1. 企業情報
- 概要: 水戸証券は、北関東を地盤とする独立系証券会社で、地域密着型の対面営業に強みを持っています。主にファンドラップ、投資信託、国内外の株式・債券、REIT、ETF、IPO、個人年金保険など幅広い金融商品を提供しています。1921年創業、東京都文京区に本社を置き、茨城県を中心に関東一円で店舗展開しています。
- 事業内容: 受入手数料が売上の約9割を占めており、主力は証券仲介業務です。トレーディング損益や金融収益も一部計上されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 大手証券会社に比べると規模は小さいものの、北関東地域での知名度と顧客基盤を有し、独立系としての機動力や地元密着の営業力が特徴です。
- 競争優位性・課題: 地域密着型の対面営業やファンドラップに強み。一方で、ネット証券など非対面型サービスの拡大や大手証券との競争激化が課題です。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 顧客本位の営業体制強化とストック型収益の拡大を重視。
- 中期経営計画（第七次）:
- ROE 8.0%以上
- ストック収益による販管費カバー率50.0%以上
- 投資信託＋ファンドラップ残高7,500億円以上
- 重点分野: ファンドラップや投資信託の販売強化、ストック型収益の拡大。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 手数料収入が中心で、マーケット環境に業績が左右されやすい構造です。ストック型収益（ファンドラップ等）の拡大により安定化を目指しています。
- 市場ニーズへの適応力: 地域密着型の対面営業に強みがある一方、デジタル化対応や非対面チャネルの拡充が今後の課題です。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向: 特筆すべき独自のIT技術開発は見られませんが、ファンドラップなど付加価値型サービスの提供に注力しています。
- 主力商品: ファンドラップ、投資信託、国内外株式・債券の販売が主力。
6. 株価の評価
- BPS（1株純資産）: 655.37円
- PBR（株価純資産倍率）: 0.85倍（業界平均1.0倍より割安水準）
- EPS（1株利益）: 38.47円（2025年3月期実績）
- PER（株価収益率）: 未開示だが、仮に実績EPSで算出すると約14.6倍（560円÷38.47円）
- 評価: PBRは業界平均より低く、株価はBPSを下回る水準。PERは業界平均（13.3倍）と同水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移: 直近10日間は560円前後で安定推移。年初来高値593円、安値420円と比べて高値圏ではないが、50日移動平均（548.84円）、200日移動平均（537.78円）よりやや上に位置。
- 現在の水準: 直近の高値からやや調整し、落ち着いた値動き。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益: 2025年3月期は売上13,983百万円（前年同期比3.9%減）、営業利益1,858百万円（22.3%減）、当期純利益2,420百万円（3.6%増）。
- キャッシュフロー: 営業CFは-467百万円（マイナス）、投資CFは963百万円（プラス）、財務CFは-3,691百万円。
- ROE/ROA: ROE 5.84%、ROA 3.52%（ともに安定水準）。
- 自己資本比率: 63.2%と高水準で財務健全性は良好。
- 過去数年比較: 営業利益・経常利益は減少傾向だが、純利益は増加。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績: 年間30円（中間15円＋期末15円）、配当性向約78%。
- 配当利回り: 5.28%（予想）、5年平均5.0%と高水準。
- 株主還元策: 自己株式取得の実施あり。安定配当方針（年間30円を下限）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 直近は560円前後で安定。信用買残は減少傾向、信用倍率1.34倍で需給は均衡。
- 投資家関心: 配当利回りの高さや自己株買いの実施、安定した財務体質が注目点。
11. 総評
水戸証券は、北関東を中心とした地域密着型証券会社として、堅実な財務体質と高い配当利回りが特徴です。収益は手数料依存型ですが、ファンドラップ等のストック型収益拡大を進めており、安定化を目指しています。直近の業績は減収減益傾向ですが、純利益は増加し、自己資本比率も高く安全性は良好です。株価はBPSを下回る水準で推移し、配当利回りも高い状態が続いています。今後はデジタル化対応や非対面チャネルの強化が持続的成長のカギとなります。
企業情報
| 銘柄コード | 8622 |
| 企業名 | 水戸証券 |
| URL | http://www.mito.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。