1. 企業情報
企業概要
神鋼商事株式会社（Shinsho Corporation）は、神戸製鋼グループの中核商社として、鉄鋼・非鉄金属（アルミ・銅など）・鉄鋼原料・機械・溶接材料・IT関連機器などの輸出入および国内取引を展開しています。特に自動車産業向けの比率が高く、グループ内外の製品流通を担っています。1946年設立、本社は大阪市中央区。
事業構成（2025.3）
- 鉄鋼：42%（営業利益率2%）
- アルミ・銅：30%（営業利益率2%）
- 原料：13%（営業利益率0%）
- 機械：10%（営業利益率4%）
- 溶接：5%（営業利益率2%）
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
神戸製鋼所グループの専門商社として、鉄鋼・非鉄金属分野で高い専門性を持ち、グループ内取引が多い点が特徴です。大手総合商社と比較すると規模は小さいものの、特定分野での強みと安定した顧客基盤（自動車・産業機械など）を持ちます。
競争優位性・課題
- 強み：神戸製鋼グループとの連携、専門性、安定した取引基盤
- 課題：世界経済の不確実性、原材料価格変動、グループ外への事業拡大
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 「中期経営計画2026」を推進
- 成長戦略：既存事業の強化と新規分野開拓
- 重点施策：自動車・航空機向け高付加価値材料の拡販、サステナビリティ対応、グローバル展開強化
具体的施策
- 金属セグメントの収益力強化
- 非鉄金属（アルミ・銅）の拡販
- 環境・エネルギー分野への取り組み
- IT・DX推進による業務効率化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源は鉄鋼・非鉄金属・原材料の安定供給
- 自動車・産業機械など景気敏感分野への依存が高いが、グループ内外への多様な販売網を持つ
- 市場ニーズの変化（EV化、脱炭素）への適応策を進めている
5. 技術革新と主力製品
- 主力：高機能鋼材、アルミ・銅製品、溶接材料、産業機械
- 技術開発：グループと連携し、軽量化・高強度材料、環境対応素材の拡販を推進
- 独自性：神戸製鋼の技術力を背景に、付加価値の高い製品を展開
6. 株価の評価
- 株価：1,938円（2025/6/20終値）
- EPS（会社予想）：348.27円
- BPS（実績）：3,461.36円
- PER（会社予想）：5.56倍（業界平均12.1倍）
- PBR（実績）：0.56倍（業界平均1.0倍）
評価
- PER・PBRともに業界平均を大きく下回っており、割安感が見られる
- 収益性・財務安定性を考慮すると、株価は慎重な評価となっている
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,090円
- 年初来安値：1,513円
- 直近株価（1,938円）は50日移動平均線（1,906円）を上回り、200日移動平均線（2,003円）をやや下回る
- 直近10日間は1,930～2,000円台で推移し、短期的には横ばい傾向
- 52週変動幅の中では中間～やや高値圏
8. 財務諸表分析
売上・利益推移（過去4年）
- 売上高：494,351百万円（2022年）→584,856百万円（2023年）→591,431百万円（2024年）→617,177百万円（2025年）
- 営業利益：10,055百万円（2022年）→13,460百万円（2023年）→13,297百万円（2024年）→13,223百万円（2025年）
- 当期純利益：7,136百万円（2022年）→9,196百万円（2023年）→9,111百万円（2024年）→8,563百万円（2025年）
収益性・効率性
- 営業利益率：2.1%
- ROE：9.65%
- ROA：1.88%
- 自己資本比率：23.6%
- キャッシュフロー：営業CF 6,990百万円、フリーCF 1,780百万円
傾向
- 売上は堅調に増加
- 利益は直近でやや減少傾向（コスト増・市況悪化等）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：5.47%
- 1株配当（会社予想）：106円（2026年3月期、株式分割後換算）
- 配当性向：約30%
- 5年平均配当利回り：4.64%
- 自社株買い：情報なし
- 株式分割：2025年4月1日付で1→3株
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近株価は横ばい～やや下落傾向（52週で-23.6%）
- 信用買残が増加傾向、信用倍率は高水準（35.26倍）
- 出来高は安定、流動性は一定水準
- インサイダー保有比率高く、安定株主が多い
11. 総評
神鋼商事は神戸製鋼グループの専門商社として、鉄鋼・非鉄金属分野で高い専門性と安定した顧客基盤を有しています。売上高は堅調に推移していますが、世界経済の不確実性やコスト増の影響で利益はやや減少傾向です。財務基盤は安定しており、配当利回りも高水準を維持しています。株価指標は業界平均と比較して割安感が見られますが、景気動向や市況変動の影響を受けやすい点には留意が必要です。今後は中期経営計画に基づく新分野への展開や、サステナビリティ対応が成長の鍵となります。
企業情報
| 銘柄コード | 8075 |
| 企業名 | 神鋼商事 |
| URL | http://www.shinsho.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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