1. 企業情報
事業内容の説明
Sansan株式会社は、法人向けクラウド型名刺管理サービス「Sansan」を主力とし、請求書受領・管理のクラウドサービス「Bill One」、個人向け名刺アプリ「Eight」、契約書管理の「Contract One」など、ビジネスにおける出会いや業務プロセスのDX（デジタルトランスフォーメーション）を推進するクラウドサービスを展開しています。
設立は2007年、東京都渋谷区に本社を置き、従業員数は2,030人です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 競争優位性
- 法人向け名刺管理市場で売上高シェア84.1%と圧倒的なトップシェア。
- クラウド請求書受領サービス「Bill One」もシェア47.0%と高水準。
- 業界課題
- DX市場全体は拡大傾向だが、競合の新規参入やSaaS市場の変化、顧客のデータ管理意識の高まり等が今後の課題となり得る。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン
- 「出会いからイノベーションを生み出す」を掲げ、ビジネスインフラとしての地位確立を目指す。
- 中期経営計画・重点施策
- 主力のSansan/Bill One事業での営業体制強化と受注拡大。
- Eight事業では収益性重視の運営とBtoBサービスの拡大。
- 新規事業（Contract One、Ask One等）の拡販・機能強化。
- 2025年5月期の売上高は約30%増、調整後営業利益は最大157.6%増を見込む。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- サブスクリプション型のストック収益が中心。Sansan/Bill Oneともに解約率は0.4%前後と低水準。
- 市場ニーズへの適応力
- 法人のDXニーズ増加に対応し、請求書・契約書管理など周辺分野へ事業拡大。
- 顧客基盤の拡大とサービス多角化によりリスク分散を図る。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向・独自性
- AI・OCR技術を活用した名刺データ化、インボイス・契約書の自動処理等、独自のデータベース構築力が強み。
- 主力製品・サービス
- 「Sansan」：法人向け名刺管理、契約件数・単価ともに増加。
- 「Bill One」：請求書管理、ARR（年間経常収益）1,014億円規模に成長。
- 「Eight」：個人向け名刺アプリ、ユーザー400万人、BtoB収益も拡大。
6. 株価の評価
- PBR：15.76倍（業界平均2.3倍を大きく上回る）
- BPS：127.52円（直近四半期は135.69円）
- PER：算出不可（会社予想EPS未開示）
- 株価：2,010円
- BPS基準でみると株価はBPSの約15.7倍と高水準。
- 業界比較
- 業界平均PER：23.2、PBR：2.3と比較し、成長期待を織り込んだ高い株価水準。
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 直近10日間は2,000～2,100円台で推移し、やや下落傾向。
- 年初来高値：2,614円、年初来安値：1,630円。
- 50日移動平均：2,038.74円、200日移動平均：2,137.11円。
- 現在の株価位置
- 2,010円は50日・200日平均を下回り、年初来安値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移
- 売上高は毎年大幅増加（2021年16,184百万円→2024年33,878百万円）。
- 営業利益も増加傾向（2023年200百万円→2024年1,337百万円）。
- 2025年5月期第3四半期も売上高28.5%増、営業利益156.1%増と高成長。
- ROE・ROA
- ROE：7.15%（実績）、直近12か月は13.42%と改善傾向。
- ROA：4.28%（直近12か月）。
- キャッシュフロー・財務健全性
- 現金等23.93億円、自己資本比率37.3%（直近四半期40.4%）。
- 負債は総資産比で低水準、流動比率1.47と安全圏。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針
- 2024年・2025年ともに配当予定なし（配当性向0%）。
- 自社株買い等の株主還元策も現時点で実施なし。
- 理由
- 成長投資を優先する方針とみられる。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム
- 直近は下落傾向、年初来高値からは下押しが続く。
- 52週変動率：-13.25%（S&P500は+11.16%）。
- 投資家関心
- 機関投資家・証券アナリスト向け説明会を定期開催。
- インサイダー保有率39.2%、機関保有率42.8%と安定した株主構成。
11. 総評
Sansan株式会社は、法人向け名刺管理サービスで圧倒的なシェアを持ち、請求書・契約書管理など周辺分野への拡大も進めるなど、DX市場の成長とともに高い成長率を維持しています。財務面でも売上・利益ともに堅調な増加を示し、解約率も低く、サブスクリプション型の安定した収益構造が特徴です。株価は業界平均に比べて高いPBR水準ですが、市場シェアや成長性を背景に高い評価がなされています。配当は無配を継続し、成長投資を優先する姿勢です。直近の株価は調整局面にありますが、DX・SaaS市場の拡大とともに今後の動向が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4443 |
| 企業名 | Sansan |
| URL | https://jp.corp-sansan.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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