1. 企業情報
鹿島建設は、土木・建築工事を主力とする大手総合建設会社です。超高層ビル、耐震技術、原子力発電所関連の建設など、高度な技術力を強みとしています。国内外で不動産開発事業も展開しており、事業内容は多岐にわたります。1840年創業と歴史も長く、業界内でも最大手の一角を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
鹿島建設は、国内ゼネコン業界において高いプレゼンスを誇り、大手4社の一角を担っています。高度な技術力と豊富な実績を背景に、大規模プロジェクトや高難度工事において強みを発揮しています。競争優位性としては、技術力、ブランド力、豊富な実績が挙げられます。課題としては、建設業界全体が直面する人手不足や資材価格の高騰、プロジェクトの大型化に伴うリスク管理などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
鹿島建設は、「鹿島グループ中期経営計画(2024~2026)」に基づき、事業を推進しています。具体的な戦略としては、建設事業と開発事業を中核とし、国内外での事業拡大を目指しています。重点分野としては、高付加価値の建築・土木プロジェクトへの注力、海外事業の拡大、不動産開発事業の強化などが挙げられます。
4. 事業モデルの持続可能性
鹿島建設の収益モデルは、建設工事の請負、不動産開発、関連事業から構成されています。建設需要は、公共投資や民間設備投資に左右されるため、景気変動の影響を受けやすい側面があります。しかし、高度な技術力と多様な事業ポートフォリオにより、リスク分散を図っています。市場ニーズの変化への適応としては、環境配慮型技術の開発や、デジタル技術を活用した生産性向上などが挙げられます。
5. 技術革新と主力製品
鹿島建設は、超高層建築技術、耐震技術、免震技術、地盤改良技術など、高度な技術開発に注力しています。主力製品・サービスとしては、これらの技術を駆使した建築・土木工事、不動産開発プロジェクトが挙げられます。技術革新の動向としては、環境負荷低減技術の開発、BIM（Building Information Modeling）の活用による生産性向上などが挙げられます。
6. 株価の評価
- 株価: 3,653.0円
- EPS（会社予想）: 276.16円
- PER（会社予想）: 13.21倍 (業界平均: 14.0倍)
- BPS（実績）: 2,672.64円
- PBR（実績）: 1.36倍 (業界平均: 1.1倍)
PERは業界平均を下回っており、割安感があると言えます。PBRは業界平均を上回っています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、6月6日に3,716円の高値をつけた後、調整局面に入り、6月17日の終値は3,653円となっています。年初来高値は3,765円であり、高値圏での推移となっています。50日移動平均線（3,417.18円）と200日移動平均線（2,956.06円）を大きく上回っており、上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2025年3月期は2兆9,118億円（前期比9.3%増）と増収。
- 営業利益: 2025年3月期は1,519億円（前期比11.5%増）と増益。
- 経常利益: 2025年3月期は1,607億円（前期比6.9%増）と増益。
- 当期純利益: 2025年3月期は1,258億円（前期比9.4%増）と増益。
- ROE（実績）: 10.19%
- 自己資本比率（実績）: 36.4%
売上高、利益ともに増加しており、業績は好調です。ROEも10%を超えており、良好な水準です。自己資本比率も36.4%と安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.07%
- 1株配当（会社予想）: 112.00円
- 配当性向: 39.03%
- 自社株買い: 決算短信にて自己株式取得に係る事項を決定。
配当利回りは3%を超えており、安定した配当が期待できます。配当性向も40%を下回っており、財務状況を考慮した上で株主還元を行っていると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇基調にあり、好調な業績と今後の成長期待から、投資家の関心も高まっていると考えられます。株価に影響を与える要因としては、建設需要の動向、資材価格の変動、為替レートの変動、政府のインフラ投資などが挙げられます。
11. 総評
鹿島建設は、高い技術力と安定した財務基盤を背景に、堅調な業績を維持しています。増収増益を達成し、株主還元も積極的に行っています。株価は高値圏に位置していますが、PERは業界平均を下回っており、割安感もあります。今後の業績拡大と株価上昇に期待できる銘柄と言えるでしょう。ただし、建設業界特有のリスク（人手不足、資材価格高騰など）や、景気変動の影響には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 1812 |
| 企業名 | 鹿島建設 |
| URL | http://www.kajima.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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