1. 企業情報
- 企業名: コメダホールディングス株式会社
- 事業内容: 主に「コメダ珈琲店」や「おかげ庵」などの喫茶店チェーンをFC（フランチャイズ）方式で全国展開。店舗の約95%がFC店で、モーニングサービスやセットメニューに強み。名古屋発祥で中京地区を地盤とし、全国に拡大中。不動産賃貸業も一部展開。
- 設立: 2014年11月28日（創業1968年）
- 本社所在地: 名古屋市東区葵3-12-23
- 従業員数: 565人
- 平均年齢/年収: 53.8歳／1,075万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 喫茶店・カフェ業界において、スターバックスやドトールなどと並ぶ大手チェーン。全国1,083店舗（2025年2月末時点）と店舗網を拡大中。
- 競争優位性: FCモデルによる効率的な店舗展開、モーニングサービスやボリューム感あるメニューで差別化。地域密着型のブランド力も強み。
- 課題: 原材料・エネルギーコスト高騰、人件費上昇、消費者のライフスタイル変化への対応。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「VALUES 2025」中期経営計画を推進。2026年2月期までの5ヵ年で総還元性向50%以上を目標。
- 重点施策:
- 新規出店の加速（2025年2月期はコメダ珈琲店57店、おかげ庵3店、新業態も展開）
- 既存店の売上拡大（既存店売上前年比105.1%）
- FC加盟店へのサポート強化
- コスト高対応として価格改定を実施
- 海外展開（シンガポール子会社を通じたM&A）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 主力はFC加盟店からのロイヤリティと商品卸売。安定したストック型収益構造。
- 市場ニーズへの適応力: モーニング文化や地域ごとの嗜好に合わせたメニュー開発、新業態開発など柔軟な対応力を持つ。
- リスク: 原材料・人件費の高騰、人口動態や消費者嗜好の変化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発・独自性: 特筆すべき技術革新は少ないが、食材や店舗オペレーションの効率化、IT活用によるFC支援などに取り組む。
- 主力製品・サービス: コメダ珈琲店のモーニングサービス、ボリュームあるサンドイッチ・シロノワール等の人気メニュー。
6. 株価の評価
- EPS（2025年2月期実績）: 127.62円
- BPS（2025年2月期末）: 1,002.78円
- 株価（2025/6/22終値）: 3,010円
- PER: 約23.6倍（3,010円 ÷ 127.62円）
- 業界平均PER（12.1倍）と比較し高め
- PBR: 約3.0倍（3,010円 ÷ 1,002.78円）
- 業界平均PBR（1.0倍）より高い
7. テクニカル分析
- 直近株価推移: 6月上旬の2,850円台から上昇し、直近で3,000円台に到達。6/20には52週高値（3,035円）を記録。
- 移動平均線: 50日（2,884.62円）、200日（2,818.50円）を大きく上回る水準。
- 位置づけ: 高値圏に位置している。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益成長: 2022年2月期から2025年2月期まで売上・営業利益ともに増加傾向。2025年2月期の売上高は47,057百万円（前年比+8.8%）、営業利益8,820百万円（+1.2%）。
- 利益率: 営業利益率18.7%、純利益率12.35%と高水準。
- ROE/ROA: ROE 13.1%、ROA 5.3%と効率性も良好。
- キャッシュフロー: 営業CFは11,235百万円と安定。
- 財務安全性: 自己資本比率43.1%、流動比率1.42、総負債43,980百万円（D/Eレシオ96.4%）。
- 過去数年の傾向: 売上・利益ともに堅調な成長を維持。ただし、2025年2月期は純利益がやや減少。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針: 年間配当予想60円（配当利回り1.99%）、配当性向42.3%。中期計画で総還元性向50%以上を目標。
- 自社株買い: 自己株式保有あり（1.68%）。
- 配当推移: 安定した配当を継続。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間で株価は上昇基調。出来高も増加傾向。
- 投資家関心: 機関投資家の保有比率が約22%、個人投資家にも人気。信用倍率2.06倍とやや買い長。
- 影響要因: 直近の業績予想上方修正や安定配当政策が株価を支える要因。
11. 総評
コメダホールディングスは、FCモデルによる安定した収益基盤と全国規模の店舗展開力を持つ喫茶店チェーン大手です。近年は原材料・人件費高騰の逆風下でも売上・営業利益の成長を維持し、財務の健全性や高い利益率が特徴です。株価は業界平均と比較して高めのバリュエーションとなっており、直近は高値圏で推移。安定配当方針と総還元性向重視の中期経営計画を掲げており、株主還元にも積極的です。一方で、コスト上昇や消費者行動の変化といったリスクにも注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 3543 |
| 企業名 | コメダホールディングス |
| URL | http://www.komeda-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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