1. 企業情報
社名：株式会社インターメスティック
主力ブランド：「Zoff」
事業内容：
メガネ・サングラス等の製造・販売を行うSPA（製造小売）型企業。店舗およびオンラインでの販売に加え、メガネケースやクリーナー、コンタクトレンズ関連アクセサリーも取扱う。国内外に事業展開しており、国内売上が全体の98%を占める。
設立：1993年5月20日
従業員数：1,824名
本社所在地：東京都港区北青山3-6-1
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：「Zoff」ブランドを中心に、低価格かつファッション性の高いメガネをSPAモデルで提供。競合にはJINS、眼鏡市場（メガネスーパー）などがある。
- 競争優位性：
- 企画から製造・販売まで一貫して自社で行うSPAモデルにより、コスト競争力・商品開発力が高い。
- 店舗網とECの両輪展開。
- 課題：
- 国内市場は成熟傾向。新規顧客獲得やリピート率向上が重要。
- 海外事業は売上・利益ともに小規模で、外部環境（景気・為替）の影響を受けやすい。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：「メガネをもっと身近に、もっと楽しく」
- 中期経営計画の施策：
- 新商品（調光レンズ、紫外線対策商品等）の開発・投入。
- 国内店舗網の拡充と既存店の強化。
- オムニチャネル（店舗＋EC）の推進。
- 海外展開の拡大（現状は香港・シンガポール中心）。
- ブランドコラボレーションやファッション性の訴求。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：SPA型で高い粗利率を維持。低価格帯商品と付加価値商品のバランスで幅広い顧客層を獲得。
- 市場ニーズ適応：
- ファッション性と機能性（紫外線対策等）を両立した商品開発。
- EC強化やデジタル施策で消費者行動の変化に対応。
- リスク：国内市場の成長鈍化、海外展開の遅れ。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：
- 調光レンズなど機能性素材の導入。
- 新しいデザインやファッションブランドとのコラボ商品。
- 主力製品：
- 「Zoff」ブランドのメガネ・サングラス。
- 紫外線対策商品や調光レンズが売上を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：122.55円
- BPS（実績）：756.05円
- PER（会社予想）：14.3倍（業界平均21.3倍より割安水準）
- PBR（実績）：2.32倍（業界平均1.8倍よりやや高い）
- 株価：1,752円
- 理論株価（EPS×業界平均PER）：122.55 × 21.3 ≒ 2,610円
- BPS×PBR：756.05 × 2.32 ≒ 1,754円
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,776円
- 年初来安値：1,288円
- 直近株価：1,752円
- 50日移動平均：1,865円
- 200日移動平均：2,077円
- 株価水準：移動平均線を下回り、安値圏に位置。年初来高値から大きく下落しており、直近は底値圏での推移。
8. 財務諸表分析
- 売上高：2022年35,885百万円 → 2023年39,875百万円 → 2024年44,845百万円（増加傾向）
- 営業利益：2022年2,847百万円 → 2023年3,497百万円 → 2024年5,012百万円（増加傾向）
- 純利益：2022年1,266百万円 → 2023年2,562百万円 → 2024年3,515百万円（増加傾向）
- ROE（実績）：23.89%（高水準）
- ROA：非開示（参考値として高い自己資本比率66.2%）
- キャッシュフロー：現金保有額が豊富（15,180百万円）、有利子負債は少額（473百万円）、財務健全性が高い。
- 営業利益率：16.24%（高い収益性）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：2.45%
- 1株配当（予想）：42.90円
- 配当性向：27.6%（安定的な水準）
- 自社株買い：特記なし
- 株主構成：創業家・経営陣による保有比率が高い（インサイダー61.53%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価動向：年初来高値から下落傾向が続き、直近10日間も1,600円台～1,700円台で推移。出来高は安定。
- 信用取引動向：信用買残が多く（560,200株）、信用倍率が非常に高い（509.27倍）。売り残は非常に少ないため、需給面では買い方優位。
- 投資家関心：インサイダー保有比率が高く、機関投資家の保有は18.33%。
11. 総評
インターメスティックは、SPA型のメガネ小売として高い収益性と財務健全性を維持しています。国内市場でのブランド力と商品開発力が強みですが、国内市場の成熟や海外事業の拡大が今後の課題です。業績は増収増益基調を維持しており、ROEや営業利益率も高い水準です。株価は年初来高値から大きく下落し、現在は安値圏にあります。PERは業界平均を下回り、割安感が見られますが、PBRはやや高めです。配当利回りも安定しており、株主還元姿勢も一定水準にあります。今後は新商品開発や海外展開の進捗が注目されます。
本レポートは、公開情報に基づき個人投資家向けに整理したものであり、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 262A |
| 企業名 | インターメスティック |
| URL | https://www.zoff.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。