1. 企業情報
事業内容の説明
高圧ガス工業株式会社は、主に工業用ガス（溶解アセチレン、酸素、窒素、アルゴン、炭酸ガス、LPガス、特殊ガス等）や化成品（接着剤、塗料、合成樹脂エマルジョン等）、ITソリューション（LSIカード、RFID、電子ペーパー表示機等）を提供しています。主力の溶解アセチレンは国内最大手であり、鉄鋼、自動車、建設、医薬、食品等幅広い産業分野に供給。近年はファインケミカル分野やIT関連事業にも注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
競争優位性・課題
- 溶解アセチレン分野で国内首位の地位を確立。
- 工業用ガス分野では大手（日本酸素HD、エア・ウォーター等）と競合するが、地域密着型営業や多様なガス供給体制で差別化。
- 化成品分野は接着剤が主力だが、原材料価格の高騰や需要変動が課題。
- ITソリューションは今後の成長分野だが、現状の売上・利益貢献は限定的。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン：ガス事業の安定成長と化成品・IT事業の拡大による収益基盤の強化。
- 重点施策
- ガス事業：シリンダーガスビジネスの持続的成長、地域密着営業、安定供給体制の強化。
- 化成品事業：甲賀工場新設による生産体制強化、環境配慮型・高付加価値製品の開発。
- IT分野：RFIDやLSIカード等の新規用途開拓。
- 中期経営計画：具体的な数値目標等の記載はなし。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：工業用ガスの安定供給と化成品の継続的な販売が基盤。ガス事業は景気変動の影響を受けにくい一方、化成品は原材料市況に左右されやすい。
- 市場ニーズ適応：環境対応や高機能製品へのシフト、IT分野の新規事業開拓により、変化する市場ニーズへの対応を図っている。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発動向：環境配慮型ガスや高機能接着剤、RFID・LSIカード等の開発に注力。
- 主力製品：溶解アセチレンガス、工業用各種ガス、合成樹脂系接着剤、PEGAR（合成樹脂エマルジョン）、CYANON（接着剤）、RFID関連機器。
- 独自性：溶解アセチレンの国内最大手としての技術・供給力。
6. 株価の評価
- EPS（会社予想）：81.52円
- BPS（実績）：1,429.54円
- PER（会社予想）：13.03倍（業界平均20.4倍）
- PBR（実績）：0.74倍（業界平均1.1倍）
- 株価：1,062円
- 理論株価目安（BPS×業界平均PBR）：1,429.54円 × 1.1 ≒ 1,573円
- 理論株価目安（EPS×業界平均PER）：81.52円 × 20.4 ≒ 1,663円
- 評価：PER・PBRともに業界平均を下回る。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移：年初来高値1,104円、安値724円。現在値1,062円は高値圏に近い。
- 移動平均線：50日移動平均1,025円、200日移動平均897円。現在値は両移動平均を上回る。
- 出来高：直近10日平均は約5万株、7/14は15.8万株と急増。
- 信用取引：信用倍率0.34倍（売り長）、信用売残多め。
8. 財務諸表分析
- 売上高：98,983百万円（前年比+6.1%）
- 営業利益：5,969百万円（前年比+4.0%）
- 純利益：4,784百万円（前年比+6.2%）
- ROE：6.19%
- ROA：3.04%
- 自己資本比率：64.2%（高水準）
- 営業CF：6,420百万円、フリーCF：1,850百万円
- 傾向：売上・利益ともに安定成長、財務健全性も高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績：2025年3月期20円→2026年3月期予想40円（大幅増配予定）
- 配当利回り：3.77%（会社予想）
- 配当性向：23.07%（無理のない水準）
- 自社株買い：自己株式保有あり（0.67%）、大規模な自社株買い実施の記録はなし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向：年初来高値圏で推移、直近出来高増加。
- 信用取引動向：売り長（信用倍率0.34倍）、踏み上げリスクも意識される状況。
- 投資家関心：配当増額発表後、関心高まる傾向。
11. 総評
高圧ガス工業は、溶解アセチレンを中心とした工業用ガス分野で国内トップの地位を有し、安定した収益基盤と高い財務健全性を維持しています。近年は化成品事業やIT関連事業の強化にも取り組んでいます。業績は堅調に推移し、2026年3月期には大幅な増配を予定。PER・PBRともに業界平均を下回り、株価は年初来高値圏にあります。今後は原材料価格の動向や新規事業の成長性が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4097 |
| 企業名 | 高圧ガス工業 |
| URL | http://www.koatsugas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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