1. 企業情報
- 概要: シチズン時計株式会社は、1918年創業の老舗時計メーカー。主力の腕時計事業に加え、工作機械、デバイス（電子部品）、電子機器も展開。電波時計やソーラー時計に強みを持ち、近年は機械式時計にも注力。海外売上比率が高く、グローバル展開が進んでいる。
- 事業構成（2025年3月期連結売上高比率）: 時計事業56%、工作機械23%、デバイス13%、電子機器他8%
- 所在地: 東京都西東京市田無町6-1-12
- 従業員数: 12,373人
- 平均年齢/年収: 44.0歳／7,670千円
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 国内外で高い知名度を誇る大手時計メーカー。セイコーグループやカシオ計算機と並ぶ国内3強の一角。
- 競争優位性: 電波時計・ソーラー時計の技術力、グローバルブランド展開、工作機械分野でも一定のシェアを持つ。
- 課題: 中国市場の景気低迷、為替変動リスク、工作機械分野の市況低迷、デバイス事業の収益性改善。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン: 「市民に愛される企業」を掲げ、グローバルブランドの強化と収益性の向上を目指す。
- 中期経営計画の重点施策:
- 時計事業：プレミアムブランドや機械式時計の強化、グローバル展開推進。
- 工作機械事業：高付加価値機種の開発、海外販路の拡大。
- デバイス事業：自動車部品やセラミックスの拡販、水晶デバイスの収益力向上。
- コスト構造改革や広告宣伝強化も進行中。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 時計事業を柱に、工作機械やデバイスで事業ポートフォリオを分散。安定した収益基盤を持つ。
- 市場変化への適応: 機械式時計やプレミアムブランドへのシフト、IoT・ウェアラブル分野への対応など、市場ニーズの変化に対応。
- 海外比率: 売上の約75%が海外。為替や海外市場動向の影響を受けやすいが、グローバル展開が進む。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 電波時計・ソーラー時計の技術で先行。機械式時計の自社開発にも注力。
- 主力製品: 「シチズン」ブランドの電波時計、ソーラー時計、プレミアムライン（The CITIZEN、アテッサ、エクシードなど）。
- その他: 工作機械（CNC自動旋盤）、デバイス（LED、タクトスイッチ、水晶デバイス等）。
6. 株価の評価
- 株価: 840円（2025/7/7終値）
- EPS（会社予想）: 82.01円
- BPS（実績）: 1,049.41円
- PER: 10.24倍（業界平均21.1倍）
- PBR: 0.80倍（業界平均1.8倍）
評価ポイント:
– 業界平均と比較してPER・PBRともに割安水準。
– EPS/BPSともに安定して推移。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 976円
- 年初来安値: 726円
- 直近株価推移: 直近10日間は840～860円台で推移。50日移動平均線（850円）付近、200日移動平均線（889.72円）を下回る。
- 現在の株価位置: 直近安値圏に近い水準。年初来高値からは下落傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 3,168億円（前年同期比1.3%増）
- 営業利益: 205億円（前年同期比17.9%減）
- 純利益: 238億円（前年同期比4.0%増）
- 営業CF: 357億円
- 自己資本比率: 61.6%（高水準）
- ROE: 9.48%
- ROA: 3.09%
- 利益率: 営業利益率6.5%、純利益率7.5%
- 財務安全性: 流動比率3.51、総資産4,155億円、現金保有額多い（現金及び同等物925億円）
- 傾向: 売上は微増、営業利益は減少傾向。純利益は増益。財務健全性は高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・予想:
- 2024年3月期: 40円
- 2025年3月期: 45円
- 2026年3月期（予想）: 47円
- 配当利回り: 5.60%（会社予想）
- 配当性向: 45.96%
- 自社株買い: 自己株式保有あり（0.7%）
- 方針: 安定配当を基本に、業績に応じて増配傾向。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近1年で下落傾向（52週変化-20.93%）、年初来安値圏に近い。直近10日間は横ばい～やや下落基調。
- 出来高: 直近10日平均で100万株超と流動性は高い。
- 信用取引: 信用買残増加、信用倍率3.43倍でやや買い長。
- 投資家構成: 機関投資家比率が高く（約52%）、安定株主が多い。
11. 総評
シチズン時計は、時計事業と工作機械事業を柱とする老舗メーカーです。電波・ソーラー時計の技術力やグローバルブランド展開で競争力を維持しています。直近の業績は売上が堅調に推移する一方、営業利益は中国市場の低迷や広告宣伝費増加の影響で減少傾向にあります。財務基盤は堅固で、自己資本比率・現金保有ともに高水準、配当利回りも高い水準を維持しています。
株価は年初来安値圏にあり、PER・PBRともに業界平均を大きく下回っています。今後は海外市場の動向や工作機械事業の回復、デバイス事業の収益改善が注目されます。配当政策も安定的で、株主還元への意識がうかがえます。
（※本レポートは情報整理を目的とし、投資判断を目的としたものではありません。）
企業情報
| 銘柄コード | 7762 |
| 企業名 | シチズン時計 |
| URL | http://www.citizen.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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