1. 企業情報
丸山製作所は、農家向け防除機で国内最大手の企業です。噴霧器、刈払機、高圧洗浄機、工業用高圧ポンプなどを製造・販売しています。農林業用機械が売上の大部分を占めており、その他、消防機械や工業用ポンプにも強みを持っています。1895年創業の老舗企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
丸山製作所は、農家向け防除機分野で高いシェアを誇っています。この分野での競争優位性は、長年の実績と信頼性、そして多様な製品ラインナップに支えられています。課題としては、農業人口の減少や、競合他社の台頭が挙げられます。また、原材料費の高騰も業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
丸山製作所は、第8次中期経営計画（2022年10月～2027年9月）を策定し、成長事業の創出を目指しています。具体的な施策としては、新製品の開発、海外市場の開拓などが考えられます。2024年9月期の決算短信では、原材料費の高騰や販売費の増加が業績悪化の要因として挙げられており、これらの課題への対応が重要となります。
4. 事業モデルの持続可能性
丸山製作所の収益モデルは、農林業用機械を中心とした製品販売が中心です。市場ニーズの変化への適応としては、省力化・効率化に貢献する製品の開発や、環境負荷低減に配慮した製品の投入などが考えられます。農業分野は、食料自給率の向上や環境問題への対応など、社会的な重要性が高く、一定の需要が見込めます。
5. 技術革新と主力製品
丸山製作所は、噴霧器、刈払機、高圧洗浄機、工業用高圧ポンプなど、幅広い製品を提供しています。技術開発の動向としては、省エネ性能の向上や、使いやすさの追求などが考えられます。主力製品である農林業用機械は、同社の収益を牽引しています。
6. 株価の評価
- 株価: 2,002.0円
- EPS（会社予想）: 171.64円
- PER（会社予想）: 11.66倍 (業界平均: 10.7倍)
- BPS（実績）: 4,810.49円
- PBR（実績）: 0.42倍 (業界平均: 0.7倍)
PERは業界平均をやや上回っていますが、PBRは業界平均を下回っています。EPSとBPSから判断すると、割安感があるとも言えます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、2000円近辺で推移しており、50日移動平均線（1994.26円）を上回っています。年初来高値は2,184円、年初来安値は1,722円であり、現在の株価は年初来安値から上昇し、高値圏に近づいている状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年9月期は400億円で、前年同期比-3.4%
- 営業利益: 2024年9月期は11.68億円で、前年同期比-32.6%
- 経常利益: 2024年9月期は11.09億円で、前年同期比-35.7%
- 当期純利益: 2024年9月期は5.97億円で、前年同期比-51.0%
- ROE（実績）: 3.06%
- ROA（過去12か月）: 1.43%
- 自己資本比率（実績）: 50.8%
売上高は減少、利益は大幅に減少しており、業績は悪化傾向にあります。自己資本比率は50%を超えており、財務体質は安定しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.75%
- 1株配当（会社予想）: 75.00円
- 配当性向: 72.15%
- 自社株買い: なし
配当利回りは3%を超えており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。配当性向も70%を超えており、利益水準によっては減配のリスクもあります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は2000円近辺で推移しており、方向感に欠ける状況です。信用倍率は14.18倍と、買われ過ぎの状況です。
11. 総評
丸山製作所は、農家向け防除機で高いシェアを持つ老舗企業です。しかし、2024年9月期の業績は、原材料費の高騰や販売費の増加により、減収減益となりました。株価は、PER、PBRから見て割安感があるものの、業績の回復が今後の株価を左右するでしょう。配当利回りは魅力的ですが、業績悪化による減配リスクも考慮する必要があります。今後の株価は、業績の回復、新製品の開発、海外市場の開拓などが注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6316 |
| 企業名 | 丸山製作所 |
| URL | http://www.maruyama.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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