1. 企業情報
事業内容の説明
日本瓦斯株式会社（ニチガス）は、関東を中心にLPガス（プロパンガス）、都市ガス、電力の供給・販売を主力とする企業です。ガスや電力の小売だけでなく、ガス機器（コンロ、給湯器等）や空調機器の販売、ガス配管工事、リフォーム、保険代理業なども展開しています。M&Aによる商圏拡大や、直販体制の強化が特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- LPガス業界での集約を牽引しており、M&Aを通じて顧客基盤を拡大中。
- 都市ガス・電力分野にも進出し、エネルギー小売の一元化を推進。
- 競合としては大手ガス会社や新電力会社が存在し、価格競争や顧客獲得競争が激しい。
- 直販体制や地域密着型営業が差別化ポイント。
- 業界全体では人口減少や省エネ化による需要減少が課題。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 「家庭エネルギーのワンストップサービス」を掲げ、ガス・電気・機器販売・リフォームを一体で提供。
- M&Aによる業界集約と商圏拡大。
- デジタル化・効率化によるコスト削減とサービス向上。
- 重点分野は電力事業の拡大、都市ガス事業の顧客基盤強化、LPガス事業の純増維持。
中期経営計画
- 2026年3月期に営業利益200億円、純利益140億円を目標。
- 顧客純増・M&A・新規事業（プラットフォーム事業）推進。
4. 事業モデルの持続可能性
- ガス・電力の安定供給と直販体制による収益基盤が強固。
- エネルギー需要の変化や省エネ推進、再エネ拡大への対応力が今後の持続性の鍵。
- 電力・都市ガス自由化に伴う競争激化への適応が重要。
5. 技術革新と主力製品
- ガス機器や省エネ機器の販売・設置、IoT活用による効率的な保守管理を推進。
- 独自のプラットフォーム事業や、ガス・電気のセット販売が収益を牽引。
- ガス機器販売、リフォーム、コージェネ（ガス発電）等の付加価値サービスも強化。
6. 株価の評価
- 株価：2,656.5円
- EPS（会社予想）：128.42円
- PER：20.69倍（業界平均21.3倍と同水準）
- BPS：618.67円
- PBR：4.29倍（業界平均1.8倍を大きく上回る）
評価
- PERは業界平均並み。
- PBRは業界平均を大きく上回り、資本効率の高さや成長期待が株価に織り込まれている。
- ROE16.48%と高収益性。
7. テクニカル分析
- 年初来高値：2,695円、年初来安値：2,108円
- 直近株価は高値圏（2,656.5円）に位置
- 50日移動平均：2,594.15円、200日移動平均：2,298.56円
- 株価は移動平均を上回り、上昇トレンドが継続
- 信用倍率0.29倍と売り長（売り残が多い）で、踏み上げの可能性も
8. 財務諸表分析
売上・利益・キャッシュフローの推移
- 売上高：200,057百万円（前年比2.9%増）
- 営業利益：18,546百万円（前年比6.3%増）
- 純利益：11,548百万円（前年比6.7%増）
- 営業キャッシュフロー：27,920百万円（安定的に黒字）
- ROE：16.48%、ROA：7.35%
- 自己資本比率：43.2%（財務健全性良好）
- 利益率・成長率ともに安定増加傾向
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：3.88%
- 1株配当（予想）：103.00円
- 配当性向：78.9%（高水準）
- 過去5年平均配当利回り：2.79%より上昇
- 自社株買いも一部実施（自己株式2.41%保有）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近10日間で株価は2,600円台後半で推移し、年初来高値圏
- 出来高も安定しており、流動性は十分
- 信用売り残が多く、売り方の買い戻し圧力も意識される状況
- 配当利回りの上昇や高ROE、増益基調が投資家の関心を集めている
11. 総評
日本瓦斯は、関東を中心にLPガス・都市ガス・電力小売を展開し、M&Aや直販体制で業界集約を進めています。財務基盤は健全で、ROE・利益率ともに高水準。株価は年初来高値圏にあり、配当利回りも高い水準です。今後は電力・都市ガス事業の拡大や、業界再編の動向が注目されます。競争激化やエネルギー需要の変化への対応が引き続き課題となりますが、安定した収益基盤と積極的な成長戦略が特徴です。
企業情報
| 銘柄コード | 8174 |
| 企業名 | 日本瓦斯 |
| URL | http://www.nichigas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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