1. 企業情報
事業内容
飯野海運株式会社は、外航海運業（原油・石油・化学製品・LNG・LPG・バルク貨物等の輸送）、内航・近海海運業、不動産業（オフィスビル賃貸、建物管理、倉庫業、フォトスタジオ運営）を展開しています。2025年3月期末時点で93隻の船隊を運航し、本社ビル（飯野ビルディング）の賃貸収益も柱となっています。1899年創業、東京都千代田区に本社を置きます。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- 外航海運業界では大手総合海運会社（日本郵船、商船三井、川崎汽船など）に比べ規模は小さいものの、ケミカル船・ガス船などの特定分野に強みを持ちます。
- 不動産事業は安定収益源として機能。
- 課題は市況変動の影響を受けやすい点と、外航海運業の競争激化、燃料費や為替変動リスク。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：「グローバル・ニッチ・トップ」戦略で、ケミカル船やガス船など専門性の高い分野で収益力を強化。
- 中期経営計画：既存契約の有利更改、効率配船による運航採算の向上、オフィスビル稼働率の維持・向上。
- 重点分野：外航海運の効率運航と不動産事業の安定収益化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：外航海運が主力（売上高の約8割）、不動産が安定収益を補完。
- 市場変化への適応：市況変動リスクはあるが、長期契約や不動産収益で一定の安定性を確保。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発：環境規制対応（省エネ船・LNG燃料船など）や運航効率化に注力。
- 主力分野：ケミカル船・ガス船・タンカーが収益を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：108.69円
- BPS（実績）：1,375.24円
- PER（会社予想）：9.27倍（業界平均7.8倍よりやや高い）
- PBR（実績）：0.73倍（業界平均0.8倍より低い）
- 株価（2025/7/7終値）：1,008円
- 株価/BPS：0.73倍（割安感あり）
- 株価/EPS：9.27倍（業界平均よりやや高いが、過去の高収益期からの減益予想を織り込む形）
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：1,000～1,050円台で横ばい推移。年初来高値1,193円、安値848円。
- 移動平均線：50日線1,008円、200日線1,088円。現在値は50日線とほぼ同水準、200日線を下回る。
- 直近10日間：1,000円台前半でのもみ合いが続く。高値圏からはやや下落傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上高：141,866百万円（2025/3期、前期比+2.8%）
- 営業利益：17,100百万円（前期比-10.3%）
- 純利益：18,367百万円（前期比-7.0%）
- ROE：13.23%、ROA：3.56%
- 自己資本比率：47.5%（財務健全性高い）
- キャッシュフロー：営業CF 30,729百万円、投資CF △30,786百万円、財務CF △8,325百万円
- 利益率：営業利益率10.13%、純利益率12.95%
- 成長性：2026年3月期は減収減益予想（売上高-5.5%、純利益-37.4%）
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（予想）：4.37%（2026/3期予想44円/株）
- 配当性向：2026/3期から40%へ引き上げ
- 特別配当：2025/3期末に特別配当5円を実施
- 自社株買い：自己株式保有あり（約2.8%）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 直近の株価変動：年初来高値から下落し、1,000円前後で横ばい。出来高は10日平均32万株程度。
- 信用取引動向：信用買残増加、信用倍率3.23倍。投資家関心は一定水準。
- 外部要因：海運市況、為替、地政学リスク（紅海情勢等）が株価に影響。
11. 総評
飯野海運は、外航海運（特にケミカル・ガス船）と不動産の2本柱で安定収益を確保しています。財務体質は堅実で、自己資本比率も高い水準を維持。2026年3月期は市況低迷や減益予想が示されていますが、配当性向引き上げや不動産の安定収益が下支えとなっています。株価は割安感がありつつも、業績見通しの下方修正を織り込む形で横ばい推移。外部環境や市況変動の影響を受けやすい点には注意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 9119 |
| 企業名 | 飯野海運 |
| URL | http://www.iino.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 運輸・物流 – 海運業 |
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