1. 企業情報
神戸製鋼所（5406）は、鉄鋼、アルミ・銅、機械、エンジニアリング、建設機械、電力など多角的な事業を展開する大手企業です。特に鉄鋼事業は国内3位の規模を誇り、自動車向けに強みを持っています。また、電力事業も手掛けており、安定した収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
神戸製鋼所は、鉄鋼業界において主要なプレーヤーであり、高炉メーカーとして一定の市場シェアを占めています。また、非鉄金属、機械、建設機械など、多角的な事業展開により、幅広い顧客ニーズに対応しています。
競争優位性:
- 多角的な事業ポートフォリオによるリスク分散
- 自動車向け鉄鋼製品における高い技術力
- 電力事業による安定収益の確保
課題:
- 鉄鋼業界における競争激化
- 原材料価格の変動リスク
- グローバル経済の減速による需要変動
3. 経営戦略と重点分野
神戸製鋼所は、中期経営計画（2024～2026年度）において、「稼ぐ力の強化」と「成長追求」を掲げています。
具体的な施策:
- 収益性の高い事業への資源配分
- 技術革新による競争力強化
- 脱炭素社会への貢献
- グローバル展開の加速
4. 事業モデルの持続可能性
神戸製鋼所の事業モデルは、多角的な事業展開により、特定の市場や製品に依存しない構造となっています。これにより、市場ニーズの変化や景気変動に対する耐性を高めています。
収益モデル:
- 鉄鋼、アルミ・銅などの素材販売
- 機械、エンジニアリング、建設機械などの製品販売
- 電力供給
市場ニーズへの適応力:
- 自動車業界の電動化、軽量化ニーズに対応した製品開発
- 脱炭素社会に向けた、環境配慮型製品の開発
- グローバル市場への展開
5. 技術革新と主力製品
神戸製鋼所は、技術開発に注力し、競争優位性を高めています。
技術開発の動向:
- 高強度鋼板、アルミ合金などの開発
- 溶接技術、ロボット技術の開発
- 省エネルギー技術の開発
収益を牽引している製品やサービス:
- 自動車向け高強度鋼板
- 建設機械（油圧ショベル、ミニショベルなど）
- 電力供給
6. 株価の評価
| 指標 | 値 |
|---|---|
| 株価 | 1,591.0円 |
| PER（会社予想） | 6.28倍 |
| PBR（実績） | 0.54倍 |
| 配当利回り | 5.03% |
| EPS（会社予想） | 253.16 |
| BPS（実績） | 2,941.14 |
| 業界平均PER | 8.0 |
| 業界平均PBR | 0.6 |
評価:
- PERは業界平均よりも低く、割安感があります。
- PBRも1倍を下回っており、割安と判断できます。
- 配当利回りは5%を超えており、魅力的です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、株価は1,591円近辺で推移しており、50日移動平均線（1,630.44円）と200日移動平均線（1,655.40円）を下回っています。年初来高値（1,906円）からは下落しており、高値圏からは距離があると考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高: 2025年3月期は2兆5,550億円（前年同期比0.5%増）と、微増となっています。
営業利益: 2025年3月期は1,587億円（前年同期比15.0%減）と、減益となっています。
当期純利益: 2025年3月期は1,201億円（前年同期比9.7%増）と、増益となっています。
ROE: 10.22%
ROA: 3.20%
自己資本比率: 40.2%
分析:
- 売上高は安定していますが、営業利益は減少しており、コスト増などの影響が考えられます。
- 当期純利益は増益となっており、構造改革などの効果が出ている可能性があります。
- 自己資本比率は40.2%と、財務体質は良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 5.03%
- 1株配当（会社予想）: 80.00円
- 配当性向: 32.83%
- 自社株買い: なし
分析:
- 高い配当利回りは、投資家にとって魅力的な要素です。
- 配当性向は32.83%と、安定した配当を維持する方針です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、やや下落傾向にあります。
株価への影響を与える要因:
- 世界経済の動向（特に中国経済）
- 鉄鋼需要の変動
- 原材料価格の変動
- 為替レートの変動
11. 総評
神戸製鋼所は、多角的な事業展開と高い技術力を持つ企業です。現在の株価は、PER、PBR、配当利回りなどから見て割安感があり、高い配当利回りは魅力です。
しかし、直近の業績では、営業利益の減少が見られます。今後の業績動向や、中期経営計画の進捗状況を注視する必要があります。
企業情報
| 銘柄コード | 5406 |
| 企業名 | 神戸製鋼所 |
| URL | http://www.kobelco.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 鉄鋼 |
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