1. 企業情報
- 企業名: 日本光電工業株式会社（Nihon Kohden Corporation）
- 設立: 1951年8月7日
- 本社所在地: 東京都新宿区西落合1-31-4
- 従業員数: 6,114人
- 事業内容: 医用電子機器メーカー。主力は病院向け生体情報モニター（心電計、脳波計、ポリグラフ等）、患者監視システム、治療機器（AED、除細動器、人工呼吸器、ペースメーカー等）、診断・臨床情報システム、体外診断機器（血液検査装置等）。国内では脳波計・AEDでトップシェア。海外展開も強化中。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 医用電子機器の国内リーディングカンパニー。特に脳波計・AEDで国内首位。生体情報モニターも強み。
- 競争優位性: 長年の技術蓄積、幅広い製品ラインナップ、病院・医療機関との強固な関係性。国内市場でのブランド力。
- 課題: 国内市場の成長鈍化、診療報酬改定や医師の働き方改革による経営環境の厳しさ、海外事業の利益確保、為替・地政学リスク。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 「BEACON 2030 Phase II」中期経営計画を推進。
重点施策は以下の通り：
– 製品競争力の強化
– 北米事業の成長
– 全社収益改革
– データヘルス・医療DX推進
– グローバル市場拡大
– 資本効率性の向上
– 中期計画の目標指標: 成長性・収益性・資本効率性のバランスを重視。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 医療機器の販売＋保守・サービス、システム導入、診断機器の消耗品などストック型収益も一定割合。
- 市場ニーズへの適応力: 医療現場の効率化・質向上、データヘルス・AI・ICT活用等の新ニーズに積極対応。海外展開も強化。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向: 生体計測技術、AI解析、遠隔医療、データ連携等に注力。
医療DX（デジタル化）への対応を強化。
– 主力製品: 生体情報モニター、脳波計、AED、患者監視システム、診断情報システムなど。国内外で高いシェア。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 18.41倍（業界平均24.2倍より低い水準）
- PBR（実績）: 1.54倍（業界平均1.6倍と同程度）
- EPS（会社予想）: 91.99円
- BPS（実績）: 1,101.11円
- 株価（2025/6/20終値）: 1,693.5円
- 理論株価（BPS × PBR）: 約1,695円
- 株価水準: 業界平均と比較し、割安～標準圏。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間は1,684～1,731.5円で推移し、年初来安値（1,632円）に近い水準。
50日移動平均（1,728.09円）、200日移動平均（2,029.19円）を下回る。
– 現在の株価位置: 直近は安値圏に位置。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2025/3期: 225,424百万円（前年比+1.5%）
- 営業利益: 20,713百万円（前年比+5.7%）
- 純利益: 14,098百万円（前年比-17.2%）
- ROE:
- 82%（実績）
- ROA:
- 28%
- 自己資本比率: 69.5%（財務健全性高い）
- キャッシュフロー: 営業CF：15,290百万円、フリーCF：-1,480百万円（投資活動によるマイナス）
- 過去数年の傾向: 売上は緩やかに増加。営業利益・純利益は変動あり。2025/3期は純利益減少（為替差損・投資有価証券評価損等の影響）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り:
- 89%（会社予想、業界平均よりやや高め）
- 配当性向: 36.52%（安定的な水準）
- 配当実績・予想: 2024年3月期: 31円 → 2025年3月期: 31円 → 2026年3月期(予想): 32円
- 自社株買い等: 自己株式保有あり（2.54%）。従業員向け株式給付信託も導入予定。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 年初来高値2,465円から大きく下落し、直近は安値圏。52週変動率は-27.98%。
- 出来高動向: 直近10日平均で約50万株前後と流動性は高い。
- 信用残動向: 信用買残が増加傾向（直近4.17倍）、やや買い長。
- 投資家構成: 機関投資家の保有比率が高い（56.35%）。
11. 総評
- 日本光電工業は、医用電子機器分野で国内トップクラスの競争力を持ち、特に脳波計・AED・生体情報モニターで強みを発揮しています。国内市場の成長鈍化や医療制度改革、海外事業の利益確保など課題も抱えていますが、中期経営計画のもとで北米事業の拡大や医療DX推進、製品競争力強化に注力しています。
- 財務基盤は堅固で、安定した配当政策も特徴です。直近の株価は年初来安値圏にあり、業績面では為替や投資損失の影響で純利益が減少していますが、売上・営業利益は堅調です。今後は海外展開の成否や医療DX対応が成長のカギとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 6849 |
| 企業名 | 日本光電工業 |
| URL | http://www.nihonkohden.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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