1. 企業情報
概要
SWCC株式会社（旧SWCC昭和ホールディングス）は、エネルギー・インフラ、電装・コンポーネンツ、通信・産業用デバイスの3事業を展開する総合電線・ケーブルメーカーです。主力は電力インフラ向けの電線やケーブル、免震・制振関連製品であり、近年は自動車（車載）関連やアジア展開にも注力しています。1936年設立、本社は川崎市。
主な事業内容
- エネルギー・インフラ事業：国内電力インフラ、建設用電線・ケーブル、免震・制振製品
- 電装・コンポーネンツ事業：無酸素銅（MiDIP）、自動車・電子部品用ワイヤー
- 通信・産業用デバイス事業：光ファイバー、LANケーブル、ワイヤーハーネス、精密機器部品
2. 業界のポジションと市場シェア
業界内ポジション
日本の電線・ケーブル業界では中堅クラスに位置し、特に電力インフラ分野で高い競争力を持ちます。免震・制振関連や車載向け製品も強化中です。大手（住友電工、古河電工、フジクラ等）と比べると規模は劣るものの、特定分野での専門性が強みです。
競争優位性・課題
- 優位性：戦略製品（SICONEX等）の増産、国内インフラ需要の取り込み、アジア展開
- 課題：xEV向け製品の需要低迷、原材料価格や人件費上昇、海外事業の拡大
3. 経営戦略と重点分野
経営ビジョン・戦略
- 「SWCC VISION 2030」のもと、電力インフラ・車載・通信分野の拡大を目指す
- 戦略製品の増産投資、工事案件の平準化
- 2026年度の営業利益・株主還元目標を上方修正予定
- 2026年2月に新たな中期経営計画を公表予定
重点分野
- エネルギー・インフラ（SICONEX等）
- 車載・電子部品（電装・コンポーネンツ）
- 通信・産業用デバイス（光ファイバー、精密部品）
4. 事業モデルの持続可能性
収益モデル
- インフラ投資や再生可能エネルギー需要の増加により、電力インフラ向けが安定収益源
- 車載・電子部品分野は成長余地があるが、景気や自動車市場動向に影響を受けやすい
市場ニーズ適応力
- 工事案件の平準化や新製品投入による市場変化への対応
- 海外展開やM&A（TOTOKUの連結化）による事業基盤強化
5. 技術革新と主力製品
技術開発動向・独自性
- 免震・制振技術、戦略製品（SICONEX等）の増産
- 無酸素銅（MiDIP）や高機能ワイヤー等の独自技術
- 通信分野では光ファイバーや精密機器部品の開発
収益牽引製品
- エネルギー・インフラ事業のSICONEX
- 通信ケーブル、事務機器用ローラ
- 無酸素銅ワイヤー
6. 株価の評価
バリュエーション指標
- 株価：8,060円
- 予想PER：15.89倍（業界平均80.4倍と比較し割安水準）
- 実績PBR：2.85倍（業界平均0.8倍より高い）
- 予想EPS：507.23円
- 実績BPS：2,828.99円
評価
- PERは業界平均より大幅に低く、利益成長を織り込んでいない可能性
- PBRは業界平均より高く、資本効率や成長期待が株価に反映されている
7. テクニカル分析
株価推移
- 年初来高値：8,510円、年初来安値：4,940円
- 直近株価は8,060円、年初来高値圏に近い
- 50日移動平均：7,037.8円、200日移動平均：6,728.4円
- 直近10日間で急騰後ややもみ合い、出来高も増加傾向
現状
- 高値圏にあり、短期的な調整も見られる
8. 財務諸表分析
売上・利益
- 売上高：237,862百万円（前年比11.2%増）
- 営業利益：20,935百万円（前年比63.2%増）
- 当期純利益：11,400百万円（前年比29.0%増）
キャッシュフロー・効率性
- 営業キャッシュフロー：13,110百万円
- フリーキャッシュフロー：7,750百万円
- ROE：14.29%、ROA：6.85%
- 自己資本比率：42.3%（健全な水準）
過去数年の傾向
- 売上・利益ともに増加基調、特に2024-2025年は営業利益が大幅増
- 利益率も改善傾向
9. 株主還元と配当方針
配当政策
- 予想年間配当：180円（配当利回り2.23%）
- 配当性向：35.26%（安定的な水準）
- 5年平均配当利回り：2.13%
- 自社株買い：自己株式保有3.66%、安定株主対策
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価モメンタム
- 直近1年で約70%上昇（52週変化率）
- 直近10日で高値圏でもみ合い、出来高増加
- 信用倍率0.88倍、売り残が買い残を上回る
投資家関心
- 機関投資家の保有比率が高い（64.36%）
- インフラ投資や成長期待を背景に関心が高まっている
11. 総評
SWCCは、電力インフラ分野を中心に安定した収益基盤を持ち、近年は車載・通信分野への展開やアジア進出も強化しています。2025年3月期は売上・利益ともに大幅増加し、財務基盤も健全です。株価は高値圏にあり、業績成長や中期経営計画の進捗が注目されます。配当利回りも安定しており、株主還元姿勢も確認できます。今後はインフラ投資や新製品展開、海外事業の拡大が成長ドライバーとなる一方、原材料コストや自動車市場動向、国際情勢などのリスク要因にも留意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 5805 |
| 企業名 | SWCC |
| URL | https://www.swcc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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