1. 企業情報
- 企業名: 東和薬品株式会社
- 事業内容: 主力はジェネリック医薬品の研究・開発・製造・販売。消化器系、循環器系、神経系、アレルギー疾患領域に強みを持つ。医薬品原薬・中間体の製造、ヘルスケア関連ITサービス、疾患リスク検査サービス、健康食品等のOEM事業も展開。
- 設立: 1957年4月19日
- 本社所在地: 大阪府門真市新橋町2-11
- 従業員数: 4,588人（平均年齢36.9歳、平均年収665万円）
- 市場区分: 東証プライム
- セグメント: 国内ジェネリック医薬品事業（約79%）、海外医薬品事業（約21%）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 国内ジェネリック医薬品メーカーで2強の一角。循環器系領域に強みを持つ。直販・卸両軸で販売網を拡大。
- 競争優位性: 品質管理体制の強化、国内外での生産・供給体制の拡充。国内外での安定供給体制や品質保証が評価されている。
- 課題: 薬価改定による収益圧迫、ジェネリック医薬品全体への信頼感低下、原材料高騰・物価上昇など。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「第6期中期経営計画2024-2026 PROACTIVEIII」に基づき、国内ジェネリック医薬品事業の深化、新規市場・新規事業の基盤確立、グループシナジーの最大化を目指す。
- 重点施策:
- GMP・PIC/S GMP・ICHガイドライン準拠の品質管理体制強化
- MES、LIMS、QMS導入による製造・品質管理向上
- 新製品投入と健康関連事業の拡大
- 海外事業（Towa INT等）によるグローバル展開
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 医療機関・薬局向けのジェネリック医薬品販売が中心。直販と卸売の併用で安定した顧客基盤を持つ。
- 適応力: 薬価改定や市場環境変化に対応した新製品開発、品質・供給体制強化、海外展開によるリスク分散を図っている。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: MES、LIMS、QMS等の先進的な管理システムを導入し、製造・品質管理を高度化。ジェネリック医薬品の新製品開発も積極的。
- 主力製品・サービス: 循環器系ジェネリック医薬品をはじめ、消化器系、神経系、アレルギー領域など幅広いラインナップ。健康関連サービスやITサービスも展開。
6. 株価の評価
- 株価: 2,992円（2025年6月16日終値）
- EPS（会社予想）: 359.56円
- BPS（実績）: 3,486.40円
- PER（会社予想）: 8.32倍（業界平均27.8倍）
- PBR（実績）: 0.86倍（業界平均1.4倍）
評価: 業界平均と比較してPER・PBRともに低い水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 3,395円
- 年初来安値: 2,298円
- 50日移動平均: 2,757.64円
- 200日移動平均: 2,919.22円
- 直近株価推移: 直近10日で高値圏からやや調整気味だが、200日移動平均線を上回る水準で推移。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 259,594百万円（2025年3月期、前年比13.9%増）
- 営業利益: 23,242百万円（前年比31.7%増）
- 純利益: 18,986百万円（前年比17.4%増）
- ROE: 11.59%
- ROA: 3.22%
- 自己資本比率: 36.5%
- 営業CF: 23,401百万円
- フリーCF: -15,700百万円（投資活動によるキャッシュアウト増加）
- 傾向: 売上・利益ともに増加傾向。ROEは2桁を維持。フリーキャッシュフローは設備投資等でマイナス。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想: 年間80円（予想）、配当利回り2.67%
- 配当性向: 18.15%
- 自社株買い: 自己株式保有あり（4.44%）
- 方針: 安定配当を基本としつつ、業績に応じて配当額を決定。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価動向: 年初来高値圏からやや調整。出来高は安定。信用買残は減少傾向、信用倍率2.0倍。
- 要因: 業績好調、薬価改定リスク、業界全体の信頼感低下、原材料高騰などが株価に影響。
11. 総評
東和薬品は国内ジェネリック医薬品大手として、安定した収益基盤と高い成長力を持つ一方、薬価改定や業界全体の信頼感低下といった課題にも直面しています。直近の業績は増収増益傾向であり、財務健全性や配当水準も堅実です。株価指標は業界平均と比較して割安な水準にあり、株主還元も安定しています。今後は薬価改定や安定供給体制の維持、海外展開の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4553 |
| 企業名 | 東和薬品 |
| URL | http://www.towayakuhin.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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