1. 企業情報
概要
MARUWA（株式会社MARUWA）は、セラミック部品および電子部品の製造・販売を主力とする企業です。主な製品は、セラミック基板、金属化・多層セラミック基板、プレスセラミック製品、セラミック封止、SiC部品、アンテナ、EMC/RF部品、インダクタ、コンデンサなど。加えて、石英ガラス製品やLED照明（街路灯、トンネル灯、景観灯等）も展開しています。自動車、通信、半導体、産業機器、照明など幅広い分野に製品を供給しており、世界的なシェアを持つセラミック基板が主力です。
– 設立：1973年4月5日
– 本社：愛知県尾張旭市
– 従業員数：1,382人
– 平均年収：8,530千円
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
MARUWAは、セラミック基板分野で世界トップクラスのシェアを有しています。特に抵抗器用セラミック基板はグローバルで高い競争力を持ち、省エネや通信関連市場の成長を背景に需要が拡大しています。
競争優位性と課題
- 強み：高い技術力、品質、グローバル展開力、AI・ロボット導入による生産性向上
- 課題：為替変動リスク、半導体市況の変動、地政学リスク、需要変動への対応
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- AIやロボットの積極導入による生産性・収益性の強化
- 半導体・情報通信・車載分野への注力
- 高級照明・LED照明の強化
中期計画の重点施策
- 生成AI・自動運転・5G/6Gなど次世代技術向け部材の開発・拡販
- 海外売上比率の拡大（2024年度で68%）
- 省エネ・環境対応製品の開発
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 主力のセラミック部品は、半導体・車載・通信インフラなど成長分野向けで安定した需要
- 照明事業も公共・高級住宅向けで安定成長
市場ニーズへの適応力
- 技術革新への迅速な対応力
- AI・自動運転分野など新規需要の取り込み
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 高耐熱・高信頼性のセラミック基板製造技術
- AI・ロボット導入による生産効率化
- 省エネ・高効率LED照明の開発
主力製品・サービス
- セラミック基板（半導体・車載・通信向け）
- LED照明（公共・高級住宅向け）
6. 株価の評価
BPS（実績）：10,361.04円
PBR（実績）：3.46倍
EPS（実績）：1,559.45円（過去12か月）
株価：35,890円
- PER（予想）は算出不可（会社予想EPS未開示）
- PBRは業界平均（1.4倍）を大きく上回る
- 業界平均PER（18.3倍）との比較は困難
7. テクニカル分析
- 直近株価は35,000円台後半で推移
- 年初来高値：51,480円、年初来安値：21,095円
- 200日移動平均：38,505円、50日移動平均：31,085円
- 直近10日でやや上昇傾向から調整
- 現在は年初来高値から大きく下落した後、やや持ち直しつつあるが、200日線をやや下回る水準
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー
- 売上高：2025年3月期 71,849百万円（前年比+16.7%）
- 営業利益：26,914百万円（前年比+35.9%）
- 純利益：19,242百万円（前年比+26.5%）
- 営業CF：25,351百万円
- 自己資本比率：89.9%（極めて高い）
- ROE：16.23%、ROA：12.70%（高水準）
過去数年の傾向
- 売上・利益ともに右肩上がりで成長
- 営業利益率・純利益率ともに高い水準を維持
- 財務の健全性も極めて高い
9. 株主還元と配当方針
配当実績・予想
- 2025年3月期：年間94円（配当性向約6%）
- 2026年3月期（予想）：年間102円
- 配当利回り：0.28%（実績・予想ともに低水準）
- 自社株買い：直近では大きな実施なし
特徴
- 配当性向は極めて低く、内部留保重視
- 増配傾向は継続
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価はボラティリティ高め（高値から大幅下落後、やや持ち直し）
- 信用買残増加・売残減少で買い優勢
- 機関投資家・海外投資家の保有比率が高い
- 生成AI・半導体関連のテーマで投資家関心は高い
11. 総評
MARUWAは、セラミック基板分野で世界的な競争力を持ち、半導体・車載・通信分野の成長を背景に業績が拡大しています。財務体質は極めて健全であり、収益性・成長性ともに高い水準を維持しています。配当利回りは低いものの、増配傾向が続いています。株価は年初来高値から調整局面にありますが、直近では持ち直しの動きも見られます。今後も生成AIや自動運転、5G/6Gなど成長分野への対応が注目されます。
> ※本レポートは、公開情報に基づき事実を整理したものであり、投資助言を目的とするものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5344 |
| 企業名 | MARUWA |
| URL | http://www.maruwa-g.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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