1. 企業情報
事業内容
アイチコーポレーションは、高所作業車や特殊車両（特装車）の製造・販売を主力とする機械メーカーです。主な顧客は電力会社、通信会社、建設業界、鉄道、船舶、物流など多岐にわたります。高所作業車では国内トップシェアを誇り、アフターサービスや部品供給も展開しています。親会社は豊田自動織機（トヨタグループ）です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内ポジション
高所作業車分野で国内首位。特装車市場全体でも高いシェアを持ちます。電力・通信インフラの維持更新需要や建設現場の安全対策需要に支えられています。
– 競争優位性
豊富な製品ラインナップ、アフターサービス体制、トヨタグループの調達力が強み。
シャシ問題解消後の販売回復や、ワンストップサービス展開による差別化も進めています。
– 課題
原材料・人件費の高止まり、国内需要の成熟、海外展開の遅れ、競合他社との価格競争など。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営ビジョン・戦略
高所作業車・特装車の国内シェア維持・拡大と、サービス・修理事業の強化。
海外（特に中国）での現地生産・販売体制の拡充。
– 中期経営計画の施策
– ワンストップサービス（販売・修理・保守の一体化）
– 予防整備・車検業務の取込み
– コスト削減と業務効率化
– シャシ認証問題対応による販売回復
– 新技術・新製品の開発推進
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
新車販売（特装車）が主力（売上の約8割）、加えて部品・修理などのストック型収益も拡大中。
– 市場ニーズへの適応力
電力・通信・建設インフラの維持更新需要に支えられ、安定した需要基盤を持つ。
サービス事業の強化や海外展開でリスク分散を図っています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向・独自性
高所作業車の安全性・操作性・環境性能向上に注力。鉄道用軌陸両用車など特殊用途車両も開発。
– 主力製品・サービス
– 高所作業車（電力・通信工事向け）
– 特装車（鉄道工事用、住宅地改良車）
– 部品・修理・保守サービス
6. 株価の評価
- 指標比較
- 株価：1,355円
- 予想PER：15.54倍（業界平均16.6倍よりやや割安）
- 実績PBR：1.20倍（業界平均1.4倍より割安）
- EPS（会社予想）：87.18円
- BPS（実績）：1,126.92円
- 理論株価の目安
- PERベース：87.18円 × 16.6（業界平均）＝ 約1,448円
- PBRベース：1,126.92円 × 1.4（業界平均）＝ 約1,577円
- 現在株価は理論値よりやや低い水準
7. テクニカル分析
- 株価推移
- 直近10日間：1,324円～1,375円のレンジで推移、やや横ばい～小幅上昇基調
- 50日移動平均：1,366.7円、200日移動平均：1,347.43円
- 現在株価（1,355円）は50日・200日移動平均線付近で推移
- 年初来高値：1,541円、年初来安値：1,153円
- 位置づけ
- 高値圏からやや調整した水準、安値圏ではないが割高感も限定的
8. 財務諸表分析
- 売上・利益推移（過去3年）
- 売上高：53,129百万円（2024/3）→59,307百万円（2025/3、+11.6%）
- 営業利益：6,342百万円→7,440百万円（+17.3%）
- 純利益：5,270百万円→6,335百万円（+20.2%）
- EPS：70.26円→84.96円
- キャッシュフロー
- 営業CF：9,871百万円（前期比増加）
- 投資CF：△1,955百万円（設備投資増加）
- 財務CF：△3,133百万円（配当・借入返済等）
- 現金等残高：46,871百万円（潤沢）
- 安全性・効率性
- 自己資本比率：83.7%（極めて高い）
- ROE：7.64%、ROA：4.76%
- 流動比率：4.86倍
- 傾向
- 売上・利益ともに増加傾向。財務体質は極めて健全。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針
- 2025年3月期：年間配当55円（前期比+15円）
- 2026年3月期予想：年間配当60円
- 配当利回り：4.43%（予想）
- 配当性向：64.74%
- 株主還元策
- 安定配当を基本とし、業績に応じて増配を実施
- 自社株買いは大きな実績なし
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価変動傾向
- 直近1年で7.55%上昇（TOPIX/S&P500比やや劣後）
- 直近10日間は横ばい～やや上昇、出来高は安定
- 投資家関心
- インサイダー（親会社等）保有比率が高い（50%以上）
- 機関投資家・外国人持株比率は低め
- 信用買残は増加傾向、信用倍率高め（11.66倍）
11. 総評
アイチコーポレーションは、高所作業車・特装車分野で国内首位のポジションと、安定した収益基盤を有する企業です。近年はシャシ問題の解消やサービス事業の拡大、コスト削減による利益率向上が進み、業績は増収増益基調となっています。財務体質は極めて健全で、自己資本比率・流動比率ともに高水準です。配当利回りも高く、安定配当を継続しています。
株価は業界平均PER・PBRと比較してやや割安圏にあり、テクニカル的には中立～やや調整局面。今後は国内インフラ需要の安定性と、サービス事業・海外展開の進捗が注目ポイントとなります。一方、原材料高や人件費上昇、競争激化などのリスクにも留意が必要です。
※本レポートは情報の整理・分析を目的とし、投資判断を目的としたものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 6345 |
| 企業名 | アイチ コーポレーション |
| URL | http://www.aichi-corp.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (2.0.0)」によって自動生成されました。
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