1. 企業情報
事業内容の説明
ニチアス株式会社は、耐熱技術をコアとし、プラント向け工事・販売、工業製品、高機能製品、自動車部品、建材の5事業を展開しています。主力はプラント向けの断熱工事やシール材・断熱材の製造販売で、高機能樹脂製品や自動車向けのシール部品、建築用断熱材・耐火材なども手掛けています。産業用から自動車、建築、半導体、医療機器分野まで幅広い産業に素材や部品を供給しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内での競争優位性や課題
- 耐熱・断熱技術に強みを持ち、プラント建設や重工業分野で高いシェアを有します。
- 高機能樹脂やフッ素樹脂製品、ガスケットなどの工業材料でも国内有数の供給力。
- 自動車部品も手掛けており、取引先の裾野が広い点が特徴です。
- 建材分野は一部製品の販売終了等で減収傾向にあり、今後の事業構造転換が課題です。
- アスベスト関連の補償リスクも依然として存在します。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョン・中期経営計画
- 2023年3月期～2027年3月期の中期経営計画「しくみ・130」を推進中。
- 2027年3月期目標：売上高2,750億円、営業利益率17.3%
- 配当方針：DOE（株主資本配当率）5.0%以上、累進配当、総還元性向50%以上（自己株式取得含む）
- 重点分野は高機能製品・自動車部品の拡大、海外事業の強化、収益性の向上。
- サステナビリティ経営、環境対応製品の開発、デジタル化推進も掲げています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 産業インフラや自動車分野、半導体・医療機器など多様な市場に顧客基盤を持ち、景気変動に対するリスク分散が効いています。
- 耐熱・断熱・高機能材料の技術力、カスタマイズ対応力が競争力の源泉。
- 環境規制強化や省エネ需要の高まりは、同社の断熱・省エネ商材への追い風となる可能性があります。
- アスベスト関連の補償リスクや原材料価格変動への対応が今後の課題。
5. 技術革新と主力製品
- フッ素樹脂や高機能樹脂製品、ガスケット・パッキン類、耐熱・断熱材などで独自技術を展開。
- 半導体・電子部品向けの高純度材料、自動車向けの高耐熱シール部品などが成長分野。
- 省エネ・環境対応型の新製品開発にも注力しています。
6. 株価の評価
- 株価：5,258円
- 予想EPS：404.17円 → PER（会社予想）：13.01倍（業界平均18.3倍より低水準）
- BPS：3,348.75円 → PBR：1.57倍（業界平均1.4倍よりやや高め）
- ROE：15.45%（高水準）
- 配当利回り（予想）：2.89%
- 総じて、利益成長・配当・財務健全性を考慮すると、バリュエーションは割安感がある一方、PBRはややプレミアム。
7. テクニカル分析
- 直近株価は5,000円台後半で推移し、年初来高値（5,705円）に近い水準。
- 50日移動平均：4,893円、200日移動平均：5,161円。現状は両移動平均を上回り、モメンタムは強い。
- 直近10日で大きな下落はなく、堅調な値動き。
- 信用倍率1.7倍（やや買い長）、信用買残は前週比減少、売残は増加傾向。
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフロー・効率性
- 売上高：2,565億円（前年比+2.9%）
- 営業利益：397億円（前年比+12.8%）
- 当期純利益：320億円（前年比+19.0%）
- 営業CF：312億円
- ROE：15.45%、ROA：8.56%（効率性高い）
- 自己資本比率：74.5%（財務健全）
- 過去3年で売上・利益ともに堅調な増加傾向。
- キャッシュフローも安定しており、フリーキャッシュフローも潤沢。
9. 株主還元と配当方針
- 予想配当：152円（配当利回り約2.89%）、累進配当方針。
- 配当性向：21.98%（余裕あり）
- 総還元性向50%以上を目指し、自己株式取得も実施。
- 安定的かつ株主重視の還元策。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価は年初来高値圏、直近も堅調な推移。
- 出来高も安定、流動性に問題なし。
- 機関投資家・信託銀行等の大口保有が多く、安定株主構成。
- 直近の信用動向はやや買い長だが、過熱感は限定的。
11. 総評
- ニチアスは耐熱・断熱技術に強みを持ち、産業インフラから自動車、建築、半導体分野まで幅広い事業ポートフォリオを有しています。
- 収益性・財務健全性ともに高水準で、成長性・安定性を両立。
- 配当・自己株取得を含む株主還元方針も明確で、株主重視の姿勢がうかがえます。
- 株価は業界平均と比較して割安感があり、モメンタムも強い状況。
- 一方で、建材分野の減収やアスベスト補償リスク、原材料価格変動などの課題も存在します。
- 中期経営計画の進捗や新製品開発、海外展開の動向が今後の注目点です。
※本レポートは情報提供を目的とし、投資判断を助言・推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 5393 |
| 企業名 | ニチアス |
| URL | http://www.nichias.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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