1. 企業情報
概要
アルコニックス株式会社は、非鉄金属（アルミニウム、銅、レアメタルなど）の輸出入・販売を主力とする総合商社兼メーカーです。事業は「電子機能材」「アルミ銅」「装置材料」「金属加工」の4セグメントで構成。電子材料、バッテリー材料、半導体関連部材、非鉄金属スクラップのリサイクル、精密金属加工など、幅広い分野で国内外に展開しています。双日から分離独立した経緯を持ち、商社機能と製造業を融合したビジネスモデルが特徴です。M&Aによる事業拡大も積極的に進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
- 非鉄金属の専門商社として、アルミ・銅・レアメタル分野で強みを持つ中堅企業。
- 商社系とメーカー系のハイブリッド型で、付加価値の高い金属加工事業にも注力。
- 海外売上比率40%とグローバル展開も進展。
競争優位性・課題
- 強み：原材料調達力、加工・リサイクルまで一貫したバリューチェーン、M&Aによる事業多角化。
- 課題：中国経済の減速、レアメタルの国際需給リスク、為替変動、ニッケル価格の低迷など外部環境の影響を受けやすい。
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 「長期経営計画2030」に基づき、既存事業の収益力強化と新規成長分野への投資を両立。
- グループ間シナジーの最大化、M&Aを活用した事業ポートフォリオの最適化。
中期経営計画の施策例
- 金属加工・リサイクル分野の拡充
- 半導体・自動車・二次電池向け高付加価値製品の開発
- 海外展開の強化（特にアジア圏）
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 商社としての流通利益＋製造・加工による付加価値利益の二本柱。
- 市況変動リスクを分散するため、リサイクルや高付加価値加工品の比率を高めている。
市場ニーズ変化への適応力
- EV・再生可能エネルギー・半導体など成長分野への対応力強化。
- M&Aによる新規事業・技術の獲得で持続的成長を目指す。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向・独自性
- 精密金属加工、表面処理、半導体・自動車向け特殊材料などで独自技術を有するグループ会社を傘下に持つ。
- リサイクル技術や新素材開発にも注力。
収益牽引製品・サービス
- アルミ・銅原料、半導体製造装置関連金属加工品、メッキ材料、リサイクル金属（アルミ・銅スクラップ等）
6. 株価の評価
- 株価：1,811円（2025/6/25時点）
- EPS（会社予想）：180.41円
- PER（会社予想）：10.06倍（業界平均12.1倍より割安感）
- BPS（実績）：2,327.12円
- PBR（実績）：0.78倍（業界平均1.0倍より割安感）
評価
- 業界平均と比較しPER・PBRともに低め。利益・資産価値に対して株価はやや割安な水準。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,849円、年初来安値：1,339円
- 直近株価は1,800円台で高値圏に位置
- 50日移動平均：1,652.74円、200日移動平均：1,511.61円
- 直近10日間は1,770～1,840円台で推移し、上昇トレンドが継続
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（過去3年）
- 売上高：156,286→178,333→174,901→197,004百万円（増加基調）
- 営業利益：11,021→8,223→5,464→6,920百万円（直近回復傾向）
- 純利益：7,507→5,488→1,598→4,805百万円（直近大幅増益）
キャッシュフロー
- 営業CF：7,000百万円（直近12ヶ月）
- フリーCF：-1,310百万円（設備投資等でマイナス）
財務健全性
- 自己資本比率：35.4%
- 総資産利益率（ROA）：2.28%
- 自己資本利益率（ROE）：7.10%
評価
- 売上・利益ともに回復基調
- 財務基盤は安定、ROEも水準以上
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当予想：84円（配当利回り4.63%）
- 配当性向：約46.5%（利益の半分近くを還元）
- 自社株買い：自己株式保有あり（2.1%）
評価
- 業界平均を上回る高配当水準
- 安定的な配当政策を継続
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価は年初来高値圏で推移し、上昇モメンタムが強い
- 信用買残は高水準だが、直近はやや減少傾向
- 配当利回りの高さ、業績回復、M&A戦略への期待から投資家の関心は高い
11. 総評
アルコニックスは、非鉄金属分野で商社機能と製造業を融合した独自のビジネスモデルを持ち、M&Aを活用した事業拡大・多角化を推進しています。業績は直近で回復傾向にあり、配当利回りも高水準。株価は業界平均と比較して割安感があり、年初来高値圏で推移しています。今後は、半導体・EV・リサイクル分野での成長と、外部環境リスクへの対応力が注目されます。財務基盤も安定しており、株主還元にも積極的な姿勢が見られます。
本レポートは情報提供を目的としたものであり、特定の投資判断を推奨するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3036 |
| 企業名 | アルコニックス |
| URL | http://www.alconix.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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