1. 企業情報
事業内容の説明
日本曹達株式会社は、化学品・農薬・電子材料などの製造・販売を主力とする総合化学メーカーです。主な事業は以下の通りです。
– ケミカルマテリアル：医薬品添加剤（HPC）、半導体向けフォトレジスト材、特殊樹脂材料など
– アグリビジネス：殺菌剤・殺虫剤などの農薬
– トレード＆ロジスティクス：化学品・非鉄金属の取引・物流
– エンジニアリング：プラント建設・産業設備
– エコソリューション：水処理薬品、環境対応技術
医薬品添加剤HPCは国内首位、半導体フォトレジスト材も強みを持つなど、精密化学分野に強みがあります。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション：素材・化学業界に属し、特に農薬（アグリビジ）と精密化学品で存在感。医薬品添加剤HPCは国内シェアトップ。
- 競争優位性：高付加価値の特殊化学品や自社開発農薬、半導体材料など、ニッチ分野での技術力が強み。
- 課題：グローバルな化学大手との競争、原材料価格や為替変動、地政学リスク等の外部要因に影響されやすい。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：高付加価値製品の拡大による収益力強化と、持続可能な成長の実現。
- 中期経営計画：2026年3月期を最終年度とする中計を策定。数値目標達成は厳しい状況だが、重点分野として
- 医薬品添加剤「NISSO HPC」
- 半導体材料「VPポリマー」
- 自社開発農薬（ミギワ、ピシロック、ダニオーテ等）
の拡販・利益率向上に注力。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：農薬・化学品・電子材料など多角的な事業ポートフォリオを持つ。高付加価値製品の比率が高まっており、景気変動耐性も一定程度あり。
- 市場ニーズへの適応力：半導体・医薬・農業分野など、成長分野向け製品を展開しており、技術革新や市場変化への対応力も一定水準。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：医薬品添加剤（HPC）や半導体材料（フォトレジスト材）など、独自技術を活かした高付加価値製品の開発に注力。
- 主力製品・サービス：
- 医薬品添加剤「NISSO HPC」
- 半導体向けフォトレジスト材料「VPポリマー」
- 自社開発農薬（ミギワ、ピシロック、ダニオーテ）
6. 株価の評価
- EPS（2025年3月期）：272.56円
- BPS（2025年3月期）：2,306.92円
- 株価（2025/6/28）：3,040円
- PER：3,040円 ÷ 272.56円 ≈ 11.2倍（業界平均20.4倍）
- PBR：3,040円 ÷ 2,306.92円 ≈ 1.32倍（業界平均1.1倍）
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：6月中旬～下旬にかけて上昇基調。6月27日に年初来高値3,040円を記録。
- 移動平均線：50日移動平均（2,830.66円）、200日移動平均（2,759.40円）を上回って推移。
- 高値圏/安値圏：直近1年の高値圏（52週高値3,040円、52週安値2,292.5円）。
8. 財務諸表分析
- 売上高：155,199百万円（2025年3月期、前年比横ばい）
- 営業利益：16,063百万円（前年比増加）
- 純利益：15,011百万円（前年比減少）
- 営業キャッシュフロー：22,636百万円
- ROE：9.56%
- ROA：3.97%
- 自己資本比率：64.8%（財務健全性高い）
- 利益率：営業利益率10.4%、純利益率9.67%
- 成長性：売上高は横ばい、利益は一部減少傾向。四半期ベースでは減益幅が大きい（前年比-48.8%）。
- 財務安全性：総資産288,097百万円、純資産188,102百万円、流動比率1.68倍、総還元性向50%以上を目標。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り：4.61%（予想）、4.66%（実績）、5年平均3.91%
- 配当性向：51.36%
- 還元方針：累進配当方針、総還元性向50%以上を目標。自己株式取得も実施。
- 配当実績：2025年3月期140円、2026年3月期も140円を予想。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：直近1か月で上昇基調、6月27日に年初来高値を更新。出来高も増加傾向。
- 投資家関心：配当利回りの高さや累進配当方針、自己株取得など株主還元策が注目材料。
- 信用取引動向：信用買残・売残ともに増加傾向、信用倍率1.38倍で極端な偏りは見られない。
11. 総評
日本曹達は、医薬品添加剤や半導体材料、農薬など高付加価値分野に強みを持つ総合化学メーカーです。直近の業績は売上高横ばい、利益は一部減少傾向ですが、財務基盤は堅固で自己資本比率も高い水準です。株価は年初来高値圏にあり、配当利回りも高水準、累進配当方針や自己株取得など株主還元策も充実しています。今後は、高付加価値製品の拡販やグローバル展開、外部環境変化への対応力が引き続き注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4041 |
| 企業名 | 日本曹達 |
| URL | http://www.nippon-soda.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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