1. 企業情報
TOTO株式会社は、衛生陶器（トイレ、洗面器、浴槽など）や水回り製品（システムバス、キッチン、蛇口、排水金具等）の製造・販売を手がける国内最大手企業です。温水洗浄便座「ウォシュレット」などの革新的商品で高い認知度を持ち、国内外で事業を展開しています。1917年設立、本社は北九州市。従業員数は約33,000人。
2. 業界のポジションと市場シェア
TOTOは日本国内の衛生陶器市場で約6割のシェアを持つ圧倒的なリーディングカンパニーです。温水洗浄便座では「ウォシュレット」ブランドが代名詞的存在となっています。大建工業、YKKAPといった他分野大手との提携も進め、製品ラインナップ・技術力ともに競争優位性を確立。一方、海外展開では中国事業の減損計上など課題も見られますが、グローバル住設事業の強化を進めています。
3. 経営戦略と重点分野
TOTOは「共通価値創造戦略TOTOWILL2030」に基づき、中期経営課題「WILL2030 STAGE2（2024～2026年度）」を推進中です。重点分野は以下の通りです。
– 「きれいと快適・健康」「環境」を両立するサステナブルプロダクツのグローバル展開
– リフォーム需要の取り込みと国内外での新規市場開拓
– 新領域（半導体関連セラミック等）の開発・拡大
– DX推進による業務効率化・新価値創出
4. 事業モデルの持続可能性
TOTOの主力事業は住宅・非住宅向け水回り設備であり、安定した需要基盤があります。国内市場は新築需要の減少が懸念される一方、リフォームや高齢化対応、環境配慮型製品へのシフトで対応。海外では成長市場の開拓を進めています。サステナビリティ経営やESG評価も高く、DJSIやCDPでの評価実績も強みです。
5. 技術革新と主力製品
TOTOは「ウォシュレット」など独自技術で市場を牽引してきました。近年は節水・節電・抗菌・清掃性向上などの技術開発に注力。新領域として半導体製造向けセラミック部材も展開し、DXや社会インフラ分野への応用も進めています。iFデザイン賞受賞など、デザイン・技術両面で高評価を獲得。
6. 株価の評価
- 株価：3,642円
- 予想EPS：182.71円
- 予想PER：約19.93倍（業界平均18.3倍と比較しやや高め）
- 実績BPS：3,077円
- 実績PBR：約1.18倍（業界平均1.4倍より低め）
株価はPER・PBRともに業界平均と大きな乖離はなく、やや割高感も見られますが、財務基盤やブランド力を考慮すると妥当な水準と評価されます。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：4,192円、年初来安値：3,269円
- 直近株価は3,600円台で推移し、50日移動平均線（3,675円）や200日移動平均線（4,010円）を下回っています。
- 直近10日間の値動きは3,600円前後でのもみ合いが続き、安値圏に位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高：724,454百万円（前年比+3.2%）
- 営業利益：48,479百万円（前年比+13.4%）
- 当期純利益：12,168百万円（前年比-67.3%、中国事業の減損影響）
- 営業キャッシュフロー：71,381百万円
- 自己資本比率：64.1%（財務健全性高い）
- ROE：2.38%、ROA：3.78%
- 配当性向：139.5%
- 過去3年で売上・営業利益は堅調だが、2025年3月期は中国事業の減損で純利益が大幅減
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当：100円（予想配当利回り2.75%）
- 配当性向：139.5%（一時的な純利益減の影響で高水準）
- 自己株式取得・消却も実施
- 5年平均配当利回りは2.03%で、安定した株主還元方針
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近1年で株価は-5.94%と下落傾向
- 出来高は安定、信用倍率は9.10倍とやや買い残が多い
- 国内外機関投資家の保有比率が高く、安定株主構成
- 中国事業減損や世界経済動向、為替変動などが株価に影響
11. 総評
TOTOは国内衛生陶器最大手として高いブランド力と技術力を持ち、安定した財務基盤とESG経営も強みです。中期経営計画に基づき、リフォーム・海外市場・新領域事業の拡大を図っています。2025年3月期は中国事業の減損で純利益が大幅減少しましたが、営業利益は堅調。株価は安値圏で推移し、財務指標もおおむね良好です。今後は海外展開の進捗や新領域事業の成長が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 5332 |
| 企業名 | TOTO |
| URL | http://www.toto.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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