1. 企業情報
企業概要
KPPグループホールディングス株式会社は、紙・板紙・パルプ等の卸売を主力とする商社です。国内外で紙製品の販売、輸出入、古紙回収、パルプ、化学品、包装資材、紙関連機械など幅広い商材を取り扱っています。近年はM&Aを通じて海外展開を加速し、紙専門商社として国内外トップクラスの売上規模を誇ります。加えて、機密文書や家庭古紙のリサイクルシステム、Webソリューション、パッケージデザイン提案など高付加価値事業も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
KPPグループは、紙専門商社として国内最大級、グローバルでも有力なポジションを確立しています。特に海外大型買収を通じて売上規模を拡大し、欧米やアジアパシフィック地域でも存在感を高めています。
競争優位性と課題
- 競争優位性：グローバルなネットワーク、M&Aによる事業拡大、多様な商材・サービス展開。
- 課題：グラフィック用紙（印刷用紙等）の需要減少、欧州経済の低迷、原材料価格変動への対応。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- グローバル展開の強化（M&A等による海外事業拡大）
- 伝統的な紙卸売から高付加価値分野へのシフト（リサイクル、パッケージ、デジタルソリューション等）
- 収益基盤の多様化と安定化
中期経営計画の重点施策
- 欧米・アジアでのパッケージング事業強化
- グラフィック用紙の需要減少に対し、販売価格維持と高付加価値商品の拡販
- M&Aによるシナジー創出と新規事業開発
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 紙・板紙・パルプ等の卸売が主力。加えて、リサイクルやパッケージング、Webソリューション等の高付加価値事業で収益多様化を図っています。
- 市場ニーズの変化（脱プラスチック、環境配慮、デジタル化等）に対応しつつ、海外展開で成長機会を模索。
適応力
- 需要減少分野のリスクを、M&Aや新規事業で補う戦略を推進。
- 環境対応型製品やリサイクル事業の拡充。
5. 技術革新と主力製品
技術開発・独自性
- 機密文書リサイクルサービス（Office ecomo、Town ecomo）など、独自のリサイクルシステムを展開。
- パッケージデザインから充填・配送までの一貫サービス提供。
主力製品・サービス
- グラフィック用紙、パッケージ用紙、パルプ、古紙、包装資材
- 機密文書リサイクルサービス
- パッケージング、Webソリューション
6. 株価の評価
- 株価：718円（2025/6/21時点）
- EPS（会社予想）：121.28円
- PER：5.92倍（業界平均12.1倍）
- BPS：1,305.61円
- PBR：0.55倍（業界平均1.0倍）
評価
PER・PBRともに業界平均を大きく下回っており、株価は利益・資産価値に対して割安な水準にあるといえます（価値判断は控えます）。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：741円
- 年初来安値：541円
- 直近株価：718円（高値圏に近い水準）
- 50日移動平均：675.40円
- 200日移動平均：665.19円
推移
短期・中期移動平均を上回る水準で推移しており、直近10日間でも上昇傾向が見られます。年初来高値圏に近づいています。
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去5年）
- 売上高は2021年以降増加傾向（2021年：4,304億円→2025年：6,700億円）
- 営業利益は2024年をピークに2025年は減益（2024年：204億円→2025年：135億円）
- 当期純利益も2024年から減少（2024年：157億円→2025年：79億円）
収益性・効率性
- 営業利益率：2.0%（2025年3月期）
- ROE：9.51%、ROA：2.41%
- 営業キャッシュフロー：111億円、フリーキャッシュフロー：27億円
安全性
- 自己資本比率：24.5%
- 総資産3520億円、純資産862億円
- 有利子負債多め（Debt/Equity: 138.07%）、流動比率1.19
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：5.01%（業界平均を上回る水準）
- 1株配当（予想）：36円
- 配当性向：16.81%（利益に対して余裕あり）
- 自己株式取得：2025年5月取締役会で最大300万株・30億円の自己株買いを決議
- 過去5年平均配当利回り：3.38%（直近は高い水準）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：直近10日間で上昇基調、出来高も増加傾向
- 信用取引動向：信用買残増加、信用倍率高め（13.4倍）で個人投資家の関心が高い
- 直近1年の株価変動：-11.6%（TOPIXやS&P500より劣後）
影響要因
- 配当利回りの高さ、自己株買い発表、業績見通しの安定感が株価を支えていると考えられます。
11. 総評
KPPグループホールディングスは、紙卸売業界で国内外トップクラスの規模を持ち、M&Aによるグローバル展開や高付加価値事業へのシフトを進めています。グラフィック用紙の需要減少など業界構造の変化に直面しつつも、パッケージングやリサイクル事業の拡大で成長を模索しています。
財務面では売上高は堅調に推移している一方、利益面ではやや減少傾向が見られます。自己資本比率やキャッシュフローは一定の安全性を維持していますが、有利子負債はやや高めです。
株価指標（PER、PBR）は業界平均を下回り、配当利回りも高水準です。直近では自己株買いの実施も決定しており、株主還元に積極的な姿勢がうかがえます。株価は年初来高値圏にあり、短期的なモメンタムも強い状況です。
本レポートは公開情報に基づき、個人投資家向けに企業の現状をわかりやすく整理したものです。投資判断はご自身でご検討ください。
企業情報
| 銘柄コード | 9274 |
| 企業名 | KPPグループホールディングス |
| URL | https://www.kpp-gr.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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