）: 1.54%、ROA: 3.65%と低水準。
- 自己資本比率: 48.9%で財務健全性は維持。
- 営業キャッシュフローは96,160百万円、フリーキャッシュフローも黒字。
- 有利子負債は増加傾向だが、現金・現金同等物も一定水準を確保。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 4.15%（過去5年平均3.59%を上回る）
- 1株配当（予想）: 70円（前期実績: 58円）
- 配当性向: 154.63%（利益減少により高水準）
- 自社株買いの実績は限定的
- 株主還元は配当重視の傾向
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年の株価変動率は-1.68%と市場平均を下回る。
- 直近は下落基調、出来高は安定して推移。
- 信用買い残の増加や高配当利回りへの注目が見られる。
- 業績悪化や外部環境（原材料高、為替、米国関税など）が株価に影響。
11. 総評
住友ゴム工業は、タイヤを中心としたグローバル展開とブランド力を強みに持つ大手ゴム製品メーカーです。直近は原材料高や市況悪化の影響で利益水準が大きく低下し、株価も安値圏にありますが、財務健全性や高い配当利回りは一定の魅力となっています。今後は、高付加価値製品の拡販やグローバルブランド戦略の進展、収益性改善策の成果が注目されます。外部環境の変化や業績動向には引き続き注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5110 |
| 企業名 | 住友ゴム工業 |
| URL | http://www.srigroup.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – ゴム製品 |
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