1. 企業情報
- 企業名: 市光工業株式会社（Ichikoh Industries, Ltd.）
- 本社所在地: 神奈川県伊勢原市板戸80
- 設立: 1939年12月20日
- 代表者: ヴィラット・クリストフ
- 従業員数: 2,930人（平均年齢41.1歳、平均年収655万円）
- 事業内容: 主に自動車用ランプ（ヘッドランプ、リアランプ、フロントコンビネーションランプ等）やミラーの設計・開発・製造・販売を行う。国内外の自動車メーカー（日産・トヨタ等）向けに製品を供給。仏ヴァレオグループの子会社であり、グローバル展開も進めている。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション: 自動車照明分野で国内大手。国内「ランプ御三家」の一角を占める。トヨタ・日産を中心とした主要自動車メーカー向けに強み。
- 競争優位性: ヴァレオ傘下によるグローバルな技術・開発力、長年のOEM取引実績。
- 課題: 自動車業界全体のEVシフトやCASE（コネクテッド・自動運転等）対応、アジア市場の需要変動、価格競争の激化。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略: 自動車用照明の技術革新と高付加価値化、グローバル展開の強化。
- 中期経営計画・重点施策:
- 主力の自動車部品事業に経営資源を集中（2025年よりセグメント一本化）
- 生産性向上・合理化によるコスト競争力強化
- 先進運転支援システム（ADAS）対応製品の開発
- 用品事業（PIAA）の売却による事業ポートフォリオの最適化
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: OEM向け自動車部品の安定供給が主軸。国内外の大手自動車メーカーとの長期取引関係が収益基盤。
- 市場変化への適応力: EV・自動運転対応の照明技術開発、グローバル生産体制の強化。用品事業からの撤退で本業集中。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性: LEDや次世代照明技術、ADAS対応のランプ開発に注力。ヴァレオグループの技術も活用。
- 主力製品・サービス: ヘッドランプ、リアランプ、ミラー等。特にLED化・高機能化製品が収益を牽引。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）: 40.55円
- BPS（実績）: 721.30円
- PER（会社予想）: 9.25倍（業界平均24.2倍）
- PBR（実績）: 0.52倍（業界平均1.6倍）
- 株価: 375円（2025/7/12時点）
評価:
業界平均と比べてPER・PBRともに大きく割安な水準。BPSの約52%で取引されている。
7. テクニカル分析
- 年初来高値: 450円
- 年初来安値: 330円
- 直近株価推移: 直近10日間は360～376円のレンジで推移。50日移動平均（373.08円）付近で推移し、200日移動平均（400.47円）を下回る。やや安値圏に位置。
- モメンタム: 直近は横ばい～やや反発傾向。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年12月期 125,544百万円 → 2025年12月期見込 121,000百万円（やや減少傾向）
- 営業利益: 2023年 7,423百万円 → 2024年 4,883百万円 → 2025年見込 5,400百万円（回復傾向）
- 純利益: 2023年 7,838百万円 → 2024年 4,470百万円 → 2025年見込 3,900百万円（減少傾向）
- ROE: 6.67%（実績）、7.12%（直近12か月）
- ROA: 2.43%
- 自己資本比率: 53.8%（直近四半期は56.9%）
- キャッシュフロー: 現預金14,870百万円、総負債17,670百万円、流動比率1.46と財務健全性は高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 3.73%（会社予想）、過去5年平均1.83%と比べて高水準
- 配当性向: 26.63%（無理のない水準）
- 自社株買い: 自己株式保有は0.19%と少額
- その他: 2025年5月に株式報酬として新株発行
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向: 直近1年で最大543円→330円まで下落後、現在は375円付近で推移。過去1年で約30%下落。
- 信用取引動向: 信用買残26万株、信用倍率26.13倍と買い残が多い。
- 投資家関心: ヴァレオによる安定株主構成（61%保有）、機関投資家の保有も一定水準。
11. 総評
市光工業は、自動車用照明の国内大手であり、ヴァレオ傘下としてグローバルな技術力と取引基盤を持つ企業です。近年は用品事業から撤退し、自動車部品事業に集中することで効率化・収益力強化を進めています。業績は売上高がやや減少傾向にあるものの、利益面では生産性向上や合理化により一定の回復を見せています。
株価指標（PER・PBR）は業界平均と比べて割安な水準にあり、配当利回りも高めです。財務体質も健全です。一方で、株価は過去1年で大きく下落しており、今後の自動車業界の変化やグローバル市場の動向が注視されます。
企業情報
| 銘柄コード | 7244 |
| 企業名 | 市光工業 |
| URL | http://www.ichikoh.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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