ジーエス・ユアサ コーポレーション（証券コード: 6674）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ジーエス・ユアサ コーポレーションは、日本の京都に本社を置く、電池および電源システムの製造・販売を行う企業です。主に自動車用（鉛蓄電池、リチウムイオン電池）、産業用（産業電池、電源システム）、特殊用途（潜水艦、航空機、衛星など）の電池製品を提供しています。また、UVランプや照射システム、膜製品・フィルターなどの事業も手掛けています。特に、鉛蓄電池の分野では世界でも有数のシェアを誇り、世界2位に位置しています。近年は、三相蓄電システムや車載用リチウムイオン電池の育成に注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
鉛蓄電池の分野では世界第2位という、強固な事業基盤を有しています。これは、自動車や産業機械における交換需要を背景とした安定的な収益源となっています。一方で、近年市場が拡大している車載用リチウムイオン電池においては育成段階にあり、この分野での競争力強化が今後の市場シェア拡大の鍵となります。決算短信からは車載用リチウムイオン電池セグメントで減損損失を計上したことが示されており、競争環境や技術革新への適応が課題となり得ると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、既存の主力事業である自動車電池および産業電池電源の販売増加と販売価格是正に引き続き取り組む一方で、次世代の成長ドライバーとして車載用リチウムイオン電池および三相蓄電システムに注力しています。電動車の普及やエネルギー貯蔵システム（ESS）の需要拡大を見据え、成長市場への積極的な投資・展開を進める方針であると考えられます。2026年3月期の連結業績予想では、売上高、営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益の全てで過去最高値を予想しており、中期経営計画における目標達成に向けた前向きな見通しが示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
ジーエス・ユアサの事業モデルは、自動車や産業分野における多様な電池製品の提供により多角化されており、安定した需要が見込める自動車用鉛蓄電池と産業用電池電源が収益の柱となっています。さらに、電動化の進展に対応するため、車載用リチウムイオン電池の育成に注力しており、市場ニーズの変化への適応を図っています。これは、従来の事業の安定性と、将来の成長分野への投資を組み合わせた持続可能性のあるモデル構築を目指していることを示唆していると考えられます。過去数年間の売上高・営業利益の成長トレンドは、事業モデルの堅実性を示しています。
5. 技術革新と主力製品
主な主力製品は、自動車用鉛蓄電池や産業用電池電源です。これらは同社の収益を牽引しています。技術革新の側面では、「車載用リチウムイオン電池」と「三相蓄電システム」への注力が挙げられます。特に、ハイブリッド車（HV）向けリチウムイオン電池の販売増加は、環境対応車へのシフトという市場トレンドに対応する動きと見られます。また、潜水艦用リチウムイオン電池などの特殊電池も手掛けており、特定のニッチ市場における高い技術力も有していると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価2,704.5円に基づくと、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 8.22倍
* PBR（実績）: 0.78倍
* EPS（会社予想）: 329.01円
* BPS（実績）: 3,460.02円
市場全体の業界平均との比較では、電機・精密セクターの業界平均PERが24.2倍、PBRが1.6倍であるのに対し、ジーエス・ユアサのPERは8.22倍、PBRは0.78倍と、業界平均と比較して低い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,704.5円は、年初来高値2,761円に比較的近い水準で推移しています。52週高値3,051円、52週安値1,913円のレンジで見ると、中間のやや高値圏に位置していると言えます。
50日移動平均線（2,595.92円）および200日移動平均線（2,558.77円）はともに現在の株価より下位にあり、株価が両移動平均線を上回って推移していることから、中長期的な上昇トレンドを示唆している可能性があります。しかし、直近10日間の株価は2,700円台前半で推移しており、出来高も比較的少ない状況です。
8. 財務諸表分析
過去数年間の連結損益計算書を見ると、全般的に売上高と利益は成長傾向にあります。
* 売上高: 2022年3月期の432,133百万円から2025年3月期には580,340百万円と着実に増加しています。
* 営業利益: 同様に22,665百万円から50,028百万円と大きく増加しており、本業の収益性が改善していることが伺えます。
* 親会社株主に帰属する当期純利益: 2024年3月期は32,064百万円と大きく伸びましたが、2025年3月期は30,416百万円と前年比で減少しました。これは決算短信によると、法人税負担の増加と減損損失の計上によるものと説明されています。
* 収益性: 直近12ヶ月の売上高営業利益率は11.89%であり、利益率が向上していることを示しています。ROE（Return on Equity）は8.86%、ROA（Return on Assets）は4.63%と、自己資本および総資産を効率的に活用していると評価できます。
* 財務安全性: 自己資本比率は50.0%と高く、財務状態は安定しています。流動比率も172.0%と100%を大きく上回っており、短期的な支払い能力も高いと考えられます。
* キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは前年より減少したもののプラスを維持し、本業で現金を創出していることを示します。投資活動によるキャッシュフローは積極的な設備投資によりマイナスが継続・拡大しており、成長投資への意欲が伺えます。財務活動によるキャッシュフローは、借入金および社債の発行により増加しています。
9. 株主還元と配当方針
ジーエス・ユアサは株主還元にも前向きな姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.96%
* 1株配当（会社予想）: 80.00円（2026年3月期予想）
* 配当性向: 24.73%（過去12ヶ月実績）
2025年3月期の年間配当は75.00円でしたが、2026年3月期には80.00円への増配を予想しており、安定した利益還元を意識していることが伺えます。配当性向も20%台後半であり、持続可能な範囲での配当を実施していると考えられます。自社株買いに関する具体的な情報はこのデータからは読み取れません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価推移を見ると、概ね2700円台で比較的安定した動きとなっています。大きな方向性は見られませんが、中長期の移動平均線を上回る水準で推移していることから、底堅いモメンタムを有している可能性があります。
投資家関心に影響を与える要因としては、今後の決算発表（2025年8月5日予定）や、電動車市場の動向、原材料価格や為替の変動、さらには米国の関税政策などの地政学リスクが挙げられます。信用買残が多い一方で信用売残は少なく、信用倍率が10倍を超えている状況です。
11. 総評
ジーエス・ユアサ コーポレーションは、鉛蓄電池市場において世界有数のポジションを確立し、安定した事業基盤を築いています。足元の業績は売上高・営業利益ともに堅調に推移しており、財務体質も自己資本比率50.0%と高い水準で安定しています。法人税負担増や減損損失により一時的に純利益が減少した期もありましたが、経営としては電動車向けリチウムイオン電池やエネルギー貯蔵システムといった成長分野への戦略的投資を進めることで、将来の事業モデルの転換と持続的成長を目指していると考えられます。
株価評価については、現在のPERやPBRが業界平均を下回っており、指標上は割安感がある状態です。株価は年初来高値に近づく水準で推移しており、中長期的な移動平均線も上向きです。配当についても増配予想を示しており、株主還元への意識もみられます。
今後の見通しとしては、電動車市場の拡大に伴うリチウムイオン電池事業の成長や、産業用電池・電源システムの安定需要の取り込みが期待されます。一方で、原材料価格や為替変動、国際情勢など外部環境の変化が業績に影響を与える可能性もあります。
企業情報
| 銘柄コード | 6674 |
| 企業名 | ジーエス・ユアサ コーポレーション |
| URL | http://www.gs-yuasa.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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