以下は、リオン（証券コード: 6823）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
リオンは、補聴器や医用検査機器などの「医療機器事業」、音響・振動計測器や地震計などの「環境機器事業」、半導体や医薬品製造プロセスで用いられる微粒子計測器などの「微粒子計測器事業」を展開する精密機器メーカーです。特に補聴器は国内で長い歴史を持ち、業界の草分け的存在として知られています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、補聴器分野において国内シェア首位の地位を確立しており、聴力検査機器にも強みを持っています。また、半導体製造プロセスに不可欠な液中微粒子計測器においては、世界でも有数のシェアを持つ「世界2強」の一角を占めています。これらの分野における高い専門性と市場での優位性は、同社の競争力の源泉となっています。一方で、医療機器事業では物価高騰による個人消費の落ち込みが業績に影響を与えるなど、外部環境の変化への適応が課題となる可能性も考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
リオンは、各セグメントにおいて明確な経営戦略を策定しています。
– 微粒子計測器事業: 半導体市場の成長、特に生成AI関連の新規案件獲得と、半導体の微細化ニーズへの対応に注力し、好調な販売の継続を目指しています。
– 医療機器事業: 補聴器では耳鼻咽喉科との連携を強化し、新製品の投入による市場拡大を図っています。医用検査機器では、新製品の市場投入と全国の医療機関における設備投資需要の獲得を目指しています。
– 環境機器事業: 騒音計や振動計の新製品を含めた幅広い製品の拡販を進めるとともに、地震計の機器更新案件獲得を目指しています。特にアジア・欧州等の海外市場での販売強化を重点分野としています。
これらの戦略により、今後3年間は「全てのセグメントにおいて継続的な増収」を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
リオンの事業モデルは、性質の異なる3つの事業セグメント（微粒子計測器、医療機器、環境機器）によって構成されており、それぞれの市場ニーズに対応しています。微粒子計測器事業は半導体という成長市場の恩恵を受け、医療機器事業は高齢化社会における安定的な需要に支えられます。環境機器事業は社会インフラや規制の変化に対応する製品を展開しています。複数の事業を持つことで、特定の市場の変動リスクを分散し、事業全体の安定性を高めていると考えられます。また、自己資本比率が80.3%と極めて高く、強固な財務体質が事業の持続可能性を支える基盤となっています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、補聴器の「草分け」企業としての歴史に加え、液中微粒子計測器の世界的な地位を築いていることから、高い技術開発力と独自の強みを持っていることがうかがえます。決算情報では、各セグメントで「新製品」や「機器更新需要」への言及があり、継続的な研究開発を通じて製品ラインナップを更新し、市場ニーズに対応していることが示唆されます。主力製品は、補聴器、医用検査機器、音響・振動計測器、そして微粒子計測器が挙げられます。
6. 株価の評価
現在の株価は2,586.0円です。
– PER（会社予想）: 10.16倍
– PBR（実績）: 1.02倍
同社が属する電気機器業界の平均PERが24.2倍、平均PBRが1.6倍であることと比較すると、現在のPERおよびPBRは業界平均を下回る水準にあります。また、1株あたり純資産（BPS）が2,551.75円であり、現在の株価は純資産に近い水準で評価されていると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,586.0円は、年初来高値2,830円や52週高値2,958円を下回る水準にあります。一方で、年初来安値1,952円よりは高い位置にあります。直近10日間の株価は2,533円から2,610円の範囲で推移しており、小動きが見られます。50日移動平均線（2,471.44円）や200日移動平均線（2,463.98円）を上回って推移していることから、中期的には上昇トレンドの一角にあると捉えることもできます。ただし、直近の出来高は比較的少ない状況です。
8. 財務諸表分析
リオンの財務状況は以下の通りです。
– 売上高: 過去数年間で継続的に増加傾向にあり、2025年3月期は27,877百万円（前年同期比8.4%増）と過去最高を更新しました。
– 利益: 営業利益、経常利益、純利益ともに2023年3月期に一時的な減少があったものの、2024年3月期、2025年3月期と順調に回復し、2025年3月期はすべての利益項目で過去最高を記録しました。特に営業利益は4,033百万円（前年同期比16.1%増）となっています。
– 収益性: 売上高営業利益率は14.5%（前期13.5%）と改善しています。ROE（株主資本利益率）は9.43%で、収益性を確保しています。
– 安全性: 自己資本比率は80.3%と極めて高く、強固な財務基盤を保持しています。これは企業の安定性を示す重要な指標です。
– キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは3,437百万円と堅調であり、本業で安定して現金を創出できています。投資活動によるキャッシュフローは△1,685百万円と、将来に向けた設備投資を継続していることがうかがえます。
全体として、微粒子計測器事業の好調に牽引される形で、売上高・利益ともに成長傾向にあり、財務安全性も非常に高い状態にあると言えます。
9. 株主還元と配当方針
リオンは株主還元として配当を実施しています。
– 配当利回り（会社予想）: 2.70%
– 1株配当（会社予想）: 70.00円
– 配当性向（実績）: 27.99%
2025年3月期の年間配当金は70.00円（普通配当に記念配当5円を含む）でした。2026年3月期の年間配当予想も70.00円と、安定的な配当維持の姿勢が見られます。配当性向が約28%であり、利益に対する配当の割合は無理のない水準にとどまっており、内部留保も厚いと判断できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は移動平均線を上回る水準で推移しており、中期的な上昇トレンドの勢いが継続している可能性を示唆しています。ただし、直近の出来高は1,900株と少なく、流動性は低い状況です。信用取引では信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は6.13倍となっています。これは、短期的な上値の重さにつながる可能性も考えられます。
株主構成を見ると、特定の財団や金融機関が大株主となっており、発行済株式数の約3割をインサイダーが保有、約2割を機関投資家が保有しています。このことは、市場に出回る浮動株の割合が比較的低いことを示唆している可能性があり、少ない出来高に影響している可能性も考えられます。
11. 総評
リオンは、補聴器と微粒子計測器というニッチながらも専門性の高い分野で確固たる市場地位を築いている企業です。特に微粒子計測器事業は半導体市場の成長を背景に好調を維持しており、全体業績を牽引しています。財務面では、国内トップクラスの自己資本比率を誇り、非常に安定した財務基盤を築いています。収益も過去最高を更新し、今後も増収増益を見込むなど、堅実な成長が期待できる企業と言えるでしょう。株価評価では業界平均と比較して割安感が見られ、配当も安定的に継続しています。一方で、信用買い残が大きいことや、市場での出来高が少なく流動性が低い点は、投資判断において考慮すべき要素と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6823 |
| 企業名 | リオン |
| URL | http://www.rion.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.0)」によって自動生成されました。
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