1. 企業情報
- 企業名: 株式会社大林組
- 設立: 1936年12月19日（創業1892年）
- 本社所在地: 東京都港区港南2-15-2
- 従業員数: 17,305人
- 平均年収: 1,140万円
- 事業内容:
- 総合建設（オフィス、マンション、商業施設、工場、病院、学校等の建築）
- 土木（トンネル、橋梁、ダム、都市土木、鉄道、高速道路等）
- 不動産開発・賃貸・管理
- 再生可能エネルギー（太陽光、バイオマス、地熱、風力発電）
- PPP（官民連携）、農業、保険代理店、都市再開発、ファシリティマネジメント等
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション:
- スーパーゼネコン（大手5社）の一角。関西発祥だが、首都圏でも大型案件多数。
- トンネル工事に強み、海外展開も積極的。
- 競争優位性:
- 長年の実績と技術力、特に土木・トンネル分野での高い競争力。
- 不動産や再エネなど非建設分野も強化。
- 課題:
- 建設業界全体の人手不足、原材料価格高騰、海外リスク（為替・規制）など。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略:
- 建設事業の収益性向上（採算性の高い案件への選択と集中）
- 政策保有株式の縮減（連結純資産の20％以内を目標）
- 不動産・再エネ・海外事業の強化
- 中期経営計画:
- 収益性重視の受注戦略
- 海外M&A（MWH社連結化等）によるグローバル展開
- ESG・サステナビリティ経営推進
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル:
- 建設事業が売上・利益の大部分を占めるが、不動産や再エネなど多角化も進展。
- 市場ニーズ変化への適応力:
- 再生可能エネルギーや都市再開発、PPPなど新分野への進出でリスク分散を図る。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向:
- トンネル・土木分野での独自技術（シールド工法等）
- 環境配慮型建築、スマートシティ、再エネ発電施設の設計・施工
- 主力製品・サービス:
- 国内外の大型建設プロジェクト
- 不動産開発（都市再開発等）
- 再生可能エネルギー発電事業
6. 株価の評価
- PER（予想）: 15.32倍（業界平均14.0倍よりやや高い）
- PBR（実績）: 1.32倍（業界平均1.1倍より高い）
- EPS（予想）: 140.63円
- BPS（実績）: 1,628.88円
- 株価（7/8終値）: 2,152.5円
- 株価/BPS: 約1.32倍
- 株価/EPS: 約15.32倍
- 配当利回り（予想）: 3.81%（業界平均比で高め）
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 2,340円
- 年初来安値: 1,742円
- 50日移動平均: 2,191.79円
- 200日移動平均: 2,057.91円
- 現状:
- 直近は2,100円台前半～2,200円台で推移し、やや調整局面。
- 年初来高値圏からはやや下落、50日移動平均線をやや下回る水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2,620,101百万円（前期比+12.7%）
- 営業利益: 143,442百万円（前期比+80.7%）
- 純利益: 146,052百万円（前期比+94.6%）
- 営業利益率: 5.5%
- ROE（実績）: 12.65%
- ROA: 2.96%
- 自己資本比率: 38.1%
- キャッシュフロー:
- 営業CF：856億円
- フリーCF：57.8億円
- 過去数年の傾向:
- 売上・利益ともに大幅増加。2025年3月期は大型工事進捗・海外M&A効果等で好調。
- 2026年3月期は減益予想（純利益-31.5%予想）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.81%（予想配当82円/株）
- 配当性向: 約39.7%
- 自社株買い: 自己株式保有あり（1.31%）
- 方針: 安定配当を基本としつつ、業績連動型株式報酬制度も導入
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価推移:
- 直近は2,100円台でのもみ合いが続く。出来高はやや増加傾向。
- 信用倍率5.2倍と、やや買い残が多い状況。
- 要因:
- 建設業界の受注環境や大型プロジェクト進捗、再エネ・不動産事業の成長期待
- 原材料価格や人件費上昇、海外リスク等が懸念材料
11. 総評
- 大林組はスーパーゼネコンの一角として、国内外の大型建設案件やトンネル工事で高い競争力を持つ。
- 2025年3月期は売上・利益ともに大幅増となったが、2026年3月期は減益予想。
- 財務体質は良好で、配当利回りも高水準。ROEも業界平均を上回る。
- 建設業界の市況や原材料コスト、海外リスク等には注意が必要。
- 株価は直近やや調整局面だが、財務・配当面の安定感が特徴。
企業情報
| 銘柄コード | 1802 |
| 企業名 | 大林組 |
| URL | http://www.obayashi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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