1. 企業情報
株式会社マルゼンは、業務用厨房機器の製造販売を主力とする企業です。外食産業向けに強みを持ち、フライヤー、スチームコンベクションオーブン、食器洗浄機、ガスレンジ、麺類調理器など、幅広い製品を提供しています。また、大型製パン機械の製造販売も手掛けています。
* 事業内容: 業務用厨房機器（94%）、ベーカリー機器（5%）、ビル賃貸（1%）
* 特徴: 自社製品比率が高く、M&Aによりベーカリー機器分野にも進出。
2. 業界のポジションと市場シェア
マルゼンは、業務用厨房機器業界において大手の一角を占めています。外食産業の動向に大きく影響を受け、競争は激しいものの、自社製品の強みと、外食産業のニーズに合わせた製品開発力で一定のシェアを維持しています。
* 競争優位性: 自社製品比率の高さ、外食産業への強固な顧客基盤。
* 課題: 原材料価格の高騰、人手不足、建築費の高騰など、外食産業を取り巻く環境変化への対応。
3. 経営戦略と重点分野
マルゼンの経営陣は、高品質・高機能・低価格な厨房機器の提供、サービスメンテナンス体制の強化、国内外の製パンメーカーや異業種の各種食品工場への拡販などを重視しています。
* 重点分野: 業務用厨房機器部門の強化、大型製パン機械部門の成長、サービス体制の拡充。
* 中期経営計画: 情報なし
4. 事業モデルの持続可能性
マルゼンの収益モデルは、業務用厨房機器の販売と、それに付随するメンテナンスサービスが中心です。外食産業の成長と連動しており、市場ニーズの変化への対応が重要です。
* 収益モデル: 業務用厨房機器の販売、メンテナンスサービス、大型製パン機械の販売。
* 適応力: 外食産業の動向、顧客ニーズの変化への対応、新製品開発。
5. 技術革新と主力製品
マルゼンは、厨房機器の技術革新に取り組み、省エネ性能や使いやすさを追求した製品を開発しています。
* 主力製品: フライヤー、スチームコンベクションオーブン、ガスレンジなど。
* 技術開発: 省エネ性能、使いやすさの向上。
6. 株価の評価
現在の株価は3,345円です。
* PER（会社予想）: 11.27倍（業界平均11.3）
* PBR（実績）: 1.09倍（業界平均0.5）
* EPS（会社予想）: 296.74円
* BPS（実績）: 3,061.58円
PERは業界平均と同程度、PBRは業界平均より高い水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、3,305円から3,400円の間を変動しています。50日移動平均線は3,385.60円、200日移動平均線は3,236.00円です。
* 株価の推移: 52週高値3,760円、52週安値2,707円。
* 直近の傾向: 2025年6月11日に3,630円の高値をつけた後、調整局面に入り、3,300円台で推移。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12ヶ月 | 2024/2 | 2023/2 | 2022/2 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 (百万円) | 64,253 | 60,596 | 57,532 | 52,825 |
| 営業利益 (百万円) | 6,094 | 4,857 | 3,578 | 3,829 |
| 経常利益 (百万円) | 6,658 | 5,300 | 4,075 | 4,239 |
| 当期純利益 (百万円) | 4,647 | 3,708 | 2,815 | 2,873 |
| 売上高営業利益率 | 9.5% | 8.0% | 6.2% | 7.2% |
| ROE | 9.91% | – | – | – |
| ROA | 5.50% | – | – | – |
| 自己資本比率 | 68.6% | 66.7% | – | – |
| 四半期売上高成長率(YoY) | 7.10% | – | – | – |
| 1株当たり当期純利益(EPS) | 294.43 | 230.48 | 173.77 | 177.46 |
- 売上高: 過去12ヶ月で642億円と、前期比で増加。
- 利益: 営業利益、経常利益、当期純利益も増加。
- 収益性: 売上高営業利益率は改善。ROEは9.91%と良好。
- 安全性: 自己資本比率は68.6%と高い。
9. 株主還元と配当方針
マルゼンは、株主還元として配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 3.44%
* 1株配当（会社予想）: 115.00円
* 配当性向: 39.06%
* 自社株買い: 情報なし
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、52週高値から調整局面に入っています。
* 株価の変動要因: 外食産業の動向、原材料価格、人手不足、業績予想。
* 直近の出来高: 10,000株
11. 総評
マルゼンは、業務用厨房機器大手として、安定した業績を上げています。売上高、利益ともに増加しており、財務状況も良好です。配当利回りも3.44%と魅力があります。
* ポジティブな点: 業績好調、高い自己資本比率、良好な配当利回り。
* 懸念点: 外食産業の動向に左右される、原材料価格高騰、人手不足などのリスク。
* 総合的な見解: 業績は堅調に推移しており、財務状況も良好です。ただし、外食産業を取り巻く環境変化には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5982 |
| 企業名 | マルゼン |
| URL | http://www.maruzen-kitchen.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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