1. 企業情報
概要
アルファシステムズは、通信インフラ向けソフトウェア開発を主力とする独立系SIerです。主な取引先は富士通・NTTグループで、携帯電話基地局システムなど通信系システムに強みを持ちます。近年は通信系以外の公共・流通・金融向けシステム開発にも注力。組み込み系ソフトウェア（車載機器・プリンター等）やシステムインテグレーション、運用保守サービスも展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
日本の独立系ソフトウェア開発企業の中でも、通信インフラ分野に特化した技術力が特徴。売上の6割超が富士通・NTTグループ向けで、業界内での安定したポジションを確保しています。
競争優位性・課題
- 優位性: 長年の大手通信事業者との取引実績、通信インフラに特化したノウハウ、自己資本比率の高さ（83.6%）による財務安定性。
- 課題: 特定顧客依存度の高さ、IT人材確保競争の激化、AI・クラウド等の新技術対応。
3. 経営戦略と重点分野
ビジョン・戦略
- 通信分野での基盤強化と、非通信分野（公共・流通・金融等）への事業拡大。
- AI技術やIoT、クラウド活用による新規ビジネス創出。
- 配当性向50%を目標とした株主還元強化。
中期経営計画の施策
- 売上高・利益の持続的成長（2026年3月期: 売上高400億円、営業利益48億円目標）。
- IT人材の育成・確保、技術力強化。
- 主要顧客以外への販路拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- 通信インフラ向け大型案件に支えられた安定収益。
- 公共・流通・金融等の多様な分野への展開でリスク分散。
- システム開発だけでなく、運用・保守・商品販売も収益源。
市場変化への適応力
- 通信インフラ需要の底堅さと、DX・AI化の進展による新規需要取り込み。
- IT人材不足や単価上昇といった業界課題への対応が今後の鍵。
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向・独自性
- 通信ネットワーク制御、基地局システム、ネットワーク管理等の高度な技術を保有。
- 組み込み系（車載・家電向け）やクラウド・AI活用案件も増加傾向。
収益牽引製品・サービス
- 通信・ノード、モバイル、NMS（ネットワーク管理システム）が主力。
- 非通信分野（公共、流通、金融）向けのシステム開発も拡大中。
6. 株価の評価
- 株価: 3,575円
- EPS（会社予想）: 235.06円
- BPS（実績）: 3,096.62円
- PER（会社予想）: 15.21倍（業界平均23.2倍）
- PBR（実績）: 1.15倍（業界平均2.3倍）
評価
業界平均と比較してPER・PBRともに割安水準。利益成長率や財務安定性を考慮すると、バリュエーション面での割高感は見られません。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 3,775円
- 年初来安値: 2,800円
- 直近株価: 3,575円（50日移動平均: 3,415.90円、200日移動平均: 3,338.00円）
分析
直近は年初来高値圏にあり、移動平均線を上回る推移。短期的には高値圏に位置し、やや調整局面の兆しも見られます。
8. 財務諸表分析
売上・利益・成長性
- 売上高: 384.8億円（前年比5.8%増）
- 営業利益: 44.2億円（前年比1.7%増）
- 当期純利益: 32.1億円（前年比5.5%増）
収益性・効率性
- 営業利益率: 11.5%
- ROE: 7.53%
- ROA: 5.36%
財務安全性
- 自己資本比率: 83.6%
- 現金及び現金同等物: 219.9億円
- 有利子負債なし
キャッシュフロー
- 営業CF: 15.7億円（安定的）
- 投資CF: -30.8億円（設備・人材投資等）
- 財務CF: -16.1億円（配当等）
過去数年比較
売上・利益ともに堅調な増加基調。財務の健全性も高い水準を維持。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）: 3.50%
- 1株配当（予想）: 125円
- 配当性向（目標）: 50%
- 自社株買い: 記載なし
分析
安定した配当政策を継続。2025年は上場25周年記念配当も実施。配当利回りは業界平均を上回る水準。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 直近1か月で高値圏推移。出来高はやや増加傾向。
- 信用取引動向: 信用買残減少・売残増加で、やや調整圧力も。
- 投資家構成: インサイダー保有率高く（57%）、安定株主基盤。機関投資家比率は約24%。
11. 総評
アルファシステムズは、通信インフラ向けソフトウェア開発に強みを持ち、安定した顧客基盤と堅実な財務体質を維持しています。業績は着実に成長しており、配当政策も安定。株価は業界平均と比較して割安感があり、直近は高値圏で推移しています。今後は非通信分野や新技術への対応力、IT人材確保が成長の鍵となります。
企業情報
| 銘柄コード | 4719 |
| 企業名 | アルファシステムズ |
| URL | http://www.alpha.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。