1. 企業情報
- 企業名: 日本空調サービス株式会社
- 設立: 1964年4月28日
- 本社所在地: 名古屋市名東区照が丘239-2
- 従業員数: 2,209人
- 事業内容: 独立系の建設設備メンテナンス大手で、空調設備のメンテナンスに強みを持つ。主に建物設備の保守・点検・修理・更新（リニューアル）工事を行い、アジアを中心に海外6カ国にも展開。建物設備メンテナンスが売上の約63%、設備工事が約37%を占める。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 独立系として大手の一角。ビルメンテナンス業界は大手ゼネコン系やメーカー系、独立系が混在するが、同社は空調分野の専門性とリニューアル工事の実績で一定の競争優位性を持つ。
- 競争優位性・課題: 省エネ・省コスト・高度な技術（無菌化等）への対応力が強み。課題は、建物設備投資の景気変動や人材確保、物価上昇リスク。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 建物設備のライフサイクル全体をカバーするメンテナンスとリニューアル工事の一体化を推進。国内外での拡大と技術力強化を重視。
- 中期経営計画: 2026年3月期目標：売上高66,000百万円（前期比2.4%増）、営業利益4,200百万円（同0.2%増）、純利益3,150百万円（同1.5%増）。
重点分野は、省エネ・省コスト化、医療施設向け無菌化、バリデーションサポート等の高度技術サービス。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 定期的なメンテナンス契約により安定収益を確保しつつ、リニューアル工事で追加収益を獲得。市場ニーズの変化（省エネ・環境対応等）にも柔軟に対応。
- 適応力: 技術革新や法規制対応、海外展開によるリスク分散も図っている。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 省エネ・無菌化・バリデーション等、建物設備の高度化対応が進む。独自のノウハウと現場力が強み。
- 主力サービス: 空調設備のメンテナンス・リニューアル工事が収益の柱。医療・研究施設向けの特殊空調や環境診断サービスも展開。
6. 株価の評価
- EPS（直近12か月）: 90.23円
- BPS（直近四半期）: 749.71円
- 株価（2025/6/12）: 1,117円
- PER: 約12.4倍（1,117円 ÷ 90.23円）
- PBR: 約1.49倍（1,117円 ÷ 749.71円）
- 業界平均: PER 17.0倍、PBR 1.8倍
→ 業界平均と比較してやや割安な水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間で1,050～1,120円のレンジで推移。
50日移動平均（1,020円）、200日移動平均（1,029円）を上回っており、直近は高値圏。
– 52週高値/安値: 高値1,145円、安値822円。現在は高値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益成長: 売上高・利益ともに堅調な増加傾向（2024年3月期：売上高10.7%増、営業利益15.5%増、純利益13.8%増）。
- 収益性指標: 営業利益率6.5%、ROE 12.36%、ROA 5.73%と安定。
- キャッシュフロー: 営業CFは4,961百万円と堅調。フリーキャッシュフローもプラス。
- 財務健全性: 自己資本比率53.1%、総資産48,568百万円、総負債少なめ（Debt/Equity 13.8%）、流動比率1.72と健全。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針: 年間配当45円（予想46円）、配当利回り約4.2%、配当性向約50%。
5年平均配当利回り3.76%と安定的。自社株買いも実施歴あり。
– 株主構成: 信託銀行・金融機関・従業員持株会・自己株式が上位。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近は上昇基調が継続。出来高も安定しており、信用買い残増加（信用倍率6.68倍）。
- 投資家関心: 配当利回りの高さや安定収益、堅実な成長が関心材料。インフレや設備投資動向の影響も注視されている。
11. 総評
日本空調サービスは、空調設備メンテナンスとリニューアル工事を主軸に安定した収益基盤を持つ独立系大手。堅実な成長と高い財務健全性、安定配当が特徴。株価は業界平均PER・PBRと比較して割安感があり、直近は高値圏で推移している。今後は省エネ・高度技術対応や海外展開が成長ドライバーとなる一方、設備投資動向や物価上昇リスクには注意が必要である。
企業情報
| 銘柄コード | 4658 |
| 企業名 | 日本空調サービス |
| URL | https://www.nikku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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