1. 企業情報
概要
株式会社ダブルエーは、婦人靴の企画・製造・販売を主力事業とし、「ORiental Traffic」など複数ブランドを展開しています。販売チャネルは日本国内外の直営店舗およびオンラインストアが中心で、製造は主に中国の協力工場へ委託。子会社に高級婦人靴ブランド「卑弥呼」を持ち、婦人服事業も展開しています。設立は2004年、本社は東京都渋谷区恵比寿。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
婦人靴業界は全体として市場規模が縮小傾向にある一方、カジュアル志向やファッション性を重視したブランドの需要は拡大しています。ダブルエーは、リーズナブルでトレンドを押さえた商品展開と、多様なブランドラインナップにより、若年層から幅広い層まで支持を獲得しています。
競争優位性・課題
- 競争優位性：独自ブランド力、直営店とECの両立、高い自己資本比率
- 課題：原材料費や人件費の上昇、円安によるコスト増、婦人服事業の収益性低下
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 「ORiental Traffic」など自社ブランドの強化
- ECチャネルの拡充とデジタルマーケティング強化
- 婦人服事業の再構築と新規ブランド導入（31 Sons de mode事業譲受）
- 海外展開（中国・香港）による新規市場開拓
中期経営計画の施策
- 既存ブランドの認知度向上と商品開発力強化
- 店舗網の最適化とコスト効率化
- 婦人服事業の収益改善
- ESG・サステナビリティへの取り組み
4. 事業モデルの持続可能性
- 直営店舗とECの組み合わせで安定した収益構造
- トレンド変化への迅速な商品開発体制
- 高い自己資本比率（約80%）による財務の安定性
- 市場縮小リスクや原価上昇リスクへの対応力が今後の課題
5. 技術革新と主力製品
- 自社オリジナルデザインの婦人靴が主力（ORiental Traffic、卑弥呼等）
- 商品開発・デザイン力と、トレンドに合わせたラインナップの拡充
- ECサイトのUI/UX改善やデジタルマーケティング強化
- 婦人服事業（31 Sons de mode等）の新たな展開
6. 株価の評価
- 現在株価：1,371円
- 予想EPS：77.43円
- 予想PER：17.71倍（業界平均PER：21.3倍）
- 実績BPS：546.85円
- 実績PBR：2.51倍（業界平均PBR：1.8倍）
コメント
PERは業界平均より低め、PBRは業界平均を上回る水準。利益成長に対する株価の割安感は限定的ですが、資産価値に対してはやや高めの評価。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,421円 年初来安値：1,060円
- 直近株価は1,371円で高値圏に近い水準
- 50日・200日移動平均線（約1,338円）を上回る推移
- 直近10日間は1,360円台後半～1,390円台での推移が続き、やや上昇基調
売上・利益・キャッシュフロー
- 売上高：22,800百万円（2025/1期）、前年比増加傾向
- 営業利益：1,670百万円（2025/1期）、やや減少
- 純利益：996百万円（2025/1期）、前年より減少
- 営業利益率：7.3%、純利益率：4.4%
- 過去3年で売上は増加傾向、利益は増減あり
指標
- ROE：9.63%、ROA：7.41%（直近12か月）
- 自己資本比率：81.8%（高水準）
- 流動比率：4.26（安全圏）
- 有利子負債依存度：低い
9. 株主還元と配当方針
- 2025年1月期：年間配当34円（記念配当含む）
- 2026年1月期予想：年間配当17円（配当利回り1.24%）
- 配当性向：23.02%
- 株主還元策：2024年9月に株式分割（1:2）を実施
- 自社株買いの実績は確認できず
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年で株価は約25%上昇
- 直近10日間は1,360円台後半～1,390円台で推移し、やや上昇基調
- 出来高は安定、信用買残は減少傾向
- インサイダー保有率が高く、機関投資家の保有は限定的
11. 総評
ダブルエーは、婦人靴を中心とした自社ブランド展開と直営・ECの複合モデルで安定した成長を続けています。業界全体の市場縮小やコスト上昇などの課題はあるものの、高い自己資本比率と財務健全性が強みです。足元では原価高騰や人件費増加の影響で利益率が低下していますが、売上は堅調に推移。株価は業界平均PERを下回る一方、PBRはやや高め。配当利回りは平均的で、株主還元策として株式分割も実施されています。今後は婦人服事業の収益改善や海外展開の進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7683 |
| 企業名 | ダブルエー |
| URL | https://www.wa-jp.com |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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