1. 企業情報

概要

ホギメディカルは、医療用不織布製品および手術キットの製造・販売を主力とする企業です。手術に必要な消耗品を一括提供する「プレミアムキット」や、院内感染防止製品、滅菌用品などを展開しています。医療現場の効率化や安全性向上を支援する製品群を持ち、国内最大手の地位を確立しています。

主な事業内容

  • 手術用品類(売上構成比89%)
  • 滅菌用品類(同8%)
  • 治療用品類、その他(同1%・2%)

2. 業界のポジションと市場シェア

  • 医療用不織布分野で国内首位。
  • 手術キット市場でも高いシェアを持つ。
  • 競争優位性は「一括提供型キット」や高品質な院内感染防止製品にあり、医療機関の業務効率化ニーズに対応。
  • 一方で、医療機関の経営環境が厳しく、コスト増(人件費・材料費)や価格競争が課題。

3. 経営戦略と重点分野

  • ビジョン・戦略

「プレミアムキット」を軸に、医療現場の効率化・安全性向上を提案。
具体的施策
– 営業改革の推進
– キット部材の拡充
– ASEAN各国への海外展開強化
中期経営計画

公表情報なし(決算短信より)

4. 事業モデルの持続可能性

  • 収益モデル

医療機関向け消耗品(キット・不織布)の安定供給が主軸。医療現場の業務効率化・感染対策需要は底堅い。
市場変化への適応

医師の働き方改革や人手不足への対応、製品ラインナップの拡充で環境変化に対応。
リスク

材料費・人件費の高騰、医療機関の経営環境悪化。

5. 技術革新と主力製品

  • 技術開発

独自の不織布技術(Tigalyer等)、滅菌管理システム(Opera Master)など、医療現場のニーズに応える製品開発。
主力製品
– プレミアムキット(手術用一括消耗品)
– 不織布製品(ガウン、ドレープ等)
– 滅菌用品(Mekkinバッグ等)

6. 株価の評価

  • 株価:3,870円(2025/7/8終値)
  • 予想EPS:140.08円
  • PER(予想):27.63倍(業界平均21.7倍より高め)
  • 実績BPS:3,447.34円
  • PBR(実績):1.12倍(業界平均1.0倍よりやや高め)

評価

  • 現在のPERは業界平均より高く、成長期待が株価に織り込まれている可能性。
  • PBRは1倍強で、資産価値から見た割高感は限定的。

7. テクニカル分析

  • 年初来高値:5,080円
  • 年初来安値:3,660円
  • 直近株価水準:3,870円(安値圏に近い)
  • 50日移動平均:3,955.5円
  • 200日移動平均:4,513.92円

分析

  • 株価は年初来安値圏に位置し、短中期的には下落基調。
  • 出来高もやや減少傾向。

8. 財務諸表分析

  • 売上高:39,138百万円(前期比+0.1%)
  • 営業利益:3,810百万円(前期比△8.6%)
  • 純利益:1,520百万円(前期比△45.8%)
  • ROE:1.89%
  • ROA:2.29%
  • 自己資本比率:75.9%
  • 営業CF:11,555百万円(安定的)
  • 配当性向:117.68%(利益減少により高水準)

傾向

  • 売上は横ばい、利益は減少傾向(投資有価証券評価損等の影響)。
  • 財務基盤は非常に健全(高自己資本比率・低負債)。

9. 株主還元と配当方針

  • 配当実績・予想:2024年3月期80円、2025年3月期80円、2026年3月期予想95円
  • 配当利回り:2.45%(予想)
  • 配当性向:117.68%(利益減少により高水準)
  • 自社株買い:実施・消却あり

分析

  • 配当は安定的で増配傾向。
  • 利益減少局面でも配当維持・増配を重視。

10. 株価モメンタムと投資家関心

  • 直近株価推移:下落基調、年初来安値圏
  • 信用倍率:0.76倍(売り残が買い残を上回る)
  • 出来高:減少傾向
  • 投資家構成:機関投資家・信託銀行の保有比率高い

影響要因

  • 業績減速、利益減少が株価下落要因。
  • 配当維持・増配や自社株買いは下支え要因。

11. 総評

ホギメディカルは医療用不織布・手術キットで国内首位の安定した事業基盤を持ち、医療現場の効率化・安全性向上に貢献する製品群を展開しています。財務体質は極めて良好で、配当政策も安定的ですが、直近では利益減少や業績伸び悩みが見られ、株価は安値圏に位置しています。今後は医療現場の人手不足やコスト増への対応、海外展開の進展が注目されます。配当利回りは一定水準を維持しており、株主還元策も積極的です。
(本レポートは情報提供を目的としており、投資判断を目的としたものではありません。)


企業情報

銘柄コード 3593
企業名 ホギメディカル
URL http://www.hogy.co.jp/
市場区分 プライム市場
業種 素材・化学 – 繊維製品

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By シャーロット

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